一叶知秋 龙头企业指点行业动向
罗辑摄影李里
图为东方电气厂房一角
本报记者 罗辑 摄影 李里
上市公司2012年半年度报告披露正式收官，其中多家属地四川的行业龙头公司表现不凡。它们中报公布的业绩、未来的预期、规划的发展方向等信息均能反映出在全国范围内该行业的现状和未来动向。
记者通过剖析川股中报数据发现,食品饮料行业借着4家川酒上市公司超高的业绩，一举成为四川地区效益水平最高的行业；农林牧渔则凭借新希望扶摇直上，成为了“效益第三高”；东方电气为机械设备行业贡献出了12.63亿元的业绩，强力拉升了行业整体水平。针对这些具有代表性的上市公司，记者对其中报进行了梳理，以求从中探知一、二线白酒、农业、电力设备行业的最新动向。
A
一、二线白酒各有制胜妙招
川酒在我国白酒市场上一直占据着重要位置，也是地区经济的支柱性产业之一。典型代表为五粮液、水井坊、沱牌舍得、泸州老窖这四家酒企。其中报也能体现出我国一、二线白酒的细分行业情况。
五粮液：一线白酒靠中低价酒提销量
五粮液作为白酒行业的浓香型龙头，其品牌价值不可估量。上半年五粮液净利润高达52亿元，在川股中遥遥领先。
据中报披露，公司高价位酒的营收同比上升37.60%；中低价位酒营收入同比暴涨106.04%，达40.78亿元。可以看出上半年中低价位酒的放量为业绩增长贡献了较大力量。一位长期关注五粮液的分析师表示，上半年经济形势疲弱，再加之限制三公消费等利空不断，都导致了高档酒未来增长会有所收窄。而五粮液在前期进行了战略性的布局，随着未来中低价位酒的放量，这部分业绩或能持续增长。
其实，通过查询多份白酒上市公司研报，记者发现该行业存在的风险均为经济不景气、限制三公消费等因素。五粮液作为老牌白酒企业，其布局中低价位酒的战略方式，也是酒企的发展方向之一。
水井坊：二线白酒靠推高端“秀”品牌
水井坊以80个百分点的毛利率超越所有四川上市公司，问鼎“盈利能力最强”宝座。去年同期水井坊毛利率在“川酒四大金花”中也以74.26%的毛利率排名第一。从中报可以看到，中高档、低档酒毛利率双双提升。
多位分析师认为，水井坊系列改变了公司产品结构，拉高毛利率。公司也表示营业收入同比增长主要是毛利率较高产品销售占比及销售量增长所致。
作为二线白酒龙头之一的水井坊，体现出了该行业所面临的情况，推广高端产品、拉升毛利率、提升品牌知名度也是该行业企业的一种整体动向。
B
饲料、机械两龙头独具发展优势
对四川人来说，新希望和东方电气是两个耳熟能详的名字。一个是承载着一代人的创业梦，是本土最具感染力的励志故事；一个是川人曾经和现在的骄傲。在行业内，新希望被认为是中国最大的饲料生产企业；东方电气则是全国最大的水力发电设备制造厂商。他们不仅能反映四川地区农业、水电行业的情况，也能代表全国范围内行业的整体情况。
新希望：饲料大哥依然“霸道”
农林牧渔行业以平均净利润4.27亿元排在行业净利润第三高的位置。但事实上主要归功于新希望以9.97亿元的净利润大幅拉升了行业水平。
据中报披露，公司饲料业务营业收入约242.10亿元，同比上升35.66%，毛利率也上升至6.14%。但公司屠宰及肉制品营业收入上升12.33%，毛利率则下降3.25个百分点；养殖业务的营业收入下降16.67%，毛利率下降了20.65个百分点。
华泰证券认为上半年畜牧产品价格快速下行，而成本上涨，同时面临下游需求放缓的问题。但公司饲料业务扩张较为顺利，主营业务在地域上的扩张比较可喜，预计公司未来增速在15%之上。
另外，新希望作为农业龙头，其面临的形势在全国行业中极具代表性。其通过拓展不同地域的市场达到销售放量、从而提高业绩的方式或能在一定程度上给予其它企业以借鉴。
东方电气：燃机、水电订单飙升
东方电气以约12.63亿元的净利润排在四川机械设备行业榜首。虽然同比有所下滑，但业内人士认为原因主要在于去年基数过高，并认为公司所涉及的清洁能源在未来仍具优势。
据中报披露，公司上半年净利润下降19.11%，但新增订单220亿元人民币；燃机产品订货大幅增长达67亿元人民币，高效清洁能源占59.4%、新能源占14.8%、水能及环保占10.8%、工程及服务业占15.0%。
东莞证券分析师俞春燕表示：“公司未来的盈利能力主要看订单的增量。从行业看，水电部分盈利能力比较平稳，未来核电等清洁能源部分或许能对公司业绩有所提升。”平安证券表示水电及燃机业务订单业绩双升。水电、气电等清洁能源品种增长强劲，预计全年订单将接近百亿规模，成为未来增长新动力。
东电订单的上升从侧面可以看出水电景气期的回温。据悉，今年1-7月水电投资同比大增37.14%；“十二五”期间水电年均开工将是“十一五”平均的三倍。水电类上市公司，在未来或也能迎来机会。
来源:《金融投资报》
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