济民制药连续八日跌停，收购三家医院均未达到业绩承诺
记者 | 金淼
继连续7个日跌停后，济民制药于12月24日晚间发布公告称，公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重要事项。
但该公告仍未能阻止12月25日开盘一字跌停，二级市场投资者将其称为第二个仁东，后者自11月25日首次跌停后，随后连续13个一字跌停，总市值蒸发260亿。
除此番连续跌停外，今年6月，济民制药也曾出现断崖式下跌，在6月11日至16日间，济民制药累计下跌27.44%，6月12日后连续3个交易日跌停。
当时多个媒体报道称，济民制药股价异常变动的背后疑似庄家操纵，通过直播等方式使得股民高位接盘。后济民制药于6月16日晚间发布公告表示，公司、控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员自查，各方均未策划、参与该事件，亦未授意他人策划、参与该事件，与该事件无任何关联关系。
此番跌停前不久，济民制药曾于12月9日连发两公告，宣布郓城新友谊医院有限公司（以下简称“新友谊医院”）业绩未达预期，公司将与持有新友谊医院15.51%股权的自然人股东邵品签署《股权回购协议》，邵品回购公司持有新友谊医院84.49%股权；白水县济民医院有限公司（以下简称“白水济民医院”）未能完成2018年承诺业绩，2019年5月赵选民全额回购公司所持目标公司60%股权，回购对价为人民币1.39亿元，应于2020年12月31日之前付清。公司将与赵选民签署《股权回购协议之补充协议》，同意将剩余回购款本金7600万元的期限延期至2021年12月31日之前。
收购的两家医院业绩未达预期似乎是此番跌停的直接导火索。但三季报显示，除上述两医院未实现业绩承诺外，济民制药收购另家医院鄂州二医院也未能完成2017年、2018年年度累计业绩承诺，根据2016年《股权转让及增资协议》及2019年《股权转让及补偿协议》 的相关约定，济民制药将依法向法院提起诉讼，浙江尼尔迈特针织制衣有限公司(简称“尼尔迈特公司”)应向公司补偿其持有的鄂州二医院20%股权及现金。这意味着济民制药收购的三家医院都以失败告终。
2015年上市之初，济民制药主营业务为生产、销售大容量注射剂、冲洗剂等，但在“限输”、“限抗”背景下，该部分市场逐渐萎缩。在随后的2016年，在资本蜂拥至医院资产的浪潮中，济民制药先后收购鄂州二医院80%股权、白水济民医院60%股权、新友谊医院51%股权等，累计投入11亿元。
但事实上在此前上市公司收购医院资产的浪潮中，普遍存在医院漫天要价，而上市公司为了坐实公司发展医疗服务业务的概念，大举溢价收购。在溢价收购后，多数医院业绩未达预期，以至于在收购热潮后，包括景峰医药、益佰制药、华润三九、新华医疗等皆开始出售医院资产，以至形成一波抛售潮。一医疗产业投资人此前接受界面新闻采访时表示，在热钱涌进和流出的过程中，资本和医院都两败俱伤。
不少资本都如同济民制药一样面临退出难问题，以至于对簿公堂。根据财务数据显示，2018年，白水济民医院扣非后净利润629万元，鄂州二医院扣非后净利润1041.78万元，分别是业绩承诺的三分之一和二分之一不到。
而今年受疫情影响，医疗机构普遍收入下滑严重，以至于不少企业再一次迎来剥离医院资产浪潮。
只是不知道在医院资产剥离、大输液受限严重的情况下，济民制药要如何找到新的收入增长点。
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