个人投资者是债券市场上的弱势群体吗？ 如何采取合适的投资策略或方式以防范风险？

债券投资者权益保护教育专项活动

主办方：中国证监会广西监管局

广西证券期货业协会

广西上市公司协会

编者按

近年来，我国债券市场规模迅速扩大，投资者参与债券投资的热情高涨，但随着经济下行压力的加大，债券违约风险事件逐渐多发。为切实保护债券投资者合法权益，引导债券投资者树立理性投资观念，帮助投资者客观认识债券市场特点与规律，不断增强风险防范意识和依法维权意识，广西证监局于2017年11月20日起组织开展债券投资者权益保护教育专项活动，收集整理了投资者较为关注的问题和相关案例，内容涉及基础知识、发行交易、投资风险、投资者保护等各个方面，将持续为大家带来债券投资者权益保护系列知识宣传，手把手教你保护自身权益。

债券市场是一个以机构投资者为主的市场，投资者类型丰富多元，结构比较均衡。证券公司、保险、基金、信托、商业银行、理财产品、一般法人、QFII/RQFII等是债券市场的主力投资机构，个人投资者的账户数量相对较多，但投资债券占比并不高。截至2016年8月底，交易所债券市场中个人投资者的持债占比不足0.4%。

个人投资者参与债券市场，在信息处理、交易成本、风险承受力等方面处于劣势，因此要审慎投资，采取合适的方式或策略。具体而言，有以下几点参考意见：

一是宜通过债券型基金、理财产品、资管产品间接参与。

相对于股票，债券是非标准化的产品，具体到个券条款和要素时情况千差万别，这增加了个人信息处理的难度。另外，个人资金量相对有限，而债券市场主要是批发市场，单笔成交量一般较大，在这种情况下，通过集合类投资计划间接参与，可以较好地利用专业机构的管理能力，同时获取规模经济和资产分散配置的好处。

二是不可仅认准票面利率或收益率高就买。一些债券票面利率高或是收益率高，通常表明市场认为其偿债风险相对较高，要求较高的风险溢价，因此，投资者购买债券时，不能仅考虑收益而不考虑安全。相反，对于个人投资者而言，由于风险认知和处理能力相对有限，购买利率债、高等级信用债可能是较合适的选择，尽管利率债和高等级信用债的利率低一点，但安全性高一点。

三是不可超出自己能力运用杠杆。通过结构化产品、回购套作，固然可以借用别人的资金“钱生钱”放大收益，但遇到不利情况时也会承受更大损失。杠杆始终是一把双刃剑，投资者不宜因贪图过高的收益而超出自身投资能力和承受能力盲目放大杠杆。

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