天齐锂业董事长蒋卫平揭秘四川民营企业最大海外并购案 锂矿资源王者 怎样在四川炼成
“碳酸锂要稳步发展、有序开发，一般情况下，每年15%的增长是良性的，也是可持续的，而暴利则是不可持续的。”
“锂行业差不多十年一个轮回。2008年碳酸锂跌至3万~4万元/吨，我们也过了很久的苦日子才熬过来。”“万幸的是我们赢了！”
“一旦洛克伍德收购成功，我们将完全丧失话语权，彻底沦为低质的加工企业。我们只想生死关头无论如何也要去搏一下。”
绝对是国内有色金属行业的一匹“黑马”。放在几年前，它还是一家名不见经传的四川民营企业，即使在四川省内甚至成都市内，知道它的人也并不太多。
但在资本市场，眼下它牛气冲天：其股价从2015年7月股灾期间的30多元暴涨至目前的170多元，不到一年股价翻了几番，在四川106家上市公司当中高居第一；其总市值也从约90亿元飙升至目前约460亿元，在上市川企中仅次于老牌绩优股五粮液。
天齐锂业，一个稍显陌生的名字。然而，电动汽车特斯拉正风靡全球，驱动特斯拉的高效能锂电池——天齐锂业正是这个产业链中的领军者，拥有最优质的锂矿资源。
也许你并不知道，全球储量最大、质量最优的澳大利亚泰利森锂矿的控股权，已经牢牢控制在天齐锂业手中。而天齐锂业收购泰利森股权，也创下了四川民营企业最大海外并购案！
四川股王
业绩爆发，
上半年预增14倍
5月5日下午，成都市高新区高朋东路，一条不起眼的街道，几幢不起眼的建筑，这里是天齐集团总部，倒是一辆特斯拉纯电动汽车更吸引眼球。
像特斯拉一样的新能源汽车，无疑是当下汽车业最大的风口。中国汽车工业协会数据显示，2015年中国新能源汽车销量达33.1万辆，同比增长3.4倍。其中，纯电动汽车销量达24.7万辆，同比增长4.5倍。今年一季度，新能源汽车共生产62663辆，销量58125辆，产销数据分别比去年同期增长了1.1倍和1.0倍。
新能源汽车的快速增长，带动了锂电池产业链全面爆发，其上游锂矿更是量价齐升。由于全球优质锂矿资源高度集中，导致碳酸锂行业形成集中度特别高的格局，其议价能力极强。5月5日，统计的国内工业级碳酸锂均价14.5万元/吨，电池级碳酸锂均价17.6万元/吨。如果回到去年10月初，这个数字还不足5万元/吨！
跟着碳酸锂价格一起疯涨的还有概念股票，其中最受关注、涨幅最大的就是天齐锂业，其股价从去年股灾时最低的35元飙升到近期最高191元，一举成为“四川股王”。
“天齐锂业是目前中国最大的电池级碳酸锂供应商，也是电池级碳酸锂的行业标准制定者。”天齐集团兼天齐锂业董事长蒋卫平告诉成都商报记者。但很多人并不知道，天齐锂业很早就在为提升公司中高端产品产业结构而提前准备。
早在2009年，天齐锂业投资建设自主创新的国际最新工艺技术的电池级碳酸锂高新技术产业化技改扩能项目。项目建成后，天齐锂业电池级碳酸锂产品档次达到国际先进水平，并在市场上居于领先地位。
随着行业进入爆发期，天齐锂业的业绩也大幅增长。公司2015年年报显示，全年实现营业收入18.67亿元，同比增长31.25%，归属于上市公司股东净利润2.48亿元，同比增长89.93%。
从主营业务构成看，天齐锂业的锂矿产品业务、锂化合物及衍生品业务去年分别贡献营业收入8.61亿元、9.91亿元。而前者毛利率为56.81%，后者毛利率为37.42%。综合毛利率较上年大幅提高14.72个百分点。
进入2016年，天齐锂业的业绩更是出现“爆发式增长”。一季报显示，今年1~3月，天齐锂业实现营业收入7.54亿元，同比增长110.77%；归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，同比暴增854.97%——一季度利润已经超过去年全年。天齐锂业还预计，2016年上半年，公司有望实现归属于上市公司股东净利润6亿~6.5亿元，同比增速1364.25%~1486.27%，业绩暴增14倍！
新能源汽车和锂电池行业的火爆，以及公司在行业当中所处的龙头地位，使天齐锂业成为机构投资者竞相追捧的目标。从股东情况来看，截至今年一季度末，新华保险、中央汇金、全国社保基金等已进入十大流通股东。
“锂行业差不多十年一个轮回。2008年碳酸锂跌至3万~4万元/吨，我们也过了很久的苦日子才熬过来。”蒋卫平说，行业起起伏伏是正常的，天齐锂业今天的爆发不是“撞大运”，而是在低谷时仍然坚定发展新能源行业目标不动摇，坚持长期、不断地投入。特别是在生死关头，不惜代价去获得最好的锂矿山资源——这就是全球最大、品位最高的澳大利亚泰利森锂矿。在天齐锂业收购泰利森并绝对控股之后，才正式确立了其全球锂业巨头地位。
但四川民营企业的这一场海外并购却惊心动魄、险象环生。直到今天，亲自向记者讲述这场并购大战的蒋卫平仍不胜唏嘘：“完全是破釜沉舟、背水一战。万幸的是我们赢了！”
生死一搏
获得全球
最大锂矿
公开资料显示，泰利森是全球最大固体锂矿拥有者及供应商，占有全球锂资源约32%的市场份额。“泰利森的锂矿品位极高，大约2吨原矿就能提取1吨锂精矿。而国内锂矿总体品位偏低，差不多6吨原矿才能提取1吨锂精矿，且开采难度更大。”蒋卫平介绍说。
正因为如此，中国市场80%的锂精矿由泰利森供应。天齐锂业与泰利森1996年起就建立了稳定的合作关系，直到美国洛克伍德公司爆出收购泰利森计划，将这种稳定合作关系突然打乱。
“生死关头无论如何也要去搏一下”
2012年8月23日，洛克伍德宣布拟以6.5加元/股收购泰利森100%股权。泰利森当时是在加拿大上市的澳大利亚公司，洛克伍德等锂化工三巨头则合计占有全球90%以上市场份额。如果洛克伍德收购成功，无疑将加剧全球锂产业的寡头垄断，并对高度依赖泰利森的中国锂产业产生极大影响。
“一旦洛克伍德收购成功，我们将完全丧失话语权，彻底沦为低质的加工企业。”蒋卫平决定发起反收购，“但当时也没信心，对方太强大了，我们只想生死关头无论如何也要去搏一下。”
然而，实力雄厚的洛克伍德并未将来自中国的天齐集团放在眼中。洛克伍德和泰利森的协议只有3个月时间，它认为中国公司不可能在这么短的时间内走完所有审批程序，更不用说还需要大规模的资金筹措。同时洛克伍德自己还出了一记昏招：发公告宣布不会加价收购泰利森。
正是洛克伍德的傲慢与轻敌，让中国竞争对手抓住了机会。考虑到中国锂产业可能面临的危险境地，国家相关部门以及四川相关部门纷纷开“绿灯”，短短两个月，海外收购需要的审批程序全部完成。同时，天齐集团通过旗下海外公司，在多伦多证券交易所及场外市场出手收购泰利森股权，并取得泰利森19.99%的拦截性股份。
之后，天齐集团向泰利森董事会提出优于洛克伍德的收购要约。“为表明收购诚意，我们甚至预付了2500万美元保证金。如果收购失败，这笔保证金将全部没收。”蒋卫平说，最终，天齐集团以7.5加元/股，高出洛克伍德的报价15%，与泰利森达成新的收购协议。
“短时间筹集50多亿资金简直是天文数字”
不过，根据天齐集团与泰利森董事会签订的协议，天齐集团需要在2013年3月20日一次性向泰利森支付股权收购款约53.3亿元人民币。
“短时间筹集50多亿资金简直是天文数字。我已经把全部身家押上，上市公司天齐锂业定向增发募资也来不及。”蒋卫平说。2012年底天齐集团总资产仅30多亿元，只有引入财务投资者及银行贷款才能解决资金问题。
危难之际，天齐集团找到了中投公司。起初中投公司并未被打动，当明白中国民族锂产业可能因此陷入危局后，中投公司决心出手相助这场海外并购，并由中投公司的子公司立德投资注资约3亿加元（约合人民币18.4亿元），获得泰利森35%股权。
在中投公司出手后，天齐集团也顺利获得瑞士信贷、工商银行、ADMCapital提供的数亿美元贷款。最终，天齐集团与中投联手拿下泰利森。
有意思的是，出于对泰利森资源的高度看好，前期收购失败的洛克伍德又卷土重来，愿意重新溢价收购泰利森的部分股份。为此，年过七旬的公司董事长飞赴新加坡，向蒋卫平当面致歉，双方也握手言和。
2013年11月，洛克伍德重新以5.243亿美元受让了中投子公司、天齐集团间接持有的泰利森股权，合计49%股权；而天齐集团则持有另外51%股权，居控股地位。中投公司也功成身退，成为当年最成功的投资之一。
对话
蒋卫平：
不希望公司股价涨得太快
更希望整个行业走得更稳健
天齐锂业收购泰利森，也为中国民营企业参与大型跨国并购提供了宝贵经验。其并购过程采用拦截式收购、通过境外子公司绕开不必要的法律和审批程序、引入外部财务投资者和国际金融机构的过桥资金等，多项创新性交易方案和多渠道进行融资方法，被誉为民企跨国并购的典范。
今天的中国产业已经进入全球分工链条，如果不主动参与，只能永远处在价值链的最底端。但在相当长的一段时间里，我国绝大多数大型跨国并购几乎都由央企操盘。近几年来，一些民企开始在海外市场参与并购。
“在我们收购泰利森之前，有很多质疑的声音，说中国民企异想天开。”蒋卫平说，这也是中国民企“成长的烦恼”。但我们并不会因为别人的阻拦就不前进了，也不会因为自己的成长，而俯下身子去低声下气。
正如“黑马”般的天齐锂业一样，蒋卫平也称得上四川的“黑马富豪”，如果不是去年以来股价暴涨，估计他还不会这么快就浮出水面。仅以他目前直接持有的天齐锂业股份计，其个人身家已达162亿元，这还没计算家族其他成员持有的股份。
但蒋卫平对所谓的“身家”不以为然。“平常生活没什么变化，和过去完全一样。每天上午9：30到公司，下午6：00左右下班，几十年如一日。”
他笑称自己爱好其实很少，许多时髦的东西都不会，也不会打高尔夫，平时的锻炼就是走路。有时间会看看书，最感兴趣的却是军事类书籍。
他甚至告诉成都商报记者，不希望碳酸锂涨得太快，不希望公司股价涨得太快，更希望整个行业走得更稳健一点，不要大起大落。“碳酸锂不要重复走前几年稀土、多晶硅的老路。要稳步发展、有序开发，一般情况下，每年15%的增长是良性的，也是可持续的，而暴利则是不可持续的。”
除了泰利森在澳大利亚的优质矿山，天齐锂业还拥有亚洲最大的呷基卡锂辉石矿区西矿段雅江县措拉锂辉石矿开采权、全球品质最佳盐湖资源西藏扎布耶盐湖20%股权。这些优质矿山及盐湖，为公司的长足发展打下了坚实的基础。
眼下，天齐锂业在四川射洪的基地碳酸锂满负荷生产，年产能1.05万吨；江苏张家港基地正在推进技术改进，年底可望达到1.7万吨的设计年产能。此外，介于氢氧化锂作为锂电池原料呈现上升趋势，公司年产2万吨电池级氢氧化锂的可行性研究工作也已经启动。
目前，天齐锂业已经坐稳了锂电池行业的上游及中游，公司还与上海航天工业总公司签署战略合作框架协议，并入股航天电源并持有20%股份，后者为动力锂电池生产商。此举被各界解读为公司将要进军下游锂电池领域，最终形成“锂矿—锂电材料—锂电池”的全产业链布局。
不过，蒋卫平明确告诉成都商报记者，目前公司介入下游动力锂电池的时机并不成熟，主要是技术路线尚未明确，很多东西都还在探索。他说，公司眼下的策略仍然是做牢上游资源，稳固中游加工，静观下游发展。成都商报记者 李伟铭
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