里伍铜业 资源优势抵御行业低迷
图为一处铜矿露天采矿现场。 资料图
实习记者苏启桃
作为四川申报企业中唯一一家有色金属行业的公司，四川里伍铜业股份有限公司拟在深交所中小板上市发行6800万股，募集资金将全部用于公司全资子公司九龙县雅砻江矿业有限责任公司黑牛洞铜矿1500t/d采选工程项目的建设。此项目已获得四川省环境保护厅的环评批复。
那么，该企业基本情况如何？近年来业绩增长几何？在IPO 开闸之后获准上市的概率有多大？《金融投资报》记者对此进行了深入查探。
资源战略稳步推进
公开资料显示，里伍铜业位于四川省甘孜州九龙县魁多乡境内，于1988年开始筹建，1995年12月底正式投产。主营业务为矿产资源开发，主要产品为铜精矿、镍精矿等。且公司股东中不乏紫金矿业、云南铜业等上市公司。
据悉，从2006年起，公司积极实施资源战略。自2007年收购国土资源部成都地质矿产研究所在里伍铜矿外围的探矿权后，在随后的几年，公司每年自主投入2000多万元，在铜矿周边开展外围找矿工作。目前，已探明新增铜金属资源储量超过30万吨，锌金属资源储量超过20万吨，新增矿山资源潜在价值200多亿元。
2008年，里伍铜业收购了丹巴县协作铂镍有限公司，并与地矿局洽谈整个丹巴片区铂镍矿的合作开发，力争取得该片区50万吨镍金属资源储量的整合开发控制权。同年，里伍铜业拆资成立了里铜电力有限责任公司，开始三垭河梯级电站6万多装机的水电开发，目前累计完成投资4亿多元。
2009年，里伍铜业完成了四川金伯利地质勘查有限公司的收购，使公司矿产资源开发的产业配置更趋科学合理。
2012年净利润基本持平
据报道，自建矿至2011年，里伍铜业累计生产铜精矿含铜金属量12万吨，实现销售收入32亿元，利润总额19亿元，创工业总产值现行价33亿元。
参股6.19%的云南铜业是里伍铜业的股东之一，据云南铜业2011年年报显示，2011年年末里伍铜业净资产总额为 92595.07 万元，净利润为18522.79万元。
另据云南铜业《关于2013年日常关联交易预计的公告》显示，截至 2012年底，里伍铜业利润总额为22121.46万元，净利润为18464.44万元。
据了解，中小板上市条件中关于业绩的门槛为：公司最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；最近一期末不存在未弥补亏损等等。从这点看，里伍铜业业绩符合深交所中小板上市条件。
但要注意的是，里伍铜业2012年业绩呈小幅下滑的趋势，净利润减少58.35万元，下降幅度0.32%。
对此，华泰证券分析师王茜指出，在需求增速放缓、新增产能投放、行业库存去化刚刚开启等制约因素下，全年铜价预期不容乐观。因此，有业内人士担心，受整体行业大环境影响，2013年里伍铜矿前景难言乐观。
行业低迷或影响业绩
安信证券有色金属行业分析师叶鑫认为：“就里伍铜业的业绩来看，2012年净利润略有下滑，可能会对上市造成不利影响。”联讯证券分析师杜明学在接受记者采访时也表示：“从目前已经自主从IPO排队队伍里撤出的公司来看，很多都是业绩出现下滑，这对里伍铜业来说可能不是个好消息。”
“从整个行业发展来看，里伍铜业在IPO 开闸之后获准上市的机会相比其他排队公司来说，难度可能也要大一些。”叶鑫向记者表示，从其业绩同比下滑分析来看，或是受到铜的价格波动影响。公开资料显示，公司2011年与2012年净利润基本持平，而铜的价格从2012年2月份开始下跌，公司只能“以量补价”才能实现业绩增长。
此外，叶鑫还告诉记者，近几年来，矿山采选、冶炼等传统行业获得上市资格的公司较少，而里伍铜业正好属于传统的有色金属矿采选业，上市的可能性会受到一定的影响。
杜明学则认为：“虽然整个行业近期市场表现不是很好，但这也从侧面反映出有色金属行业对资金需求的迫切。而从市场运行角度来看，金融铜属于大宗商品，在经济环境疲软的大背景下，行业景气度不高，只能寄希望于市场的好转。但要注意的是，里伍铜业属于甘孜州的企业，不排除获准上市的可能性。”
虽然从行业和业绩看，里伍铜业获准上市的前景不甚明朗，但叶鑫和杜明学认为并非没有机会：“如果其不断提高产量和开采量，加大销售量，尽快实现净利润的持续增长，获准上市的可能性也还是有的。”
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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