聚焦川股业绩
天齐锂业日K线图 
海特高新日K线图 
卫士通日K线图 
天邑股份日K线图
天齐锂业：产能扩张 经营稳健增长
2月28日，天齐锂业 （002466）2018 年业绩快报出炉。财报显示，公司2018年实现营收62.44亿元，较上年同期增长14.16%；实现归属于上市公司股东的净利润22.09亿元，较上年同期增长3.03%；报告期末总资产 446.34，较期初增长 150.19%。分析人士指出，当前锂价进入底部震荡区间，公司各类锂产品产能正逐渐释放。
营收净利双双稳增
公告显示，公司2018年实现营业总收入62.44亿元，同比增长14.16%；实现利润总额36.51亿元，同比增长5.78%；实现归属于上市公司股东的净利润22.09亿元，同比增长3.03%。业绩快报显示的净利润水平与此前三季报预计的22至22.5亿元的预期不存在差异。
与此同时，2018年公司加权平均净资产收益率23.06%，较上年同期下降12.65个百分点，公司表示主要系公司盈利及2017年末实施配股导致加权平均净资产大幅增加所致。
值 得 关 注 的 是 ， 公 司 完 成SQM23.77%%的股权收购事项以及为提升产能而推进扩产项目增加的在建工程影响下，报告期末公司总资产达446.34 亿元，较期初数大幅增加150.19%。
新时代证券分析师开文明指出，从卤水资源分布来看，SQM的拥有世界上最大的卤水储量和最高品位，天齐锂业优质锂资源的成本和规模优势继续加强。
各类产能逐渐释放
根据ICCSINO数据，国内碳酸锂市场目前整体稳定，工业级报价在6.8-7.2万元/吨，电池级主流价在8万元/吨。根据S&P Global Platts数据，氢氧化锂价格延续了2018年9月以来的跌势，目前价格在10万元/吨DDP，锂价整体进入底部震荡区间。
公司在2018年12月进行的投资者交流会上表示，2018以来的零单价格下滑趋势，主要还是因为供需共同叠加影响所致，长远来看，锂市场下游需求真实，年均复合增长率约20%，“再加上我们长期、有效且可靠的原料供应和生产工艺，对行业和市场的长期耕耘与深度的下游客户关系，我们对自身保持利润质量保有信心。 ”
“产能方面，公司锂精矿CGP2工厂将于2019年年中开始生产，并能够将格林布什矿场的化学级锂精矿年产量增加65万吨，而CGP3工厂将于2020 年第四季度竣工并开始试生产，新增的两座工厂将能够使格林布什矿场的年产量提升至约 195 万吨。”上述分析师表示，在锂化合物方面，公司将分两期建设共计4.8万吨氢氧化锂产能，一期2.4万吨氢氧化锂已于 2018 年底开始阶段性调试，同时公司将在遂宁建造2万吨电池级碳酸锂产能，“考虑到公司作为锂行业的龙头企业将长期受益于新能源行业发展的红利，维持‘强烈推荐’评级。”
海特高新
业绩快速回升
在经过2017年业绩小幅下滑后，海特高新(002023)业绩在2018年出现迅速回升。值得一提的是，之前公司预计2018年净利为3436.89万元-4467.96万元，同比增长0%-30%。经过修正后，业绩增速大幅加快，公司预计全年净利润将达到6530.10万元-7217.47万元，同比增长为90%-110%。而最新披露的业绩快报显示，海特高新2018年实现营业总收入51562.27万元，同比增长21.02%；实现营业利润4398.97万元，同比增长296.64%；实现利润总额5070.22万元，同比增长129.98%；归属于上市公司股东的净利润6711.03万元，同比增长95.26%。对于业绩加速增长，海特高新表示主要是公司加强管理，经营效率不断提升，经营状况稳步向好，以及非经常性收益增加所致。
随着产业布局的加快，海特高新目前主营业务包括航空新技术研发与制造、航空维修、航空培训、航空租赁、微电子共五大业务板块。其中，微电子业务板块最受市场关注，也是海特高新未来业绩超预期的最大动力。在微电子领域，公司已建成国内第一条具备自主知识产权的6 英寸第二代化合物半导体集成电路芯片生产线，是国内高端芯片研发制造的先行者。
中泰证券表示，海特高新化合物半导体芯片进展顺利，公司受益5G芯片主题投资。就公司芯片业务来看，技术研发方面，公司主要从事砷化镓、氮化镓、HBT及光电产品的技术研发，产品面向5G移动通信、新能源、物联网和雷达等市场。多项技术能力获得实现，成功研发多款具备自主知识产权的核心集成电路技术，其中部分研发产品处于试生产阶段且良率达到基本预期水平，具备初步量产能力；能力建设方面，公司积极推进产线建设工作。2018年上半年6寸第二、三代半导体集成电路芯片生产线通过环评。根据公司官网披露，产线建设规模：砷化镓半导体芯片（6寸）40000片/年，氮化镓半导体芯片（6寸）30000片/年。项目总投资14.2亿元；市场方面，2018年上半年公司积极推广射频芯片、光电芯片等产品，目前与多家客户达成合作并通过部分客户产品验证，产品可靠性获得认可。随着芯片业务的推进，公司目标以第一条砷化镓线为基础，完善技术工艺，提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托，推进市场开拓工作，实现初步量产Foundry能力。
除中泰证券外，业内还有多家券商表示看好海特高新微电子业务。申万宏源证券就指出，海威华芯积极投入第二代、第三代化合物半导体技术的研发和市场开拓等工作，未来有望为公司扩展新业务增长点。整体来看，公司航空业务恢复增长稳中向好、培训业务快速扩张、高端芯片业务良品率提升有望助力公司盈利能力改善，看好公司中长期投资价值。
川润股份
剔除补偿款实亏逾 6000 万
2月28日，川润股份（002272）发布业绩快报，2018年公司实现营业收入6.59亿元，同比上升9.04%；实现营业 利 润 7972.27 万 元 ， 同 比 上 升4007.07%；实现利润总额9216.35万元，同比上升936.98%；实现归属于上市公司股东的净利润4524.99万元，同比上升602.76%；每股收益0.1078元，同比上升604.72%；加权平均净资产收益率3.77%，同比上升3.22个百分点；2018年末，公司总资产17.87亿元，比2018年初上升13.74%；归属于上市公司股东的所有者权益12.31亿元， 比2018 年初上升 4.82%；公司总股本43020万股， 比2018年初上升2.50%；归属于上市公司股东的每股净资产2.8605元，比2018年初上升2.26%。
公司方面称，2018年，公司紧紧围绕“战略聚焦、业务归核”的经营方针，在流体业务板块中的新产品、新行业拓展取得重要突破，营业收入同比有所增长。公司与自贡市大安区城乡住房保障管理局签订了《自贡市国有土地上房屋征收货币补偿协议书》，并根据协议约定，办理完成了协议约定范围内的部份资产移交手续。根据协议约定及企业会计准则的相关规定，公司确认该业务事项形成的税后净收益约为10742.53万元。受上述主要因素的影响，报告期内公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比大幅度增长。
不过，记者发现，虽然公司在2018年实现归属于上市公司股东的净利润4524.99万元，但如果剔除国有土地上房屋征收货币补偿款10742.53万元后，公司在2018年实际亏损逾6000万元。
振芯科技
净利同比降 5 成
记者从振芯科技（300101）近日发布的2018年度业绩快报获悉，2018年，公司实现营业总收入4.44亿元，同比增长0.54%；实现营业利润1827.18万元，同比下降 60.22%；实现利润总额2416.07万元，同比下降51.64%；实现归属于上市公司股东的净利润为1554.46万元，同比下降49.10%；基本每股收益0.0279元，同比下降49.18%；加权平均净资产收益率1.70%，同比下降1.89个百分点；2018年末，公司总资产15.50亿元，比2018年初增长21.34%；归属于上市公司股东的所有者权益9.59亿元，比2018年初增长10.85%；股本55935万股，比2018年初增长0.60%；归属于上市公司股东的每股净资产1.71元，比2018年初增长9.62%。
公司方面称，2018年，公司营业收入较上年同期保持稳定，但销售毛利总体有所下降。同时，公司继续加大核心技术研发投入，2018年研发费用较上年同期有所增加。基于谨慎性原则，公司对参股公司北京东方道迩信息技术股份有限公司形成的长期股权投资进行了减值测试，初步判断公司旗下参股产业基金杭州振芯静元股权投资合伙企业（有限合伙）投资东方道迩形成的长期股权投资存在减值风险，初步测算将减少2018年归属于上市公司股东的净利润1408.37万元。
华西能源
净利润下降 77%
2 月 28 日，华西能源 （002630）发布业绩快报显示，2018年，公司实现营业总收入36.12亿元，同比下降12.62%；营业利润5283.99万元，同比下降75.10%；利润总额4726.97万元，同比下降77.97%；归属于上市公司股东的净利润4358.81万元，同比下降77.38%。基本每股收益0.0369元，同比下降85.87%；加权平均净资产收益率1.33%，同比下降4.73个百分点；2018年末，公司总资产141.55亿元，较2018年初下降0.80%；归属于上市公司股东的所有者权益32.81亿元，较2018 年初增长 0.74%；公司总股本118080 万 股 ， 较 2018 年 初 增 长60.00%；归属于上市公司股东的每股净资产 2.78 元，较 2018 年初下降36.96%。
据悉，2018年公司业绩下降的原因来自以下几个方面：一是由于市场环境变化导致竞争加剧；二是原材料、人工、研发费用同比大幅增加；三是海外大额订单未能按预期收到预付款，而融资难度加大，为降低多个重大订单项目同时开工对公司资金的压力，控制生产经营风险，部分订单项目未能按预期启动，或执行进度低于预期；四是对各类应收账款、存货及固定资产可能发生的减值损失计提了减值准备金16070.88万元；五是投资收益减少。
此外，受利润下降的影响，公司加权平均净资产收益率较上年同期下降4.73个百分点。2018年，公司实施了公积金转增股本的年度权益分派，使公司总股本较2018年初增长增加60%，受此影响，基本每股收益同比下降85.87%，归属于上市公司股东的每股净资产同比下降36.96%。
公司同时发布公告称，为推进PPP项目合同顺利执行，公司拟使用自有资金，与相关各方合资设立PPP项目公司--利津华西锦成项目管理有限公司。项目公司注册资金人民币1.56亿元，其中，公司出资1.248亿元，占项目公司80%的股权。项目估算总投资金额人民币7.80亿元。公司方面表示，该项目投资对公司当期及后期的财务状况和经营成果不会产生重大影响。
中科信息
净利增长 9.9%
2月28日，中科信息(300678)发布业绩快报，2018年公司实现营业收入3.44亿元，比上年增长18.50%；实现归属于上市公司股东的净利润4674.11万元，同比增长9.89%；基本每股收益0.26元。
中科信息主营业务是以智能识别及分析技术为核心，为客户提供信息化解决方案（包括软件及硬件）及相关服务务，目前主要应用在政府及相关领域、数字会议领域、烟草领域、石油领域和印钞检测领域。
公司表示，2018年公司新技术研发与应用顺利，市场开拓成效明显。公司根据自身战略发展规划的要求和国家《新一代人工智能发展规划》等国家政策的指导，不断加强智能识别与分析技术方向的研发与应用，特别是新一代电子选举和电子表决系统的成功研制推广，借助圆满完成党和国家重大会议服务任务的良好示范效应，带动公司数字会议业务在报告期内实现增长。同时，公司系列新产品研发成功助力市场推广，油气信息化、教育信息化等领域的业务取得增长；印钞检测、烟草行业信息化业务实现稳步发展；在工业大数据分析、政务大数据应用、智慧城市等方面取得新进展，都为公司营业收入的增长产生了推动作用。
卫士通
收入利润双降
2012年以来，卫士通(002268)业绩保持持续增长态势，2016年、2017年业绩增速出现明显下滑，仅有个位数水平。然而2018年公司持续增长被打破，公司最新业绩快报显示全年净利润将同比下滑17.22%，同时营业收入也在同比下滑。
2018年前三季度卫士通虽然出现亏损，但同比亏损有所减少。然而第四季度公司业绩释放不及预期，最终导致全年业绩的下滑。从公司最新披露的2018年业绩快报来看，由于国内信息安全行业竞争加剧，公司部分省市电子政务网络项目延后，商用密码产品市场营销不及预期；此外，智慧城市、央企整保、卫士云等新动能业务的业务模式和盈利模式还在梳理和摸索，新业务开拓进展不及预期。受以上因素的影响，公司2018年主要业绩指标有所下滑，公司全年实现营业收入193099.84万元，同比下降9.64%；实现营业利润12869.06万元，同比下降15.97%；实现归属于上市公司股东的净利润 13994.56 万元，同比下降17.22%。在持续增长五年后，卫士通最终营业收入、净利润出现双降。
卫士通全年最终未能保持前三季度的增长势头，由于业绩出现明显下滑，低于业内普遍预期。从多家券商早前给出卫士通的盈利预期来看，最高给出的全年净利润预测是2.55亿元，最低给出的1.6亿元。然而按给出的最低预测，都明显高于卫士通全年实际实现的1.39亿元。整体来看，卫士通业绩不及市场普遍预期。
虽然卫士通业绩不急预期，但券商看好态度并未因此改变。东兴证券表示，卫士通作为A股唯一网络安全国家队，公司深入布局云计算和5G安全，与阿里云合作成立的网安飞天云有望在党政军领域成为安全私有云第一梯队，安全终端和5G专网运营也为公司带来发展空间。从行业来看，随着经济从高速增长向高质量增长转变，随之相关的新旧动能也进入调整阶段，国家战略重点支持叠加行业景气向上的新兴产业，即以新技术、新科技为主要方向的新型基础设施成为政府和国企主导投资的“科技新基建”热点，尤以云计算、大数据、5G、人工智能、工业互联网等领域为代表。新基建浪潮的产业趋势明确上行，相对应的网络安全、信息安全领域配套基建也将迎来上行阶段。总体来看，受益科技新基建产业上升趋势，网络安全行业将迎来新一轮增长热潮。卫士通背靠中国网安深厚积累，特别凭借网络攻防领域MS509小队的优异表现，招商局整体安全保障项目圆满成功，有望在央企安全服务领域取得领先优势。
天邑股份
上市业绩就下滑
2月28日，天邑股份（300504）发布上市后的首份年度业绩“成绩单”，但增收不增利，并不好看。2018年公司实现营业收入27.75亿元，比上年增长17.83%；实现归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比下降33.45%；基本每股收益0.61元。
公司表示，营业收入增长主要是公司在保持中国电信市场份额的基础上，中国移动、中国联通市场取得了显著进展，来源于中国移动、中国联通的
营业收入占公司营业收入的比例进一步明显提高。公司陆续中标运营商的通信设备采购项目，随着订单及新中标价格的执行且材料采购价格开始回落，为公司未来经营业务提供了支撑。
而净利润下降则是因为报告期内部分原材料成本价格较去年同期上涨，而且公司主要产品价格仍执行上期中标价格，因此导致公司毛利率下降，同时，为适应公司快速发展、增加核心竞争力，公司积极引进研发、管理、生产等高级人才，收购了上海亨谷智能科技有限公司，人员薪酬支出较上年增加。
天邑股份从事宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动网络优化系统设备的研发、生产、销售和服务，于2018年3月30日上市。本报记者 黄彦韬 林珂 杨成万 苏启桃
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