中江农信社2016年资金业务形势分析及发展建议
2015年央行连续降准降息，资金业务收益率下行。如何在当前复杂的经济、金融环境下谋求发展资金业务，是我们不得不思考的问题。笔者结合中江县农村信用合作联社（以下简称县联社）实际，对2016年资金业务发展形势进行分析，并提出一些建议。
一、宏观形势研判
一是央行货币政策方面。根据权威机构预测，2016年中国GDP增长率在6.5%-6.9%之间，整体经济形势尚不会出现根本性好转，甚至存在经济形势越发严峻的可能性。央行货币政策对资金业务有最直接的政策影响，受降准降息的影响，资金业务市场利率大幅下滑。若权威机构预测成真，2016年极大可能会维持宽松货币政策，资金业务势必会受到影响。
二是我国内地利率市场化全面放开，利差收窄，资金流向资本市场。从全球各国利率市场化推进的情况来看，随着市场利率化放开，整体利率走势将呈下降趋势。利率降低，出于收益的考虑，大多数居民会将储蓄存款转移到其他类理财项目，使更多的资金走向资本市场。
三是“资产荒”状况可能会更加严重。受经济下行的影响，2015年国内整体经济备受冲击，整体经济形势回暖需要一定时间。
四是人民币已于2015年11月30日纳入国际货币基金组织的SDR（特别提款权），纳入SDR后，外国投资者对人民币资产的需求会增加，进入中国资本市场的国外资金增多，这将提升中国资本市场资产价格，降低资本市场收益率。
二、微观层面分析
一是中江县为农业大县，县域内工业企业较少，农业发展所需资金饱和，加之工业类客户群数量较少，县域内有效贷款需求不足，造成县联社富余资金量大。2014年末，该县联社各项存款余额1327202万元，较2013年末增加256690万元，增长23.98%；各项贷款余额729329万元，较2013年末增加89990万元，增长14.08%；存款增量与贷款增量之间的差额为166700万元。截至2015年11月末，该县联社各项存款余额1590784万元，较2014年末增加263582万元，增长19.86%；各项贷款余额781479万元，较2014年末增加52150万元，增长7.15%，存款增量与贷款增量之间的差额为241432万元，较2014年末净增74732万元，存贷款增量之间的差额进一步扩大，富余资金进一步增多。
二是资金业务人员缺乏市场经验及后备资金业务人员不足。因县联社缺乏债券业务投资方面的专业人员，该县联社虽于2015年2月11日就在中央国债登记结算有限公司及银行间市场清算所股份有限公司开立债券自营账户，但2015年9月才开始大规模的开展债券业务。
三是投资渠道有待拓宽。加入全国银行间自律机制的农合机构监管评级需达到3级及以上，不良贷款率需控制在3%以内，才能够经办多种类的债券投资业务。目前，该县联社的监管评级较低，尚不能达到3级的监管评级，债券投资业务范围仅为零风险权重债券及评级为AAA级的债券，投资范围较为狭窄。
三、县联社资金业务发展建议
鉴于以上宏观形势的研判和微观层面的分析，针对县联社2016年资金业务的发展，现提出以下四点建议：
一是加大配置低风险的债券资产，如政策性金融债，AAA级信用债等，在不超过监管设置的1.4倍的杠杆比例之内适当地进行一些资金错配，以应对风险，增加资金收益。
二是提高同业存单在整体资产中的比例。同业存单的流动性较传统的存放同业流动性大大提高，而且可以通过二级市场卖出，获得债券买卖价差。
三是拓宽投融资业务渠道，充分运用富余资金。目前，该县联社开通的资金业务渠道仅有同业拆借、质押式回购、买断式回购及现券买卖，投融资业务渠道较为狭窄，不利于多渠道投资。当前，县联社尚不具备开办利率风险对冲业务的资格。因而，2016年县联社可积极优化监管指标，提高银行间市场活跃度，加大业务交易量，以期开办更多的金融市场业务，例如质押式回购匿名点击成交业务、债券借贷业务等，拓宽投融资业务渠道，充分运用富余资金实现增收。
四是加强对资金业务人员的培训，特别是加大债券投资业务方面知识和技能的培训，并鼓励符合条件且有兴趣的员工参加资金业务培训，为资金业务储备更多的人才。（周浩森）
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