暴涨3.6倍妖股突然崩盘，股东们趁国资托管利好已大幅套现
记者|赵阳戈
一年来涨了280%的仁东控股（002647.SZ）崩盘了。自11月20日起至12月1日，其股价已累计跌了44.7%，这区区8个交易日中，仁东控股就录得5个跌停，其中4个“一字跌停”。12月1日一开盘，跌停板位置上便挤挤攘攘着逾85万手卖单，被踩踏者无数。
压垮仁东控股的因素很多，诸如其业绩不佳、国资退圈、贷款逾期、股东减持等等。蹊跷的是，自去年底以来，仁东控股一路带伤大涨，从14元涨至64.72元的高点，涨幅达3.62倍，而在暴跌前的三季度，仁东控股的十大流通股东已经大幅减持出货。
托管一年国资突然“不玩了”
仁东控股上市于2011年12月28日，总股本5.6亿股，十大股东合计持股占比近6成。从下跌的时间节点来看，行情的变化与仁东控股刚好在11月18日披露了一份实控人变更消息不无关系。
仁东控股称，曾在2019年7月29日，公司原控股股东北京仁东信息技术有限公司（下称仁东信息）及其一致行动人仁东（天津）科技有限公司（下称天津仁东）、仁东（天津）科技发展集团有限公司（下称仁东科技）、霍东与北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司（下称海科金集团）签署了《关于仁东控股股份有限公司的股份委托管理协议》，仁东信息将其持有的仁东控股1.19亿股（占上市公司总股本的21.27%）对应的表决权等股东权利委托海科金集团进行管理。此初始托管期限为一年，初始托管期限届满后，受托方可单方决定延长托管期限，但延长时间不应超过一年。
同时，仁东信息、天津仁东与海科金集团签署了《关于仁东控股股份有限公司的一致行动协议》，仁东信息、天津仁东、海科金集团同意，托管期限内，在上市公司所有重大事项决策中，保持一致行动，仁东信息、天津仁东应当与海科金集团取得一致意见，若无法形成一致意见，以海科金集团的意见为一致表决意见。通过一致行动安排，海科金集团及其一致行动人合计控制上市公司28.75%的股份表决权。
2019年11月15日上述协议正式生效，仁东控股控股股东变更为海科金集团，实际控制人变更为北京市海淀区国资委。不过截至2020年11月14日，上述协议已经履行满一年。
2020年11月15日，仁东信息与海科金集团、天津仁东、仁东科技、霍东签署《终止股份委托管理关系和一致行动关系的协议》，海科金集团不再拥有仁东信息持有的仁东控股1.19亿股（占上市公司总股本的21.27%）对应的表决权等股东权利。同时，仁东信息及其一致行动人天津仁东与海科金的一致行动关系终止。这之后，海科金集团不再持有公司任何股份，仁东控股的控股股东正式变更为仁东信息，实际控制人变更为霍东。
海科金集团的国资背景，给了市场极大的心理优越感，北京市海淀区国资委本身也通过北京海鑫资管，持有另一家上市公司金一文化（002721.SZ）2.88亿股（占金一文化总股本的29.98%）；通过三级公司持有三聚环保（300072.SZ）29.48%的股份；以及掌控翠微股份（603123.SH）29.71%的股份。
实际上在北京市海淀区国资委去年入驻仁东控股之时，也基本上是仁东控股最近一波上涨行情的起点。
需要指出的是，将北京市海淀区国资委“请来”掌舵的仁东信息，还是花了钱的。在权益变动书中又这么一句：“第一年初始托管期内仁东信息尚未支付的托管费及相关责任仍需按相关协议继续履行完毕”。据公开信息，托管费2000万元一年。
截至2020年11月18日，仁东信息持股中有67.63%的股份被质押，天津仁东有36.91%的持股属于质押状态。
15亿货币资金还不上3.5亿贷款
为什么托管得好好的，一年后就戛然而止了呢？对此，监管层也难明所以，并第一时间下发了关注函。
据仁东控股的回复，委托方之所以委托是基于促进公司产业发展、推动公司价值提升，为此还有一系列约定，包括资金支持，包括利用自有资源与上市公司开展合作等，但受各方面因素影响，双方合作进度低于预期，一方面是今年以来，受疫情影响，双方战略合作部分约定事项无法实施；另一方面受国企相关政策影响，有关项目落地和实施受到一定限制，也影响了双方合作进程和相关资金支持的到位。
公告称，综合来看，双方不再具备进一步合作的基础和条件，从而导致本次委托协议一年期满后不再续签。
那么，海科金集团方面有没有给上市公司带来帮助呢？实际上是有的。据公开信息显示，仁东控股分别于2019年11月、2020年4月向海科金集团申请借款10亿元、20亿元，借款年利率均不超过7.5%。最终仁东控股回应显示，截至11月24日，公司累计向海科金集团借款余额为1.45亿元，具体为2020年2月、2020年5月，公司分别向海科金集团发生借款5000万元、9500万元。根据相关借款协议约定，上述借款期限为2年。
由于海科金集团已通过兴业银行北京分行委托发放贷款1.45亿元，仁东控股还将自身持有的海科金集团3.02%股权（实际投资金额1.5亿元）补充质押给其控股子公司北京海淀科技企业融资担保有限公司作为担保。
“钱不够花”的仁东控股甚至还有银行贷款逾期的情形。
2020年10月30日，仁东控股称，2019年10月，兴业银行分五笔向公司发放贷款合计3.5亿元，贷款期限1年。仁东控股表示前期已就本笔贷款及时向兴业银行申请续贷，并就续贷事宜进行协商，因目前公司尚未全部落实兴业银行批复的续贷条件，且今年以来受宏观经济环境和新冠疫情的影响，公司流动资金较为紧张，故发生兴业银行3.5亿短期贷款本金未能如期偿还的情形。
那么，是仁东控股没钱还了吗？似乎也不是，从公开信息看，截至9月底，仁东控股的货币资金有15.54亿元。那为何逾期呢？
扭捏半天，仁东控股在关注函回复中描述称，自己的15.54亿元货币资金中，有14.84亿元的存款性质为合利宝支付业务人民银行集中存管账户（客户备付金）。
仁东控股称，根据中国人民银行的相关监管要求，开展第三方支付业务必须设立客户备付金集中存管户、风险准备金账户，并受中国人民银行监管。公司受限的货币资金主要为第三方支付客户备付金受中国人民银行的监管，其中属于客户的备付金不得挪用，属于公司未提取的手续费收入不得随意提取，提取需要经过人民银行审批。
与此同时，公司15亿大额涉诉的担保合同诉讼纠纷，截至目前法院尚未判决，这也直接影响到了公司的信用，进而影响到融资能力。
另外，记者还注意到，仁东控股截止9月底的流动负债为23亿元，其中金融机构借款本息6.41亿元；经营性负债3.32亿元；其他流动负债13.27亿元（其他流动负债为第三方支付业务产生的应付客户结算资金而确认的负债，属于非营运性负债），而三个月内即将到期的流动负债就有21.42亿元。如果不含其它流动负债，含此次兴业银行3.5亿借款的话，三个月内到期的流动负债为8.15亿元。仁东控股有多缺钱，一目了然。
面对逾期，协商的结果是，截止本年末，仁东控股将分批次逐步偿还完成上述借款。据悉，截止2020年11月20日，公司已经偿还0.8亿元，还款来源主要是大股东仁东信息对公司的借款。
大量股东早已出货
仁东控股业绩并不佳，2019年的净利润2989.97万元，已经同比大幅下滑43.57%了，2020年前三季度更是由盈变亏，亏损额2192.3万元，同比下滑144.5%。业绩不佳，资金又短缺的情况下，仁东控股的股价却毫无疑问是今年来的牛股。
据通达信统计，2020年1月2日至2020年11月19日共213个交易日，仁东控股的累计涨幅283.81%，累计换手率249.45%。该区间全A股中，仁东控股能排在前25位。然而仁东控股的崩盘也是来得够狠的，自11月20日起至12月1日，其股价已累计跌幅44.7%，8个交易日就录得4个“一字跌停”，目前也尚未止跌的迹象。
不过需要指出的是，这一崩盘或许早有迹象，就在2020年10月29日披露三季报时，仁东控股就发布了一个关键数字：股东户数。公开信息显示，截至9月底，仁东控股的股东户数为13090万户，而6月底时这一数字为6638户，相当于增长了97.2%，也就是说在三季度中，仁东控股的筹码就松动明显，不断攀高的过程中，筹码也不断派发到了小股东的手中。
那么有谁在派发筹码呢？
从三季报来看，前十大股东的累计持股比例从6月底的64.95%已下降到了57.22%，仁东信息减少了91万股，天津和柚技术有限公司（下称和柚技术）减少了786.16万股，京基集团有限公司持股减少了16.96万股，崇左中烁企业管理咨询合伙企业（有限合伙）减少了122.06万股。
另外，曾持股2887.76万股的景华、持股1851.36万股的重庆信三威投资咨询中心(有限合伙)－润泽2号私募基金，以及持股520万股的王逑，则已经从十大股东名单中消失，目前最新的第十大股东的持股数据为449.06万股。这其中减持的最厉害的，就是和柚技术、景华等。这些股东是些什么来头？
时间回到2016年，仁东控股当时还是宏磊股份，天津柚子资产管理有限公司（下称柚子资管）出手接了大量宏磊股份的转让筹码，一举成了控股股东，实控人变成了郝江波。这个柚子资管后更名为和柚技术。
与柚子资管同时接手宏磊股份筹码的，还有深圳健汇投资有限公司、杭州焱热实业有限公司、景华。这个景华系1977年人，市场称其牛散，2020年“景华”这名字，除了出现在仁东控股的股东名单中，还有冀凯股份（002691.SZ）和实丰文化（002862.SZ）。值得注意的是，在冀凯股份股东名单中，也有杭州焱热实业有限公司。
再后来的2018年，已经更名为民盛金科的宏磊股份，收到内蒙古正东云驱科技有限公司（仁东信息前身）等股东的通知，在一番转让和表决权委托之后，民盛金科的实控人变更成了霍东。这也才有了再后来请北京市海淀区国资委托管的事儿。
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