进入价值投资时期 投资对象选择更为严格
投资机构代表讨论创投行业发展趋势
第六届中国创业投资行业峰会在成都举行
■业界观点
■本报记者 杨成万 文/图
作为第四届全国双创活动周的“重头戏”的第六届中国创业投资行业峰会于10月10日在成都举行。会议由国家发展改革委、科技部、四川省人民政府主办，四川省发展改革委、省科技厅、中国投资协会股权和创业投资专业委员会、中国科技金融促进会风险投资专业委员会承办。会议主题是“不忘创投初心、服务高质量发展”。知名投资机构代表回顾了我国创投行业发展的经验，展望了创投行业未来发展趋势。同时，会议发布了《国家创业投资行业发展报告（2017年）》。
国有资本参与是好现象
清控银杏创业投资管理有限公司创始合伙人罗茁在演讲中表示，目前我国创投行业面临着注册难、融资难、投资贵，提出难、税负重、收益低等困境。虽然清控银杏也处在孵化阶段，却播种了很多现在耳熟能详的项目种子，比如现在在A股上市的公司数码视讯、海兰信、中文在线、兆易创新等。
江苏高科技投资集团有限公司总裁董梁说，创投的作用在于以下两个方面：一方面是更早地发现价值。创业投资是在创业企业的早期就要进入，因为创业企业需要资金；而对于创投来说，在这个时候进入，拿到的可能是真正意义上的原始股，当然也要承担更大的风险，因此叫“风险投资”更符合实际情况。另一方面是配置资源。将技术、资本、人才、管理、市场与企业有机地结合起来，这些因素缺一不可。因此，给钱是必须的，但同时又是远远不够的，还必须通过专业化的增值服务和多元化的退出渠道，实现资产的大幅度增值。
董梁同时表示，国有资本参与创投是个好现象。大众创业、万众创新需要政府支持，其中包括资金方面的支持。但政府资金不同于民间资金，政府资金主要是弥补市场失灵部分，特别是投早期项目和小项目，而且可以按投资成本退出。
创投行业要有新作为
新时代，创投行业要有新作为。因此，作为圆桌会议之一的内容是“新时代：中国创投的投资策略与趋势展望”。参与圆桌会议的代表畅所欲言。深圳市创新投资集团有限公司执行总经理许翔表示，目前出现的创投融资难并非完全是坏事。如果融资太容易，就会出现前些年那样的现象，那些对创投行业一窍不通的机构，由于财大气粗，到处抢项目，把估值抬得很高，导致“劣币驱逐良币”。
“现在情况完全不同了，不是你有钱就能拿到好项目，你还得拥有优秀的管理团队，能够为投资对象提供增值服务。”许翔因此认为，这对真正的创投人来说是好事情，是创投行业趋于成熟的一个特征。
在许翔看来，相对于投资项目的选择，团队素质更重要，这个团队既然包括创业企业团队，也包括创投团队。从创业企业团队看，如果拿到钱无法足踏实地研发，无法开拓市场，无法规范运作，结果就是风险大于收益；从创投团队看，从事创业投资是一个十分专业的事情，既要熟悉行业情况，甚至对所投行业有着比较深刻的理解，还要科学判断行业发展趋势，以及国家的相关产业政策等。
“目前的创投行业正在面临考验，一些创投机构调整的项目出现了倒挂。在这样的情况下，对投资对象的选择更为严格，我们主要选择创新能力特别强的企业，在投资策略上多看少动。”西安高新技术产业风险投资有限责任公司董事长兼总经理宫蒲玲说，现在到了价值投资的时候，不能像前些年有些投资机构那样抱着投机的心理。
作为国内创投行业首家上市公司的鲁信创业投资集团股份有限公司，其董事、总经理刘伯哲也现身圆桌会议。他认为，“创新-创业-创投”表明创投是与“双创”紧密相联的。
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