继续等待 更好时机

在经历了11月27日的“黑色星期五”后，上周大盘实现了反弹。不过，尽管有四连阳的反弹，但上周五市场再现调整，沪指大跌59.83点，以3524.99点报收，这是否意味着反弹行情将就此夭折？昨日，记者就未来A股市场可能面临的变化，采访了张道达先生。

市场风格难以成功转换

记者：上周虽然周五调整了，但总体来说还算能令人满意吧？

道达：谈不上满意或是不满意。本来我就一直认为，近期市场会表现得比较复杂，即便有反弹，过程也比较曲折。所以，上周市场的整体表现我认为还是没有超出预期。上周一，沪指最低跌到了3327.81点，看上去似乎非常危险，不过随后大盘蓝筹股奋起反击，令市场转危为安。在这个过程中，大家就要看到市场风格转换完成了。然而，随后的几个交易日，市场似乎又回到了小盘股涨，而大盘股相对表现较弱的格局中。最终在上周五，做多动能宣告衰竭，大盘又一次陷入调整。对于周五的调整，我认为主要还是对消息面不确定性的担忧，导致了场内资金变得越发谨慎。近一段时间，管理层在周末往往会发布一些新政策，上周五也不例外。一方面确定了A股熔断机制的推出时间，另一方面，大家也开始怀疑，是否这是为明年可能面临的市场剧烈波动而采取防御措施，这也增加了大家对注册制推出的预期。所以我认为，在这样的环境下，大盘要想实现风格转换，沪指再度展开大级别行情，难度是比较大的。

记者：为什么你认为市场风格转换难以形成？

道达：总的来说，还是对资金面不太放心。大盘股要想起飞，成交量配合必不可少。但到了年末，本来资金面就会相对紧张，而目前经过去杠杆之后，市场显然难像去年一样，依靠融资带来新增资金进场。此外，最后一个月，新股发行还有任务要完成，那么供求关系也会相对紧张。再看成交量，上周虽然反弹，但沪市成交量基本就维持在3000多亿元的水平，即便是后半周打新资金回流，也没有看到放量出现。所以，这样的资金量，大盘股的反弹又能够维持几天呢？

等待美国加息“靴子落地”

记者：经过上周五的调整之后，你对接下来的行情又怎么看呢？

道达：11月27日的“黑色星期五”，沪指曾经留下了一个小的向下跳空缺口，而上周虽然大盘反弹了，但还没有回补缺口，就又一次陷入调整，这证明“黑色星期五”的杀伤力非常大。所以，在接下来的一段时间，大盘有可能继续维持震荡。市场需要重新凝聚力量，在寻找到新的热点之后，才会向上发起进攻。当然，也不必太过悲观，毕竟在本周只有一只新股在周五发行，所以可能会给短线资金留下运作的时间。

记者：你怎么看美国的加息？上周五美国加息预期基本明朗，纽约股市也出现了较大幅度反弹。

道达：其实，上周纽约股市也表现得非常复杂。上周四，道琼斯指数一度出现大跌，当天美元指数也遭遇重挫，并且重新回到100点以下，但道指很快在周五就实现阳包阴，而美元指数也重新反弹。这说明一个问题，市场对美国加息已经基本达成共识，加息时间可能就在12月中旬。而从历史经验看，一般当美国加息最终“靴子落地”时，股市往往会迎来反弹机会。所以，我认为大家还可以再继续等待一下，在美国加息“靴子落地”前，如果A股遇到较大跌幅，反而可能是一个低吸的好机会。成都商报记者 曾子建

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