银行信贷结构面临大变局
随着利率市场化的渐次推进，中小银行压力已然凸显。业内人士预计，利率市场化将促使银行进行信贷结构调整，比如将更多信贷资源投向中小、小微企业。但从长远来看，减少对“存贷利差”盈利模式的依赖正是银行业应对利率市场化的必由之路。
中小银行率先承压
据《上海证券报》报道，6月7日，央行宣布从第二天起下调人民币存贷款基准利率0.25个百分点，同时调整存贷款利率浮动区间，其中存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，这被视为利率市场化加速推进的实质性举措。
这一决定对银行的发展影响深远。在决定公布的当日，一股份制银行人士即称，实际执行结果将使存贷利差收窄，五大行由于资金成本较低，存差较大，资本充足率较高或得益于本次利率浮动政策，但中小银行利差的收窄将是不争的事实。
存款利率浮动区间调整带来的压力已率先在中小银行中凸显。比如：贵阳银行6月13日公告的人民币存款利率牌显示，该行已将五年期存款利率上浮至5.61%。这一调整背后蕴涵深意，因为理论上来说，这可能导致存贷款利率出现倒挂。
据中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇测算，该行五年期存款利率已上浮至5.61%，一年期贷款基准利率降息后为6.31%，银行若再打八折仅为5.048%，以二者比较，存贷利率倒挂十分严重。
对此，有业内人士认为，随着利率市场化的进一步推进，大型银行面临的是发展压力，地方小银行面临的则是生存压力。
利率市场化推动信贷结构调整
大客户通常拥有较强的议价能力，并通常享受贷款利率下浮的优惠。针对贷款利率下浮区间的进一步扩大，一股份制银行人士认为，今后中小银行在大客户面前基本会丧失话语权，对大客户贷款利率下浮比例是5%、10%甚或是20%，完全要看四大行的脸色。
一银行人士认为，存贷利率浮动区间的调整，将导致存贷利差缩小，银行向大企业贷款利润降低，政策导向支持中小企业，银行暴利时代结束。
对中小、小微企业而言，中小银行依然掌控着话语权。此前，有业内人士就表示，随着贷款下浮区间的扩大，中小银行会被逼进行业务结构的调整，包括信贷资源将从一些收益率较低的大客户中退出。
不过，银行信贷结构调整的步伐尚未见明显加快。至少在目前，大中型客户仍是银行重点的盈利来源。一股份制银行人士称，即使目前存贷款利率均一浮到顶，银行仍有1.5%的利差可挣，也因此，该行目前仍未就存贷利差浮动区间扩大作出具体的应对部署。
且目前看来，银行中、短期内仍可维持1.5%的利差。中金公司在6月18-21日为海外投资者组织的北京、重庆和成都三地的银行业调研中了解到，目前上市银行业普遍预期利率浮动范围的继续扩大需要更长时间。
在调研期间，多数银行认为本次非对称降息及利率市场化的推进对2012年业绩影响有限，但对中长期的息差造成较大压力，并普遍预计2012年不会再有推进利率市场化的进一步举措。
但利率市场化的进一步推进是必然趋势，信贷结构的逐步调整对于银行，尤其中小银行而言亦是必然。局部的改变早有体现，比如目前大部分银行都开始加大对小微企业的贷款扶持力度。
不过业内人士称，信贷结构的调整背后依然是传统的依赖存贷利差的盈利模式，长远来看，差异化的竞争优势、战略的调整，以至减少对存贷利差盈利模式的依赖才是银行应对利率市场化的根本。周鹏峰
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中小银行“退路进车”
商业银行对交通行业的传统业务模式是向铁路、公路、基础建设等大型国有客户开展业务，这些客户经营稳定，资产雄厚，风险低，是传统商业银行的理想客户。但它同时也是一个充分竞争，甚至过度竞争的领域。据《每日经济新闻》报道，民生银行有关人士就透露，民生银行交通事业部涉及公路、铁路等基建贷款的占比已从70%以上降至目前不到20%。
以铁路贷款为例，公开资料显示，2010年末，四大行资本净额为3万亿元，而整个银行系统的铁路贷款余额为1.45万亿元。2011年，银监会多次警示四大行的铁道部贷款授信集中度正逼近监管红线。
“当时商业银行给这些公路、铁路等基建行业客户的贷款利率平均基准下浮8%，一般在5%到9%之间，银行的资本收益率、回报率都很低。”据民生银行交通事业部总裁韩峰介绍。而目前，部分中小银行已开始退出铁路、公路行业板块，进入汽车产业。
汽车产业链可大致分为三个环节，上游是零配件生产商，中间是整车生产厂，下游则是大量的民营经销商市场。
零配件生产商太分散，整车厂多是大型国企，中小银行进不去。最终银行定位在汽车流通领域的金融服务，产品线包括经销商的建店融资、存货融资、融资租赁、消费信贷等。而更重要的是，银行在对经销商的业务中获得了定价权。韩峰表示，汽车经销商的“建店融资”贷款利率水平较传统贷款的一般产品要高20%左右。“以广州本田为例，前两年市场环境好时，建一个4S店要投资800万，它一年就能赚1300万回来。一旦建好店，投资回报率会在200%~300%之间。”韩峰表示，大型经销商集团对金融服务需求强烈，且有实力承受较高的融资成本。
未来，铁路建设的细分市场也有商机有待挖掘。近日，铁道部发布了 《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，鼓励民间资本进入地方铁路、铁路支线及场站设施等项目。
万敏
银行对平台贷保持谨慎
银行可能支持的地方融资平台，应该主要是企业本身综合收益高、现金流可覆盖贷款本息的地方融资平台，或者新增地方融资平台贷款可以为银行带来其他收益。“不可能再像2009年那样发放大量贷款支持地方融资平台了，现在最多是修修补补，给存量的平台贷续续贷，新增的平台贷款除非综合收益高或者有其他额外收益才会发放。”据《证券时报》报道，虽然监管方面已略松绑地方融资平台贷款，但多家银行对平台贷仍保持谨慎态度。
今年以来，银行贷款增长乏力，尤其是中长期贷款增长缓慢，非金融企业中长期贷款占比一直徘徊于30%的低位。此前地方融资平台贷款曾是2009年天量信贷的推手，导致中长期贷款占比高达50%以上。但目前仍无迹象显示，融资平台贷款将会出现大增并助推总体贷款放量增长。
从几年前银行争抢的香饽饽，到现在变为银行谨慎对待的客户群，地方融资平台将很难再回到过去的好日子。据了解，虽然监管方面已略松绑地方融资平台新增贷款，但经过上一轮举债已零星暴露问题的地方融资平台，已不再是银行眼中的优质客户。
“几年下来，有一些当年银行发放贷款修的路也修好了，但通车量很少，收费产生的现金流较少，不足以偿还贷款本息。风险暴露过后，银行很难再继续支持类似的项目。”某股份制银行负责交通行业的高级经理称，尽管一些项目还款存在问题，尚可仰仗地方政府股东解决问题，“但银行已经看到地方政府这些弊病，并且担心地方政府过多举债的风险。”
在负债率较高的同时，地方政府的财政收入重要来源之一土地出让收入受到了房地产调控的影响。“年初至今，开发商对拿地普遍持谨慎态度，持续的成交低迷使重点城市土地出让溢价率大幅降低，底价成交已成常态。地方政府土地财政面临严峻考验。”中国指数研究院分析称。
负债率较高伴随的自有资本金不足等问题亦成为地方融资平台获得银行贷款新的制约因素。“近日新批项目中，已出现了项目获审批通过，但由于项目方自有资本金不足，无法得到银行信贷支持的局面。”中行国际金融研究所6月28日发布的报告称。
唐曜华
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