上周末消息面偏紧，市场人士谨慎看待后市 年线争夺战仍有硬仗要打
上周，多空围绕年线展开争夺。羊晚图南国早报记者 王霞
探底3016点后，上周沪指呈现震荡行情，多空围绕年线展开争夺。虽然外围市场出现大跌，但总的来说A股表现得比较抗跌，沪指周线在五连阴后收出一根小阳十字星，全周微涨0.23%。3016点是阶段性低点吗？本周反弹行情能延续吗？南国早报记者采访发现，南宁知名券商分析人士的观点仍较谨慎，认为鉴于上周末消息面偏紧，而且严监管的基调未有放松的迹象，因此市场仍将反复震荡筑底，建议投资者多一份耐心
1 利空不断
年线争夺战胜负未分
上周多空围绕年线展开争夺，最终沪指全周微涨0.23%，周五收在年线之下，距离年线仅不到5个点。本周市场是有望延续反弹行情还是继续震荡筑底行情？
“上周市场以多空在年线的拉锯战为主。毫无疑问，对于投资者和市场心态而言，年线的得失并非小事，尤其在监管高压环境下，市场能否扛得住这轮‘压力测试\’，关系到全年的策略调整问题，因此全周交投也略显谨慎。”广发证券南宁凤翔路营业部资深投资顾问陈宇分析，从近期的市场环境来看，政策面和资金面都难言乐观，反倒是经济层面，一季度经济数据总体平稳。因此综合来看，年线的得失，目前尚未见分晓，多空双方的纠结也尚未分出胜负。
陈宇表示，经历4月中旬以来的快速下跌后，市场的恐慌情绪有所释放，但短期内多头仍难以形成牢固共识。虽然多方在“一带一路”、雄安题材、油气板块上进行短促突击，但从传统来看，二季度的市场氛围向来以清淡为主，并不那么容易激活。与此同时，IPO速度也并未见明显控制，因此强势反弹难以形成。
展望后市行情，陈宇认为，从5月下旬的市场环境来看，监管压力持续存在。一方面，上周末监管层对相关公司的最新处罚的落地，以及证监会对于银证通道业务的表态，均表明监管“金牌”并没有就此收兵；另一方面，央行国库现金定存招标的中标利率跳升，也表明当前市场流动性存在令人担忧的理由。因此，市场要展开反弹显然缺乏足够的底气，5月底到6月初的市场，恐怕还将以反复震荡筑底为主，投资者应调低预期，做好仓位的控制。
国泰君安证券广西分公司资深投资顾问陈喆，也持偏谨慎的观点。他认为，本周市场继续震荡向下的概率较大。一方面，沪指日线破纪录走出连续19个交易日低开，周线五连阴后上周勉强收出一根小阳十字星，显然这个反弹是弱反弹；另一方面，上周末的消息依然偏紧，对券商板块是比较重大的利空，有可能继续带动上证指数下探。
2 跌幅巨大
成长股建仓时机是否到来
创业板近期探至1727点，自历史高位4037点计算，跌幅高达57.22%。在这样的背景下，中小创的受关注度在近期陡然升温。而从盘面看，创业板在4月底曾出现过五连阳，近期更是连收六阳，这是否意味着有部分市场资金开始悄悄进场吸筹，成长股已到了可以挖掘中期反弹机会的时候？
“从短期看，创业板的表现确实强于主板，但背后的逻辑也就是超跌反弹，而并非反转。”陈喆认为，短期创业板还是可以谨慎乐观，毕竟超跌反弹行情未走完，而且弹性较大。值得一提的是，经历大幅下跌后，创业板的整体市盈率回归到较合理的水平，估值总体不高估，但也并没有低估。从板块表现看，个股分化较为严重，因此投资者还是要关注业绩持续增长的个股。此外需要提醒的是，作为创业板龙头，乐视网危机四伏，投资者需要提防该股复牌后一旦下跌，可能会影响到整个创业板的表现。
陈宇同样强调“具体个股具体分析”。他表示，中小板和创业板的分化行情，其实从去年底以来已经逐渐被市场接受。“就在上周二，创业板大涨2.04%，创年内最高单日涨幅。但与此相伴的是，创业板指数的市盈率仍接近40倍。”陈宇指出，在去年的经济环境下，创业板业绩分化已经是不争的事实，因此创业板的分化行情也成为顺理成章的事情。如果仅以一个简单平均的估值水平来看待整个创业板市场，毫无疑问是失真而无意义的。
在退市机制落地日益临近和监管环境趋严的条件下，创业板结构性风险释放是大概率事件。陈宇认为，对于投资者而言，仅仅关注创业板指数或者整个创业板的平均估值水平是远远不够的，对于这类品种的投资，更多还是应该从个体公司的行业和基本面角度出发，以此为基础进行分析判断。
3 保持耐心
选股第一要素是防“雷”
记者采访发现，在近期市场的震荡下跌行情中，多数投资者以观望为主，少数激进型投资者仍在寻找短线交易机会。而由于板块个股行情“变脸”快，短线出手的投资者一不留神就容易“踩雷”。
南宁股民罗先生就是其中一位“踩雷”者，而且踩的是近期市场最大的一个“雷”。“太倒霉了，我本想博一把第一创业的超跌反弹，没想到掉进坑里了。”罗先生介绍，他5月初发现第一创业横盘了几天，似乎在25元的价位有较强的支撑，于是小仓位买了5万元。没想到，受大批限售股解禁的影响，该股5月5日开始连续暴跌，至5月19日最低探至14.03元，短短7个交易日内累计跌幅超过40%。“我唯一值得庆幸的是中途跑得快，在5月9日看势头不对果断斩仓出局，虽然也亏损了将近20%，但总好过拿到现在”。
对此，陈喆提醒，近期操作中投资者还是要注意选股。“虽然当前市场绝对点位不算高，但个股风险必须要防。”陈喆表示，根据公司公告，第一创业有9.8亿股股票于5月11日开启解禁，这个数量相当于该股首发流通股本的4倍多，因此引发了市场关于套现的担忧，进而导致股价连续暴跌。实际上，不止是第一创业，近期一些有大量解禁股份上市的个股也持续下跌，因此投资者选股时要考虑这个因素，避免“踩雷”。一般而言，相关个股的股价会在解禁股上市日之前的一周到一个月提前反应，投资者最好回避定增价格低于现价的个股，对上市即将满一年的次新股也要多加留意。
对于多数投资者关心的“当前是继续观望还是可以立足中线逢低关注潜力个股”这个问题，陈宇表示，从短期操作来看，鉴于此轮调整毫无疑问已经属于中级调整的范畴，年线争夺和筑底的过程尚未完成，2～3周的底部反复均属正常，稳健型投资者应多一份耐心。特别需要提醒的是，在IPO维持高节奏的同时，退市节奏提速的可能性也日趋加大，毕竟没有只进不出、只上不下的市场，因此对于ST、绩差股，投资者应警惕风险，注意回避。
陈喆亦认为，操作上以短线博弈为主，目前并不适合中线布局。一方面是监管收紧不见放松的大环境，另一方面技术指标也不乐观，沪指周线的120日均线已经拐头向下，除非能收出一根中阳线，否则继续看跌。短线方面，可关注深圳本地股中的改革概念股，近期该板块中有多只个股持续出现吸筹现象。
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