投资要持续跟进
专栏
前面专栏我谈到投资要做专家，不做杂家。有朋友就问，那我非常深入研究了一个行业和企业，是不是投钱进去就不管了？
有人十年前投了茅台，从此没看过，现在一打开账户，赚了很多钱；有人天天盯盘，研究热点，结果亏得一塌糊涂。于是有人得出结论：屁股比脑袋会赚钱。我在想，是不是这样？十年前投茅台的人，经历了08年大调整，经历了前两年白酒行业股价的低迷。如果没有持续跟进、判断，仅凭无理由的坚持，我觉得茅台赚钱只是运气。这种坚持放在茅台上赚钱了，放在要退市的公司呢？投资不是碰运气，更不是赌博。投资股票本身就承担很大风险，如果没有持续的分析、判断，很难坚持，当然也很难赚钱。
经常有人找我咨询股票，希望我给出判断。对于我跟踪多年的公司，我会给出未来的发展路径和风险点；对于我没有长期跟踪的企业，我只能提示风险点。可是我面对的投资者却很难耐心听。针对我提示的风险，他丝毫不感兴趣，他只关心股票是会涨还是会跌。面对这样的情况，我哭笑不得，心里默默地说：我又不是算命先生，干嘛要算命。我们在研究股票时，只有搞清企业的发展路径，搞清发展过程中的风险，然后持续跟踪、判断，才能预判股票价格走势。如果不分析企业发展，也不关注企业风险，很难对股票走势进行判断。
企业在发展的过程中，时刻面临各种风险，面临各种诱惑。我们投资企业，实际买的是企业未来的盈利能力。了解企业的历史业绩和经历的风险，是为了预测未来发展和管理团队应对风险的能力。一家历史业绩非常优异的公司，不代表未来就发展很好。我们了解过去是为了判断未来的风险。企业发展的过程就是风险伴随的过程，有些风险企业可以成功应对，有些风险会导致企业破产。
企业每一步跨越，都面临风险。比如全球化，尤其是消费品企业全球化，我从不看好，因为文化、市场、消费环境都面临巨大差异。这就如蒸面在安康销售好，如果走出安康，习惯不同，开店风险就很大；比如服装企业出现面料质量问题，不是致命风险，经过调整还会继续发展；比如食品企业出现食品安全问题，就是致命风险，出现就要坚决抛出股票；比如企业出现资金问题，就要判断是致命风险还是非致命风险；比如股权结构不合理，在早期并非致命风险，随着规模壮大会转化为致命风险。正如一位投资大师说的，将鸡蛋放在一个篮子里，然后守护好这个篮子。实际守护篮子就是持续进行风险防范。
因此，无论你做股票，做债券，还是做基金，从投资开始，就要持续对风险不断评估和判断。如果你不能判断，找专业人士帮你判断。投资不是算命，投资是持续跟进，持续判断风险，耐心获取收益的过程。 张雄
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