经济指标喜忧参半 制度红利或成A股热点
市场观察
9月PPI（工业生产者出厂价格指数）同比降幅如期收窄的同时，当月CPI（居民消费价格指数）大幅回升突破“警戒线”。对A股而言，新鲜出炉的9月系列经济指标可谓喜忧参半。
宏观经济基本企稳或有反复，海外市场仍存变数。在纷繁复杂的内外环境下，当下处于“微妙平衡”状态的A股，后市阴晴难料，制度红利或成A股热点。
A股后市阴晴难料
与CPI、PPI等月度数据相比，将于本周末公布的季度GDP显然被认为对A股具有更加直接的影响。按照众多机构的预计，GDP同比增速终结今年前两个季度的持续下行走势几成定局。
事实上，进入三季度后，多项经济指标透露宏观经济止跌企稳迹象，令市场情绪回暖，并直接推动A股实现月线“三连阳”。
不过，10月以来相继亮相的重要经济指标喜忧参半，不仅令宏观经济复苏格局的确立存疑，也导致A股市场乐观情绪有所降温。
海关总署近期公布的外贸数据显示，在9月份进口同比增速稳定于7.4%的同时，当月出口同比增速明显回调至-0.3%。交通银行金融研究中心对此评价认为，美国“府、会债务上限之争”的政治风波叠加不利的国际货币环境，是导致出口同比超预期下跌的主要原因。
此外，9月官方与汇丰制造业PMI虽同步上升，但升幅明显小于前两个月，以及此前市场的预期。
国际市场的风云变幻，也令A股充满悬疑。美债是否会出现历史上的首次违约，将在几天后见分晓。美联储退出量化宽松的脚步虽暂时延缓，但仍会在未来某一时段对包括A股在内的新兴市场形成冲击。这或许意味着，中国的经济复苏之路仍充满变数，A股后市也将因此阴晴难料。
制度红利或成热点
在益民基金策略分析师黄祥斌看来，当下各种利多利空因素交织，投资者风险偏好成为市场强弱的决定性因素。在近期数据令经济复苏持续性遭疑，9月CPI数据引发对四季度通胀水平担忧的背景下，18日即将公布的GDP、工业、投资、消费等数据是“证实”还是“证伪”，可能会给市场情绪带来波动。
“短期内，市场将维系一个‘微妙平衡\’状态，打破这种平衡，需要远超预期数据的兑现，或者重大事件的冲击。”黄祥斌说。
在可预见的范围内，将于11月举行的十八届三中全会释放制度红利，被认为是最有可能打破这种“微妙平衡”的重大事件。黄祥斌建议，投资者可以高度关注十八届三中全会带来的主题性投资机会，包括土地流转改革、金融改革、养老制度完善等等。 新华社
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