不到一年门店突破2000家 昨日爆出赴港IPO 瑞幸咖啡疯狂烧钱背后“先和用户混个脸熟”
昨日，有消息显示，成立仅一年多的瑞幸咖啡将赴港IPO，一时之间，业界哗然。 如果2019年上半年它真的可以成功上市，很有可能要刷新中国公司上市时间最短的记录。“目前来看，今年上半年上市的可能性非常小。”有专家认为。
几乎一夜之间，西安街头都是“小蓝杯”。最疯狂的，这仅仅是一个开始，据了解，目前西安有39家门店，来自瑞幸咖啡方面表示，未来计划要在西安共开100家。瑞幸咖啡在持续亏损的背景下，如此疯狂的开店，自然是为了快速占领市场，从“用户逻辑”的角度出发，“先和用户混个脸熟”。
>>>西安已开39家门店 选址在犄角旮旯主打外卖
“刚“出道”不久，突然间就到处都是“小蓝杯”，大家是图便宜？还是真喜欢喝？”近日，西安咖啡业从业人士牛女士对华商报记者说，口味大概的确没法界定一杯咖啡的好坏，因为大家口味差异太大，但她坚持认为瑞幸咖啡的烧钱模式值得打一个问号。
牛女士口中的刚“出道”不到一年的瑞幸咖啡，去年12月25日宣布提前完成全年2000家门店的布局。就西安方面，去年9月中旬落地西安，当时10家门店同时开业。而瑞幸咖啡相关人士在接受华商报记者采访时表示，目前瑞幸咖啡在西安拥有39家门店，未来计划在西安共开100家店。
瑞幸咖啡开店速度有多快？全球第一大咖啡连锁品牌星巴克在中国用了17年，才把门店开到2000家。而瑞幸咖啡不到一年就开了2000家门店，布局全国22个城市，且全为直营店，尤其在北京、上海等城市核心区实现了500米范围内100%覆盖。
值得注意到是，区别于星巴克一般开在临街商铺，瑞幸咖啡选址多在犄角旮旯。去年12月25日，华商报记者以消费者身份体验了西安曲江一家店，临街逛了两圈都没找到咖啡店，最后问了保安人员得知咖啡店开在写字楼二楼一个犄角旮旯。
华商报记者看到，店内装修简单，面积较小，只放了三张桌子；但店里体感温度比较低，寥寥无几的客人和工作人员都穿得非常厚，问了才得知“暖器坏了，正在维修”。华商报记者坐了大概半个小时左右，发现外卖订单很多，工作人员一直在忙碌，快递人员络绎不绝。
实体硬件一般，瑞幸咖啡主要以外卖、外带为主。一位消费者告诉记者说，瑞幸咖啡之所以赢得部分人青睐，大概主要是便宜。据悉，瑞幸主打新用户第一杯免费喝，平台上也不断推出折扣券，如买二送一、买五送五等形式，吸引用户。
>>>九个月收入3.75亿元亏损8.57亿 亏损额是销售额的两倍还多
虽然瑞幸咖啡的开店速度已经远超星巴克，不过星巴克在中国市场早已实现盈利，中国也已成为其发展速度最快、最大的海外市场。相比之下，瑞幸咖啡通过大规模烧钱和给用户补贴快速扩张，何时盈利还是未知数。
值得注意的是，因为B轮融资，瑞幸咖啡的财务数据被曝光了。九个月亏损8.57亿，这让业内大跌眼镜。数据显示，2018年前三个季度，瑞幸咖啡累积销售收入3.75亿元，毛利润-4.33亿元，毛利率-115.5%，净亏损8.57亿元。
但瑞幸咖啡对这样的运营状况比较淡定，公司外宣的相关负责人对华商报记者表示：“可以肯定的是，我们全年的亏损会远大于这个数字；通过补贴迅速占领市场是既定战略，亏损符合预期。”而针对未来开店数量，瑞幸咖啡还未公布具体计划，但表示2019年会持续扩大门店数量。据其介绍，截止目前，在不到一年的时间里，消费用户达1200万，售出总杯量超过8500万。
有业内人士分析，瑞幸咖啡九个月销售收入3.75亿元，而亏损达到8.57亿，亏损额是销售额的两倍还多，这在业内还是比较罕见。下来的日子，就是考验投资方耐受力的时候了。
但不可忽视的一个常识是，咖啡是需要成本的。而知乎上的便利店博主汪惟接受媒体采访时表示，瑞幸的咖啡机和7-11便利店的型号一模一样，豆子略优于后者而牛奶差一些。7-11的美式咖啡每杯是10元，拿铁每杯是12元。
>>>简单粗暴的烧钱模式能持续到何时？
去年年初，瑞幸试运营，至5月初，开店525家，再到12月底，突破2000家。这就是资本的力量。以规模角度而言，实现这个也并不难，只要烧钱就能办到。
中国电子商务研究中心分析师陈礼腾对华商报记者说，这是资本的套路。烧钱迅速做到一定的规模，估值持续拉高吸引更多融资，再继续烧钱规模扩大，循环往复。
这种模式能在短期内实现用户的快速增长，但这些用户的忠诚度不高，如若没有创新、可以盈利的商业模式，在资本耗尽后用户或将流失。
陈礼腾分析，比如星巴克数十年的积累探索终成今天的地位，市场是需要不断挖掘与探索的，并不能一蹴而就。往细了说，公司供应链的能力、采购和生产的流程，以及对品类研发中心的管控，都需要稳扎稳打，逐步形成完整的商业模式。
“显然，瑞幸咖啡这些都没有。除了烧钱，目前看不到其它更多东西。”一位不愿具名的业内人士对华商报记者说。
瑞幸的商业模式与前期很多互联网+企业非常相似，即：第一步打造品牌；第二步追求规模；第三步变现利润。就像滴滴、摩拜等，同样都是资本的套路。烧钱迅速做到一定的规模，估值也越来越高，继续融资、继续烧钱。只要规模越来越大，资本就会不断提供弹药，循环往复。
估值方面，有业内人士测算，瑞幸咖啡在去年7月A轮的10亿美元估值，假定是基于5月底的525家店的数据，单店价值也是200万美元。而12月的B轮，估值22亿美元，1700家店，单店价值下降至127万美元/家。C轮融资，由于公司目前没有上市，具体数据无法获得。
开源证券总部首席投资顾问利鑫认为，现在的宏观环境能否支持这种盈利模式，还有待商榷。“当下宏观数据持续下行，货币政策边际趋稳，而公司又靠补贴模式去扩张，这种持续的烧钱模式相对眼下这个时间，能否成功，我个人暂持怀疑态度。”
>>>瑞幸的“用户逻辑” 能否避免类似“咖啡陪你”的落寞
咖啡陪你作为前几年非常火爆的咖啡品牌，最终走到了破产的境地。Zoo Coffee、豪丽斯等品牌也相继陷入经营困境，这让业内担心国内真实的咖啡市场远不如想象中那么广阔，“不能简单用人的数量来算市场对咖啡的需求，国内人们对茶的需求非常大，而很大一部分人并没有养成喝咖啡的习惯。”陕西师范大学经济学博士毕超对华商报记者表示。
毕超认为，商业最本质的就是增长，增长又分为单方面：用户增长、用户留存、用户参与。用户增长是这里面最重要的核心，只有用户增长了，才有用户留存和用户参与，才有可能获得用户的消费。瑞幸咖啡大规模的攻城拔寨，原因不外乎是先让用户增长，培养用户的消费习惯，“先和用户混个脸熟”。当用户的存量达到一个相对高的时候，通过用户的持续性消费，从而达到最终的盈利。这就是瑞幸疯狂开店的“用户逻辑”。这个逻辑没有问题，但会不会获得市场的认可，目前尚不好判断。至于，会不会最终走向“咖啡陪你”的地步，也不好判断。
陈礼腾说，在未明确盈利的条件下盲目扩张是不可取的，这种在资本推动下快速催熟的方式有着较大的弊端，平台在快速发展过程中缺乏积累，若无法“自我造血”，一旦资本失去耐心不再继续投资，平台的生存就将面临极大的挑战。
利鑫认为，虽然单从财务数据看，瑞幸咖啡的数据处于亏损状态，但对于初创型公司和企业，利润不是最重要的指标。“判断初创企业，最重要的一个因素是用户规模，另外还有一些非财务指标，诸如用户数、市场空间、流量等。所以对于瑞幸咖啡暂时的亏损，我认为不是判断企业未来能否持续的主要问题，而更要关注客户群的认可和营收的持续增长。”
“对消费者来说，快速开店倒不是啥坏事，相当于喝咖啡多了一个选择，但公司未来发展情况真的很难说。”利鑫说。
对于瑞幸咖啡将赴港IPO的说法，毕超认为，有一定的可能性，瑞幸咖啡目前采取的策略就是烧钱，而其快速上市一方面解决了融资的问题，一方面也解决了投资方获取收益的问题，对该公司来说是万全之策。但是，根据港交所的相关规定，盈利、收益、现金流量等财务指标一般不少于3个会计年度，“目前来看，今年上半年上市的可能性非常小。”华商报记者 李王艳
新闻推荐
华商报讯（记者宁军）将小面包车座椅拆除并换成长板凳，做起“校车”业务，被交警查获时，核载7人的车内塞了17名小学生。近日，面包...
西安新闻，讲述家乡的故事。有观点、有态度，接地气的实时新闻，传播西安正能量。看家乡事，品故乡情。家的声音，天涯咫尺。