业绩是投资的主线

天水市的刘先生持有山东黄金,是在4月份买进的。他说:“我持有的成本价在27.7元。我是在它出现一次大跌后买进,本来是买它的跌深反弹,结果它跌深了却没有出现反弹,反而一直在低位反复震荡调整。我是一会被套一会解套。我想咨询,山东黄金有必要持有吗,这家公司未来的发展机会有多大?”

天水市证券从业人员王先生说,公司今年一季度实现营收141.66亿元,同比增长41.58%；净利3.47亿元,同比增长5.92%；每股收益0.19元。2017年年度报告,全年实现营收510.41亿元,同比增加1.68%；归母净利润为11.37亿元,同比减少12.02%；每股收益0.61元/股,同比下降20.78%。公司业绩低于预期,有所下滑。公司净利润同比下降原因:公司在2017年强化安全生产管理,影响产量较有所下降；公司国内自产金的产量较上年基本持平,但销量较上年度有所下降；收购贝拉德罗金矿50%股权,增加了融资规模,相应增加了融资成本。除融资成本外,其他两个因素均属短期影响,未来有望改善。

山东黄金在A股黄金板块中具备长期投资价值,可能表现出独立于板块的收益。主要基于公司未来产量增量大,在全球及我国黄金产量下滑的环境下,公司估值中枢有望抬升。

我们预计公司2018年将生产40吨黄金,2020年产量或达到50吨。公司增长性领先同行业公司,值得中长线投资。

(记者 任晓鸣)

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