豪掷1.4亿美元，希望教育买下马来西亚私立高校集团
记者 | 查沁君
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民办高等学历教育提供商希望教育（01765.HK）将“买买买”拓宽至海外。
希望教育近日发布公告称，已完成对马来西亚一家私立高等教育服务供应商Inti Education Holdings Sdn. Bhd.（下称“英迪”）的收购。据此前3月份关于收购的公告显示，此次交易金额达1.4亿美元。
从规模和资质上看，英迪算得上是不错的标的。希望教育公告称，按在校学生计，英迪是马来西亚最大的私立高等教育服务供应商之一，现有超过1.65万名学生，每名学生每年学费估计约为人民币3万元。
英迪在马来西亚拥有及经营一间大学及五间学院，其于2018年度及2019年度分别取得税后纯利3192.7万元及3256.5万元。
此外，英迪还具有马来西亚教育部认可的高等学历教育资质和学位授予资格，也被纳入中国教育部教育涉外监管白名单，符合中马学历互认的条件。
除英迪外，截止目前，希望教育在中国运营及投资12所高等教育学校以及2所技师学院。其中包括5所本科院校、7所大专院校以及2所技师学院。
据希望教育官网显示，旗下学校在校生逾14万，其中本科院校7.1万、大专院校6万、技师教育8235人。
希望教育集团成立于2007年10月，并于2018年8月3日在香港成功IPO上市。而上市之后，该集团就开始加大外延式收购。
仅在2019年7月及8月，希望教育就先后收购贵州大学科技学院、昆山技工学院、鹤壁汽车工程职业学院等7所学院，为集团新增约3.4万名学生。
叠加此次1.4亿美元的海外收购，2019年7月以来，希望教育花费在收购上的金额远超10亿元。
收购为其营收带来直接效果。今年四月，希望教育发布截至2月29日止6个月的中期业绩报告，报告期内实现收入8.7亿元，同比增长46.1%；净利3.33亿元，同比增长121.7%；入读学生总数14.01万人，同比增长62.9%。
大批量收购会对企业现金流提出较大挑战，但希望教育手头的现金流还算充裕。
据其年度财报显示，截至2019年12月31日，希望教育手中的现金及现金等价物为16.90亿元，较2018年下降44.37%。但相较上一年，其新增了10.03亿元结构性存款以及受限制的银行存款1.59亿元，银行结余及结构性存款总额为28.52亿元。流动总资产为35.08亿元，较2018年增加10.60%。
这家民办高教巨头的收购之路仍在继续。
8月6日，希望教育发公告称，拟以每股2.55港元向不少于6名投资人配售4.65亿新股，资金将主要用于收购中国学校，建设和发展现有学校，以及一般企业用途。假设所有配售股份获悉数配售，这笔款项总额约11.86亿港元。
近年来，国内民办高教集团大多选择“内生增长+外延式并购”的扩张策略，尤其是增速更快的外延式并购。
除希望教育之外，行业巨头中教控股（00839.HK）斥共逾10亿元将四川外国语大学重庆南方翻译学院以及泉城大学收入囊中，民生教育（01569.HK）也成立100亿并购基金以押注外延式并购。
企业在快速扩张的同时，其师资力量和教学质量能否跟上，则值得注意。
此外，根据教育部要求，2023年之前，独立学院需与合办大学脱钩。希望教育也曾表示，与大学合办学院每年需要管理费超1亿元，集团对脱钩的态度较为期盼。但与高校脱钩之后，是否能维持甚至提高招生效率，仍是未知数。
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