西南地区银行理财产品定价压力减弱理财收益持续回落
“四川天府银行—普益标准”西南地区银行理财市场指数
5月，西南地区银行理财收益持续下滑，整体风险下降。在资管新规落地后，各地区、各银行理财业务的发展差异将明显增大。
从银行理财价格指数来看，西南地区银行理财价格总指数环比下滑1.93点至111.46点。其中，封闭式预期收益型产品价格指数为116.28点，环比下滑1.98点；开放式预期收益型产品价格指数为104.23点，环比下滑1.85点。两类产品收益的同时下滑，进一步证明了银行理财产品定价压力的减弱，在6月流动性大概率维持稳健中性的前提下，银行理财收益仍有下降空间。
在各省理财收益对比中，5月西南地区各省银行理财收益均呈现小幅回落变化。其中重庆地区理财收益下滑8BP至4.66%，位居西南地区首位；贵州省理财收益紧随其后，仅落后重庆1BP；四川省理财产品收益在4月领先后于5月迎来更大回调，环比下滑12BP至4.64%；云南省理财产品收益仍然处于较低水平，当月理财收益仅为4.37%，远低于川渝黔三省市。
2018年5月，西南地区银行理财风险指数呈现回落态势，环比下降4.35点至104.71点，结束了今年以来的上行趋势。从具体风险表现来看，3类风险均受到抑制，呈现下降态势，但幅度差异仍存。其中，资管新规逐步落地，银行理财产品净值化转型开始，银行承担的隐性风险呈现下降走势；由于资管新规落地带来的不确定性减弱，资金面压力趋缓，市场情绪较为稳定，基础资产传导风险下降；本月随着央行运用多种货币政策策略，抚平了MLF到期及税期带来的流动性扰动，促使当月价格波动风险有所下降。
从财富指数来看，5月，西南地区银行理财市场财富指数继续保持稳定的上涨趋势，环比增长0.43点，达110.70点，上升幅度为0.39%，与4月涨幅相当，凸显银行理财财富增值效应的稳定性。整体来看，5月流动性的压力点在于15日为月度纳税报税截止期，31日为企业所得税年度清缴截止日期，双税期会对市场流动性造成一定波动。但在月中与月末公开市场净投放的共同作用下，市场流动性环境仍然维持了较高的稳定性，这也表明稳健中性的思路并未发生改变。同时，为满足金融机构临时性流动性需求，央行5月对金融机构开展常备借贷便利操作共347.6亿元，常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。资金面的平衡以及大额风险暴露新规等监管措施的平衡落地，有助于利率小幅下行，但是市场对长期流动性仍比较谨慎，机构也应加强对应的流动性管理。
西南地区银行理财市场指数
封闭式预期收益型产品价格指数 开放式预期收益型产品价格指数 总指数财富指数综合性财富指数
110.70↑（0.43）
价格指数 116.28↓(1.98) 104.23↓(1.85) 111.46↓（1.93）风险指数银行承担的隐性风险 银行理财价格波动风险 基础资产传导风险 总指数103.56↓（2.50） 132.49↓（3.10） 90.83↓（9.49） 104.71↓（4.35）
欢迎咨询理财产品，详询400-16-96869或查看四川天府银行官网(www.tf.cn)、微信公众号（nccb2001）。
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