揭秘A股资产负债率，银行业负债规模最高 39家公司资不抵债成负翁 陕西企业平均负债44.1%
随着A股半年报披露完毕，上市公司资产状况浮出水面。目前，有39家公司资产负债率超过100%；陕西企业平均负债率44.1%，比去年年末有小幅下降。
五大行负债超10万亿，4家非金融企业负债过万亿
今年的半年报里，一共有3977家A股公司披露了上半年资产状况。其中，有近一半企业负债情况有所改善，资产负债率较2019年年底降低。
例如，*ST河化2019年末的资产负债率达到89.6%，今年年中降至50.07%。该公司去年底的负债合计为3.09亿元，截至6月底负债合计1.98亿元。
此外，*ST盐湖是近半年负债率下降最多的企业。截至去年底，其资产负债率为229.01%，今年6月末的资产负债率变为134.42%。不过，因为资产负债率超过100%，*ST盐湖仍处在资不抵债状态。
一般企业在经营中都需要周转资金，而负债是弥补资金缺口的主要手段。至于负债对经营的影响，某种程度上，相当于用外部借贷的钱为自己赚钱，最典型的例子就是银行等金融业。
以银行为代表的金融业是A股负债规模最高领域。截至上半年结束，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行及邮储银行五大国有银行的负债额均超过10万亿元。与去年末相比，五大行的负债规模均有所上升，其中邮储银行负债首次超过10万亿元。
放眼A股全部上市公司，一共有28家企业负债额在1万亿元以上，其中24家来自银行、保险等金融业，仅有中国建筑、万科A、中国石油、绿地控股这4家来自非金融领域。
38家公司资产负债率超过100%，西水股份的净资产为-345亿
资产负债率是判断一家企业资产状况的直观指标。若资产负债率过高，那么其财务风险也相对较大。当资产负债率大于100%，意味着这家公司可能已资不抵债。
华商报记者根据Wind数据统计，上半年有39家上市公司资产负债率超过100%，其中37家属于“披星戴帽”的风险警示股。其中，*ST节能资产负债率高达3215.6%。这家公司原名神雾节能，从近几年的经营业绩来看，*ST节能日子并不好过，自2018年以来连续出现亏损。受流动性紧张影响，公司在建项目基本停滞，业务规模大幅萎缩。值得注意的是，神雾系另一上市平台神雾环保已在8月底被深交所摘牌，*ST节能是否会步后尘，成了悬在投资者头顶的一把剑。
在尚未被“ST”的资不抵债上市公司中，西水股份的净资产为-345.58亿元，是净资产最少的上市公司。天翔环境净资产为-17.28亿元，资产负债率为141.29%。
有6家企业在2019年底的资产负债率还未到100%，如：西水股份、*ST升达、*ST中南、ST双环、*ST金钰、*ST猛狮。随着近半年债务逾期甚至银行账户被冻结，遭遇资不抵债。
上市陕企资产负债率小幅下降，两家资产负债率超过80%
截至上半年结束，陕西披露资产负债率的56家上市公司平均为44.1%。相比2019年末的44.46%下降了0.36个百分点，“杠杆负担”有小幅减轻。其中，两家负债率超过80%，最高的西安银行为91.87%；天地源以86.94%的资产负债率排在第二位。高于全省公司平均负债率水平的还有*ST秦机、曲江文旅、中再资环等26家企业。
资产负债率最低的是康惠制药和派瑞股份，资产负债率分别为6.92%、7.04%，均不足10%。
据一位财税人士介绍，上市公司资产负债率一般与宏观环境（主要是PEST）、行业因素、领导者风格、盈利能力和企业发展时期等多重因素相关，不能简单以单项理论指标来判断企业运营健康程度，例如：金融业、房地产行业等普遍负债水平较高，而处在初创期、衰退期的公司和处在成长、成熟期的企业，由于外部借贷的难易度不同，资产负债水平也不一致。
以西安银行为例，目前A股36家上市银行资产负债率均超过90%；而在A股70家中药上市公司里，除了康惠制药，还有新光药业、黄山胶囊和上海凯宝的资产负债率低于10%。
值得注意的是，资产负债率体现了企业总体负债水平，过多债务可能引起财务风险；而较低的负债或许也会影响资金流动及企业扩大生产经营的能力。因此，企业资产负债率是否合适，需要结合所处行业和经营情况而定，过高和过低都应引起投资者重视。华商报记者 李程
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