瑞联新材通过科创板IPO审核 陕西省科创板企业将增加到4家
一年前曾折戟创业板IPO，更换赛道之后，瑞联新材6月10日在科创板通过IPO审核。由此，陕西将新增一家A股上市公司，陕西省科创板企业将增加到4家。
一年前折戟创业板，转战科创板成功
瑞联新材2018年开始冲刺创业板，2019年6月未能通过发审会；9个月后，再转战科创板。此次成功过会，也将实现瑞联新材在A股上市的夙愿。
瑞联新材注册地址西安市高新区锦业二路，1999年成立，主要从事OLED材料、单体液晶、创新药中间体等专用有机新材料的研发、生产和销售，产品应用领域包括OLED显示、TFT-LCD显示和医药制剂等。简单说，瑞联新材的材料产品被用于显示屏、药品合成等行业。
瑞联新材近几年业绩表现不错。即使在今年一季度，疫情对原材料采购、运输和生产订单等形成影响，瑞联新材仍取得3000多万净利润，并预计今年上半年盈利8000-9000万元。招股书显示，瑞联新材拟在科创板募资10.52亿元，用于OLED及其他功能材料生产等5个项目。一年前在创业板，瑞联新材拟募资4.35亿元，更换赛道后募资规模提高1.4倍。
2017-2019年，瑞联新材前五大客户的整体销售占比为75.61%、76.11%和72.83%，其中德国默克集团、日本中村和Chugai（罗氏制药子公司）这三家贡献六成以上。有所不同的是，2017-2018年，瑞联新材第一大客户是日本中村，2019年变成了德国默克集团。
由于技术壁垒存在，瑞联新材并不担心主要客户合作稳定性。不过，瑞联新材毕竟有大约80%收入依靠显示材料，招股书中也提及了显示技术升级切换、研发及客户相对集中等风险。
三位实际控制人掌权，公司股权结构较分散
经多次股权更迭以后，目前瑞联新材实际控制人为吕浩平、李佳凝夫妇和刘晓春，三人合计控制公司34.69%股权。其中，吕浩平、李佳凝夫妇为瑞联新材第一大股东卓世合伙实际控制人，通过卓世合伙控制公司26.02%的股权；刘晓春直接持有8.67%的股权，担任瑞联新材董事长、法定代表人。
陕西一位财税人士介绍，瑞联新材有三位实控人，在这种模式下，若未来实控人合作关系变化可能会影响企业控制权。同时，公司股权结构较为分散，虽然可以杜绝“一股独大”的大股东执行霸权主义，但也需要注意影响决策和工作效率、企业控制权等潜在风险。
招股书显示，瑞联新材股东皖江物流、东方富海一号、东方富海二号、杨凌东方富海、东方富海投资之间也存在一致行动关系，背后指向知名创投机构深圳市东方富海投资管理股份有限公司。
科创板一周年，陕西科创板企业暂居西部第一
去年6月13日推出的科创板，给许多具备成长空间、发展速度较快但受限于利润等指标的创新型企业提供了更好融资支持，与主板、创业板、中小板和新三板等交易市场一起，形成了多层融资体系。对于科技资源富集的陕西来说，科创板更是形成推动企业上市利好。
目前陕西已有西部超导、三达膜、铂力特等三家公司在科创板上市。从已发行企业数量看，为西部地区最多。瑞联新材过会之后，陕西上市公司和科创板阵营都将加入一支新军。此外，艾索信息股份有限公司、西安康拓医疗技术股份有限公司等两家陕西公司目前在科创板排队。其中，艾索信息审核状态为“已询问”，康拓医疗为“已受理”。
从注册地看，陕西6家已上市的科创板企业及后备力量中，有4家来自西安高新区，1家来自西安市经开区，还有1家注册地在延安市。值得一提的是，西安高新区作为首批国家级高新区之一，正在发挥自身科创资源聚集优势，推动企业借助资本市场快速发展。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，不同于传统A股版块，科创板企业对核心技术依赖度较高，知识产权将影响企业独立运营和持续运营能力。因此，重视知识产权及核心技术资源对于科创板企业具有更重要意义。华商报记者 李程
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