下半年钱该放哪儿呢？

2018年的这个夏天，除了冷门迭出的“世界杯”，还有资管新规细则的落地，而更让投资人刻骨铭心的，一定还有连跌数周的A股、排队爆炸的信用债违约和P2P平台集体跑路事件。下半年，我们依然面临“打破刚兑”、“降杠杆”、“贸易战”等诸多事件，同时还有资管新规对市场的净化与强监管，市民该如何理财？下半年钱该往哪里放？

保守投资者可考虑结构化理财

中国银行陕西省分行营业部财富管理中心理财经理张娣

投资者应根据自己的风险承受能力购买不同的理财产品，之前购买保本理财的保守投资者现可考虑购买结构化理财，有一定风险承受能力的投资者可考虑购买债券类净值产品，高净值投资者可考虑购买结构化衍生品、集合理财计划。中短期规划可以选择货币基金、结构性存款、大额存单等产品，中长期规划可以配置一部分银行保险产品，在保本的前提下锁定长期收益。在购买净值型产品后，投资者应定期关注产品的资产配置和净值变化情况。

投资者需要关注产品风险评级和产品资金投向，在自身风险承受能力范围内理性投资。

美元可配置成外币类大额存款或业绩优异的QDII

平安银行西安分行贵宾理财经理刘永兴

资本市场方面，关注外部重大事件，要相信我国经济的韧性，风险与机遇并存才是投资的常态，对于普通投资者，还是将资金交由专业的机构来打理为宜，要相信专业的力量。比如通过坚持基金定投，以达到强制储蓄，分享经济成长红利就是不错的投资方式。

汇市方面，随着人民币国际化脚步加快，汇率双向波动将是常态，单纯看多或看空人民币都不合适，合理配置美元与人民币投资比例，相互间汇率风险对冲才是关键。手中的美元配置成外币类大额存款或业绩优异的QDII基金也是不错的选择。

总而言之，作为投资者，下半年要多听、多学、多思考！一定要学会适应新时代下的投资环境，充分的耐心和科学的投资才是制胜的法宝。

建议在3000点以下坚持定投股票基金

交通银行陕西省分行高级私人银行顾问、CFP国际金融理财师 王萍

1.中短期规划可以选择结构性存款等

资管新规是今年影响整个理财市场的最大因素之一，作为银行理财产品，不可避免也会受到影响。银行理财市场上短期和保本理财产品逐渐减少，而净值型理财产品作为趋势则日益增多。理财产品净值化管理后，投资收益超额部分将返还给投资者。因此，预计理财产品净值化后收益有望提高，但投资者需要擦亮双眼，关注产品风险等级及底层资产，在自身风险承受能力范围内理性投资。

建议保守型客户或想分散投资部分保本产品的客户，中短期规划可以选择结构性存款、大额存单、货币基金等产品，中长期规划可以配置一部分银行保险产品，在保本的前提下锁定长期收益。

2.建议在3000点以下坚持定投股票基金

上半年，在国际市场黑天鹅事件频出的大背景下，资本市场变动较大，利率、汇率均出现了较大幅度的变动，带动股票市场、债券市场波动剧烈。资本市场在短期仍面临较严峻的内外部环境挑战，包括境内宏观经济下行压力增加、中美贸易摩擦间歇性作用，以及金融政策维持“严监管，去杠杆，紧信用”的取向等。但是随着下半年货币政策边际宽松的概率上升，加上市场底部特征越趋明显，股票型基金中长期配置安全边际明显抬升，债券型基金短期价值凸显趋势增加，建议已持有投资者多些耐心，低配权益类和债券类投资者逐步关注配置机会，建议在3000点以下坚持定投股票基金，以积累低筹码份额，分享未来上涨红利。

3.黄金维持总资产5％的标准配置即可

因中美贸易摩擦及全球贸易保护仍不停歇，美联储加息预期上升至全年4次，且欧央行宣布明年6月份以前不会加息，并且将在今年年末之前全面结束量化宽松政策，因此境外主要国家的流动性处于持续有序收缩的过程，主导资本市场的因素将适度回归基本面。重点提示需要在符合外管政策范围内办理外币兑换，且不可以用于投资用途。

黄金仍具备配置价值，但是美元走强压力仍存、通胀可能在三季度见顶回落，以及避险功能未能彰显，黄金短期仍需承压，因此，建议黄金维持总资产5％的标准配置即可。

从中长期来看A股趋势向上

诺亚财富研究工作坊

日前，诺亚财富研究工作坊发布《以静制动，步步为赢：2018年下半年投策报告》，来自该报告的观点显示：

1.债市：信用违约风险整体可控

在去杠杆背景下，今年个别杠杆率较高、现金流状况不佳的企业出现信用违约，引发投资者对信用风险进一步扩大以及对股市造成影响的担忧。展望下半年，诺亚财富认为利率债、高评级信用债的配置价值相对较好。在公募债基选择上，可以重点关注具有优秀债券团队配置以及较强投研实力的基金公司。

2.股市：中长期配置较好时机

今年上半年A股整体呈现弱势震荡。投资者对一系列内外部风险的担忧引发悲观情绪，上证综指从1月末3500多点的高位跌至6月下旬的2700多点。但展望下半年，内外部风险仍会影响投资者情绪，今年股市仍然会保持高波动行情，但从中长期来看，A股趋势向上，当前是较好的配置时机。

3.海外资产：两大风险不容忽视

今年以来，主要经济体不同程度地受到了来自于贸易摩擦、货币紧缩以及债务问题的冲击，经济复苏面临的下行风险有所增强。展望下半年，两大风险不容忽视：1.美国财政刺激导致经济过热；2.以美国为主的贸易保护主义政策将对全球自由贸易体系带来挑战，贸易争端引发经济复苏偏离预计轨道。另一方面，美国科技类和东南亚资产在未来的表现会比较理想，可做适当配置。

声明：以上观点不构成交易建议，亦不代表所在机构和本报观点。市场有风险，投资须谨慎。华商报记者 李滨 赵浪

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