巴菲特最新给出的8条投资建议：现在可能还是买股票的好时机
北京时间2020年5月3日凌晨，一年一度的投资圈盛宴——“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔·哈撒韦公司的第55届股东大会首次在线上拉开帷幕。
年近九旬的巴菲特首次与伯克希尔·哈撒韦公司非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）搭档，一起向全球投资人阐述对投资的一些思考和感悟，其中包括新冠疫情对全球经济及金融市场的影响，普通人如何投资，在投资航空股上“犯了错误”等。
以下是澎湃新闻记者梳理的巴菲特在股东大会上作出的最新的8条投资建议：
一，美国经济不会停止前进，绝不做空美国
在开场演讲中，巴菲特就谈到了新冠肺炎疫情的影响。巴菲特表示，最直观的体现便是去年爆满的会场今年变成了几万个空位。同时，虽然本次疫情的知名度还不高，但波及范围很广、传染性特别强。有报道指出，在疫情开始后的4个月内，奥马哈有974例死亡病例，占到奥马哈当时总人口的十分之一以上，因此美国全国的死亡病例数量恐怕也不会少。
同时，巴菲特强调，对于带来疫情的高传染病毒，我们还有很多不了解的地方，因此，不论是从健康还是经济的角度，目前都没有人知道疫情会到底带来什么样的后果。加之健康与经济是会相互影响和制约的，因此疫情对各方面带来的影响势必超过预期。
不过，巴菲特进一步指出，虽然疫情对经济带来非常广泛的影响，同时给人们制造了很大的焦虑，但未来美国的经济不会停止前进。“过去美国已经面临过很多类似今天的严重问题，如第二次世界大战、古巴导弹危机、911事件以及2008年金融危机，因此美国当前同样可以直面并战胜类似的问题。”
巴菲特说：“即使在最可怕的情况下，也没有什么能阻止美国。 它经受住了“大萧条”的考验，现在可能在某种程度上也是考验。 最终，答案是绝不做空美国。 在我看来，这在今天是真实的，就像在1789年一样，甚至在内战和大萧条最严重时也是如此。”
二，长期看股票回报会比国债高，不要借钱投资
巴菲特表示，现在的30年期国债收益率只有1%，而且这个收益还要交税。通胀率也只有2%，长期来看，股票的回报会比国债高，会比把钱藏在自己的床垫下面更好，“投资不是赌博，是正经八百的投资。”
“所以我现在要告诉大家，希望能够在美国上面下注，相信美国，你觉得现在的股票是一个好的时机，我不知道在以后的几个月或者几年，或者几十年会有怎么样的结果，但是我希望大家都能够相信我刚刚的讲法，跨行业或者做全面性分布的平衡购买，而且要有乐观的想法。”巴菲特表示。
不过，鉴于新冠病毒大流行病的不确定性，巴菲特提醒人们不应该借钱参与投资。
巴菲特说：“当像目前这样的大流行病发生时，很难将其考虑在内。这就是为什么你从来不想用借来的钱投资，至少在我看来是如此。没有理由用借来的钱来参与这场伟大的美国顺风，但有其他所有的理由这样做。”
巴菲特进一步指出，伯克希尔和其他企业的工作方式不太一样，“我们要收购就是直接买整个企业，我们常常这么做，当然我们也不介意收购优质企业的部分股权”。
“我希望每一个人买股票的时候，都要有一个思维，你买的并不是股票，而是买这个公司营业的一部分。”
三，现在可能还是买入股票的好时机
巴菲特表示，现在可能还是买入股票的好时机，但要做好长期应对疫情的准备，可能买了还会跌，你要能控制住自己的心理变数。
一季报显示，截至2020年3月31日，伯克希尔·哈撒韦公司持有的现金、现金等价物和美国国债总额为1247亿美元。对此有投资者提问巴菲特称：“为什么你自己留了这么多的现金，（是不是）实际上你自己并没有想买那么多，尽管你建议现在是投资者购买的好时机？”
巴菲特回应称，“现在有一些情况会发生，我并不希望它发生，但是它并不会不发生。”他解释称，不认为这是一个大的问题，并不是说人们今天、明天或者下一个礼拜，下一个月就要买股票，这要看各自的情况，“但我觉得现在还是购入的好时期”。
巴菲特进一步表示，在相当长的一段时间，不管在财务上还是心理上，都要做好对疫情的长期准备。所以，你买的时候不会是最低价，但是你要自己考虑，股票跌了50%的时候，是否可以买。
“所以你的心理素质一定要在适当的定点，有些人非常谨慎，有些人非常愚蠢或者迫不及待。对我们来讲，现在的变数、变动是极大的。”巴菲特称。
四，普通人最好买标普500指数基金
巴菲特表示，对许多投资者而言，可以做得最好的事情就是持有标普500指数。
有投资者提问，被动投资的好时候过去了，之后将是主动投资的好时光。你怎么看？
“我还没有改变我的遗嘱，我先和你们讲一下。我的遗孀会拥有95%的指数基金。”巴菲特表示，没有理由停止在标普500指数基金上的投资。
在巴菲特看来，尽管他建议大家买标普500的股票，但伯克希尔的股票比任何一个单独的投资都毫不逊色，我们赚来的回报也是合情合理的。不过，他也不能承诺伯克希尔哈撒韦的股价长期一定表现好于标普500指数，但是“我和我的家庭成员所持有的股份在伯克希尔里面，所以我非常关心长期伯克希尔的经营效果和表现。我会努力让它的表现好于标普500指数。”
五，已清仓航空股，现在买风险大
巴菲特在回答提问时表示，在评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”，因新冠疫情导致的几乎全球范围内的旅行停止，它们的价格急剧下跌了。“我不知道美国人会不会改变他们的生活习惯，或者是半关闭的情况，从经济上来讲，我也不知道将来的趋势人们会怎么做。”
巴菲特称：“事实证明，我对这项业务的看法是错误的，这不是四位优秀的CEO的错。航空业是一个非常具有挑战性的困难行业，他们做这些公司的CEO，并不是开心、容易的工作，尤其在目前这种情况下，大家都被告知不要再飞行，不要再旅行。”
同时，巴菲特确认，伯克希尔·哈撒韦已经卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部持仓”。
“当我们要卖什么时，我们就全卖光。”巴菲特说，“我们要卖不是卖一部分，而是全部卖掉。我们要改变主意，会全部卖出。如果我们的想法改变，不会一半一半地做，会一下子进行到底，可能卖的时候，卖价比收购价低很多， 但航空公司的股票总是以大额的交易进行，所以我们把整个卖掉了。”
巴菲特还表示，他个人很期待重新飞行，虽然他“可能不会坐商业航班”。
巴菲特表示，“航空业现在是个具有挑战性和困难的行业，在航空业做CEO并不是个开心的工作，尤其在当下航空业务停止的情况下”，“未来显得模糊不清，尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业，所受影响巨大。现在要购买航空公司股票风险更大。”
六，报纸业和汽车业可能进一步衰退
巴菲特表示，疫情导致某些行业进一步衰退，也许这些行业里面的顾客会有其他的消费习惯，不再使用这些产品了，零售业现在发生了很多变化，这些行业以前就有过问题，现在他们的问题更大。比如说报纸业，我们现在增加了更多报业的投资，而且帮助他们偿还债务。但现在报业，在疫情之前，他们的广告、销售量、发行量都已下降。
在疫情之后，加剧了这个情况，情况更为严重。汽车业也是一样，现在对汽车业的影响，这些卖汽车的汽车商也不会在报纸上做广告了。所以，以前这种情况就在发生，现在只是这个情况强化了、严重了。
七，银行体系不会有太大问题
巴菲特表示，目前来看，银行体系不会发生太大的问题。虽然能源公司或者消费者信贷可能会出现一些状况，但目前银行体系资本充足，一季度储备很多，所以银行业不是我们主要的担忧方向。
八，还会继续回购股票
在谈到回购的问题时，巴菲特表示，只有在对继续持有该公司股票的股东有利时，伯克希尔·哈撒韦公司才会回购自己的股票。
巴菲特认为，回购就是将现金分配给股东的一种方式：“我2006年开始放弃自己持有的股份，得到我股份的等于他在回购我们的股票，这些上必须花一些钱，而且他们非常高兴能够回购。”
“比如在伯克希尔公司，还有更多的资本，即使我进行了回购了，等于我回购的资本还在公司里面，这些需要现金的人可以把这个钱抽掉出去，我不会强迫任何人，或者我的妹妹，或者其他的股东必须把钱抽出去，也许他们不需要这个钱，还需要再投资，把这些钱保留在公司的持股里头。所以，公司的位置其实不会改变，我们公司有足够的资本，我们还是要继续的成长。”巴菲特进一步解释。
不过，巴菲特也表示，会不会继续回购公司股票也要视情况而定。
“如果你今天回购的价格比它现在的现值低，这是一个合理的回购，这是我们今天要遵循的一个规则。”巴菲特指出，不要认为今天这个公司在进行回购，就发生了所谓的风险或者灾难，并不是这样，“我们能够保持原有的资本，还可以以更低的成本买到现有的股票，你要买大概100亿、50亿都是可能的情况，这些是让你觉得很放心的一种回购。我们进行回购的时候，那是一个非常智慧的举措，我们还会持续这么做。”
巴菲特补充说，我们的回购可以增加股份的数量，这是没有错的事情。在另外一方面来看，“我们喜欢的一些公司，完完全全照顾到所有要求的标准，而且他们的公司还是非常坚持，如果发觉它的业务、它的股票、市值的价值比他们真正的价值低，你不去买这些股票，简直就是错误的举措”。
阿贝尔说，这些政治性是很多人在讲的，当然，如果你今天是政客，你就可以讲到政治的不正确，“我们伯克希尔不是在考虑政治的正确与否，我们喜欢投资很多公司，这些公司如果是价值敏感，合乎我们需要的，我们还是会做的。”(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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