A股炒壳人的日子恐怕要越来越难了。近日，证监会主席刘士余指出，要严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑。相比动辄举牌上市公司的险资巨头，那些动用高倍杠

安徽工人日报 2017-01-13 10:01 大字

A股炒壳人的日子恐怕要越来越难了。近日，证监会主席刘士余指出，要严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑。相比动辄举牌上市公司的险资巨头，那些动用高倍杠杆抢壳、囤壳、炒壳的资本大鳄，恐怕需要给予更多的关注。

事实上，自去年以来，A股“炒壳”乱象就已成为资本市场参与各方关注的焦点。监管层早有察觉，年9月实施的重组新规，强化了借壳上市的认定指标，辅以取消配套募资、延长锁定期等新条款，抑制“炒壳”的意图十分明确。但“史上最严重组新规”，还是没能降下狂奔的A股壳价。

一直以来，资本市场就具有神奇的造富能力，“炒壳”为造富提速。年只新股上市交易，家企业成功借壳，造就了位个人及家族持有A股市值超百亿元的富翁。年年初，壳成本有亿～亿元，到年底该数据就攀升至亿～亿元。年以来，实施控股转让的上市公司接近家，绝大部分都是溢价转让，溢价率超过%。

壳交易如此之贵，那为何不转而IPO？和IPO相比，选择买壳的成本更低、成功率更高、手续更简便。从上市公司停牌准备重组方案起，到证监会审核及正式实施，整个借壳周期一般只需半年到一年时间。与IPO相比，时间大大缩短，并且借壳上市的造富效应明显。

对比年，年A股尽管壳价贵，壳交易大幅减少，借壳难度系数陡增，但杠杆买家的囤壳狂潮依然不止。不仅产业资本在买壳，资本玩家、私募力量合伙企业甚至个人资金都在买壳。杠杆买家挟资本之力四处囤壳，买壳方对市值的诉求已远高于对产业整合的诉求。

壳资源的炒作由来已久，壳价值仍然有很多套利空间。此外，散户投资者不愿意投资蓝筹股获取长期稳健回报，而愿意“赌一把”壳资源概念股，博取“一夜暴富”的机会。垃圾股“乌鸡变为凤凰”的例子屡屡出现，使得壳资源概念股成为香饽饽。

资本自然是逐利的，有人买入，自然就要有人卖出。然而，并不是所有的壳都能得到好的收益。炒壳者往往青睐市值小且总价并不太高的壳公司。就同样市值的壳公司而言，股本越小，股价越高越好。负债少，没有官司最好。股权结构分散，要方便运作。于是，炒壳人和养壳人伺机而动。一些ST公司连续亏损命悬一线，希望通过重组易主改变现状。一些空壳公司早已失去了主营业务的实质，资本运作的预期则更为强烈。这些都成为壳交易市场的最佳标的。炒壳的“水”越来越深，借壳囤壳的“虚火”也越来越旺。

表面上看，伴随“壳”公司股票价格的飙升，潜伏者皆大获利，一片欢喜。然而，实际上“炒壳”损害的往往都是中小投资者利益。作为无法获知重组“底牌”的中小投资者，能够从中分杯羹的是极少数。在借壳过程中，真正确定获利的，还是那些拟注入资产的持有者，他们不仅享受了极高的溢价，也获得了以后自由退出的渠道。而且，“借壳”也为各种内幕交易提供了土壤。在股价的大起大落中，信息滞后的散户们更容易受伤。

在业内人士看来，畸形的壳生态严重扰乱了A股的定价体系，妨碍了注册制的推出，需要更加严厉的管束。

●不携带危险物品进站、乘车危险品禁止带上火车。常见的危险生活用品有：管制刀具、打火机、散装白酒、香水（花露水）、指甲油、染发水、酒精、冷烫液、火柴等。更不能携带雷管、鞭炮、汽油等违禁物品...