老牌巨头“事故”频发 新锐“鲜肉”雄心勃勃 券商市场格局或将发生巨大变化

10月17日，首家两地合资全牌照证券公司——申港证券在上海开业，掀开新一批外资、合资和新设券商的面纱。在大券商战战兢兢力求不被扣分降级的时候，一波“小鲜肉”正在快速成长，业务发展可圈可点。同时，跨界乃至外资背景的券商正带来新的冲击：老牌巨头“事故”频发，裹足不前；新锐券商雄心勃勃，逆市扩张。背后更是各路资本涌动，券商新格局或正在加速成型。

新锐“凶猛” 老牌券商优势遭蚕食

大型券商前两年积累的优势，正在一点点被蚕食。从去年下半年开始，监管部门对证券公司的风控要求提升，包括两融、股权质押、收益权转让等多业务线遭遇急剧收缩，原有融资创新业务受到限制，收入贡献占比最大的经纪业务市场份额一直是各家券商最关心的数据。然而今年前十大券商市场占比不升反降，在交易量大幅萎缩、佣金率走低的背景下，受损最严重的无疑就是大券商。

过去券商打着增值服务的旗号多收手续费，价格战将佣金率推到极致后，所标榜的增值服务并未受到充分认可。况且服务太同质化，最终能不能实现收费，建立盈利模式，还是未知数。

格局有变 中小券商崛起抢份额

在市场格局发生转换之际，一批主打优势业务的中小券商开始崛起。在投行、资管、新三板等业务领域中，中小券商与大型券商一起争抢份额，原本由大型券商主导的多个业务阵营开始发生变化，中小券商地位的提升也成为不争的事实。

从上半年基金分仓业务看，不少中小型券商竞争能力快速攀升，对过去曾经主导基金分仓市场的大券商而言，无疑形成新的威胁。据悉，多家中小型券商通过大手笔引进人员、大规模投入资金的方式，希望从传统大型券商手中抢到更多基金分仓的蛋糕。数据显示，上半年基金分仓排名中，中小型券商股票席位占比显著提升，其中长江证券分仓佣金跻身前十，以1.68亿元位列第八，而长江证券2015年分仓佣金仅排名第十五。

招兵买马 新锐券商掌门都是80后

在老牌券商束手束脚之际，一些新锐券商以全新的面貌和前景四处招兵买马。一资深投行人士表示，已经接到五六个猎头的电话，挖人的都是以前没有听说过的新券商，有很多机制与薪酬待遇上的优势。

“我们的总裁很年轻，基本上领导班子都是‘80后’。”一家以新锐给自己定义的券商表示。不得不说的是，新一代券商的人员构成已经大不相同，他们的思路和行为产生代际差别，甚至在一些新设的互联网金融部门，如果不是偶尔跳出来的证券交易程序，就感觉像是置身于互联网科技公司。

■背后观察

新锐券商“逆袭” 有三大制胜法宝

10月17日，首家内地和香港两地合资全牌照证券公司申港证券在上海开业，掀开了新一批外资、合资和新设券商的面纱。这批券商诞生于熊市，但股东背景更为丰富多元，均受益于资本市场的互联互通和开放，将开启新的发展思路。注册资本为35亿元，申港证券一改券商多有地方政府或者国有企业背景的常态，股东为港资企业和境内民营企业。

在业内看来，除了薪资条件优厚，灵活的管理机制和股权激励手段成为新锐券商“逆袭”的主要原因。一些在合伙制、类合伙人制、混合所有制方面有所突破的券商近年来在人才储备上非常有优势，并且在完成招兵买马后，今年在业务上开始显露效果。其中，发展迅速的联储证券有望成为业内首家实行合伙人制的券商。联储董事长沙常明表示，联储主要靠三个核心：一是对风险的灵活把控；二是激励员工共同创造价值；三是发展资产管理的核心业务。其中合伙人机制将是联储证券的一大制胜法宝。 综合《第一财经日报》报道

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