通产丽星：前三季度业绩预增30%-50% 估值不高
事件：通产丽星[11.79 1.29%](002243)半年报显示，2010年1-6月份实现营业收入3.27亿元，同比增长13.67%；实现归属于上市公司股东的净利润4655万元，同比提升45%，基本每股收益0.18元。公司同时预计，2010年1-9月份净利润将同比增长30%-50%。
神光分析：
1、由于募投项目投产以及上半年毛利率水平提升，公司盈利能力大幅提高。截止到2010年6月30日，通产丽星在塑料包装、灌装、软管包装等领域的四个募投项目已基本达到预定可使用状态，并在报告期内实现效益合计2003万元。
2、半年报显示，公司产品综合毛利率为27.31%，同比提升了2.83个百分点。其中，灌装业务由于产品结构以及业务量的增长，毛利水平从上年同期的11%提高到今年上半年的25.08%。同时，由于上海箭牌瓶业务以及开发新瓶业务的快速增长，公司吹塑业务今年1-6月份实现营业收入6763.84万元，同比增长41.68%。
3、公司是国内化妆品塑料包装龙头，核心产品化妆品塑料复合软管产量及市场占有率位居全国同类产品生产企业前列，已经建成深圳、上海、广州三地四个生产基地，初步完成对珠三角、长三角两大化妆品厂商集中区域市场战略布局。按照前三季度业绩预告，每股收益约0.24-0.28元，将达到去年全年业绩水平。公司未来业绩仍将受益于化妆品包装行业的较快增长，目前2010-2012年动态PE预计分别29倍、23倍、18倍，估值水平不高。
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