2020年贵州茅台将投放7300万瓶茅台酒，“飞天”价格会下降吗？

记者｜梅岭

12月27日，备受关注的贵州茅台（600519.SH）2019年经销商大会召开。会上，贵州茅台发布2020年度茅台酒销售计划的公告，宣布明年茅台酒销售计划为3.45万吨。按照市场上一吨茅台酒约等于2124瓶的计算方法，2020年，贵州茅台将向市场投放7327.8万瓶茅台酒。

根据12月10日的消息，贵州茅台酒销售有限公司下发了《关于提前执行2020年一季度计划的通知》，将向经销商、自营公司、商超、电商四大渠道投放7500吨茅台酒。以稳定元旦、春节期间茅台酒市场价格平稳。

茅台集团党委书记兼董事长李保芳在当日经销商大会上表示：茅台酒的专项整治取得了显著的阶段性成果，初步形成了新的营销格局，为茅台集团持续稳定健康发展提供了有力保障，但还要进一步优化渠道管理。

李保芳表示：股份公司进一步完善营销体制改革后，渠道组合发生了较大变化，形成了专卖店、商超、电商、团购并存的渠道新格局，既有老渠道，也有新渠道。

12月27日，贵州茅台股价报1163元/股，上涨2.46%。根据盘后数据，贵州茅台获北向资金净买入10.42亿元，位列净买入额第一。

2019年，贵州茅台投放量为3.1万吨，2020年较今年增加3500吨。有市场人士对界面新闻记者表示，“3500吨的增加量，对于目前供不应求的市场需求，意义不大，明年茅台酒依旧会保持‘难买’的局面。”

近期，贵州茅台动作频频，12月17日，贵州茅台宣布公司参股公司，贵州茅台集团电子商务股份有限公司解散，并进行清算注销。贵州茅台持有电商公司25%的股份，电商公司解散对上市公司整体业务的发展和财务状况不会产生重大影响。

12月25日，贵州茅台表示，根据贵州省国资委要求，控股股东茅台集团拟通过无偿划转的方式，将持有的4%（5024万股）股份转让给贵州省国有资本运营有限公司。

按照12月27日收盘价，此部分股权市值达到584.3亿元。

此次无偿划转前，茅台集团持有贵州茅台7.79亿股，占公司总股本的61.99%，贵州省国有资本运营有限责任公司未持有贵州茅台股份；此次无偿划转后，茅台集团持有公司7.29亿股，占公司总股本的58%。此次无偿划转不会导致本公司的控股股东及实际控制人发生变更。

太平洋证券研报观点认为，从上市公司层面，股权划转不会导致控股股东和实控人发生变更，公司的实际经营不仅不会受损，长期可能还会获益。其次从省政府层面，股权划转有助于较好地解决财务难题，也能够为国有资本的运营提供重要的资金来源。

至于市场上少部分声音所担忧的，会否出现减持的风险，太平洋证券认为：这是小概率事件，不足为虑。

在27日经销商大会上，李保芳提及：2020年安排了2800吨给33个自营店，这是一个非常大的动作，大幅度提高自营规模。

根据银河证券研报数据：2019年前三季度，贵州茅台直营销售占比5.10%，低于2018前三季度的7.41%；2018年全年，贵州茅台直营销售额占比为5.95%。

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