不要对说谎者抱希望
□ 张雄
投资者在投资过程中，会遇到各种风险。有市场波动风险、行业风险、公司经营风险、管理者诚信风险等。在这些风险中，公司诚信、管理者诚信风险不可量化，却影响巨大。投资者买股票时，遇到业绩翻脸比翻书还快，存在诚信风险的公司，就要坚决转身，出清股票。
在实际投资中，我看到投资者碰到这类说谎公司时总会心存侥幸。这样的投资历程，总是以惨重亏损收场。拿4月底结束的A股年报、一季报披露来说，引人注目的案例就很多。
首先，账上现金离奇失踪，这种情况投资者不用过多分析。股民完全可以用脚投票，做出准确投资判断。比如康美药业在年报中以“重大会计差错”为由：货币资金调少299.44亿元。上市公司一句会计差错，就将300亿元现金弄没了。当然这只是部分，还有利润数据重大变化等。再如康得新2018年三季报账上现金150亿元，却无法按时兑付10亿元的短期债务。
其次，业绩翻脸比翻书还快的公司，这类公司让投资者完全无法判断。作为上市公司，其经营是一个持续过程，主营业务也是持续的，瞬间翻脸只能说明公司诚信有问题。比如欧菲光2018年10月20日公司业绩预告预计年度净利润为18亿至20.5亿元，最终披露2018年归母净利润为亏损5.19亿元；从预计盈利20亿到亏损5亿元。再如金盾股份业绩预告公司将盈利1.18亿元，实际2018年净利润亏损17.58亿元。这样突然翻脸的公司远离也罢。
再次，公司管理层欺诈、公司大量涉及诉讼、公司资产失踪、大股东挪用资金等问题。这些都事关公司、管理者诚信问题。正如在厨房中发现一粒老鼠屎，你就应相信可能有很多，只是你没发现罢了。江山易改，本性难移。公司的管理者如果一次说谎，相信一定会有第二次，第三次，会在不同领域不断说谎。
投资是长期的事，投资者可通过长期跟踪了解，也可通过年报跟踪了解上市公司。Wind数据显示，2018年报中有216家上市公司被审计机构出具非标意见。一般存在明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范才会被出具非标准审计意见。这些上市公司会潜藏很多地雷。日子久了，说谎的上市公司自会显形。诸如扇贝反复游走，猪被饿死这些奇葩事只能当笑谈。
A股有3600多家上市公司，爆雷王、变脸王、可能说谎的公司完全可以忽略。不对说谎者抱希望，投资者在剩余公司中优中选优才是上策。
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