为什么要选行业中最优秀的企业？
■股市鸡汤
■陈立峰
在投资的过程中，我们一直强调，好企业再加上好价格才会是好投资。所谓的好企业，就是细分行业当中最优质的企业。一定是选择体格最健康、抗风险能力最强的企业，为什么要这样选择呢？行业内许多企业的增长幅度可能都差不多，并且行业排名第一的企业往往估值水平会高过其它企业，那为什么还要选择行业内最具优势、最有持续竞争力的企业呢？
投资想要获得收益，就要确保企业的持续增长，而具有持续竞争优势的企业是业绩能够成长的重要保证，更为重要的是，只有具备持续竞争优势即具备深度护城河的企业才能保证公司的业务不被竞争所侵蚀，能够有效地保护自己的市场份额。对于企业而言，竞争是永恒的主题，特别是非垄断的自由竞争行业，大多数都会经历优胜劣汰的过程。在商业领域里，很多行业的发展都遵循二八定律，即20%的企业分享着行业内80%的利润或市场，而剩余的80%的企业只占有着行业内20%的利润或份额。也就是说，任何一个行业发展过程中，很可能只有最好的企业能够持续保证赚钱，而且赚得越来越多。也就是市场份额不断集中的过程，只有最优质的企业能够获得市场份额竞争最后的胜利。
我们如果仔细研究世界企业的发展历程就会发现，任何一个企业的生存发展都是非常不易的，没有持续竞争优势的企业很难长期盈利，竞争的结果使行业内大多数企业被市场淘汰。比如，美国超市行业经过几十年的竞争，具备强大竞争力的沃尔玛股价上涨了近千倍，而在上世纪70年代销售额是沃尔玛20倍的现代连锁超市业鼻祖凯马特 （Kmart） 公司，2002年宣布破产保护。特别是在经历经济周期或者行业政策大变革时期，企业会经受更多的考验，而这个时候，只有经营最稳健、竞争优势最牢固的公司能够生存下来。而如果公司的基础不够牢固，经营上有瑕疵，可能就会在严冬就被消灭了，这也是选择最优质公司的一个核心考虑因素。
尽管行业内优质的公司可能价格永远都不会非常便宜，但买入这样的企业，你是安心的，能够安稳地睡觉。即使行业出现什么恶性事件，公司也不会倒闭，除非行业不存在了。只要行业还存在，公司就存在，这样的选择当然是最稳妥的。在投资的这个世界里，不是比谁跑得快，而是比谁活得久。（陈立峰，市场资深人士）
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