曾经的漂亮50到底怎么啦？
■贺宛男
本周二，在上证指数下探2462点、终于没有跌破2449点之际，我们的上证50指数却以2256点，创下了自2016年9月以来的新低。
上证50指数从2016年9月23日的2162点起步，至2018年1月24日3202点，涨幅高达48%，远比同期上证指数涨约20%要高得多。在那一年多时间里，上证50被誉为“漂亮50”，成了价值投资者追捧的主要标的。确实，50成份
股也不负众望。在这期间，如招行从 17.7 涨至 35.38，涨幅达99.89%；保利地产从9.7涨至18.7，涨92.78%；中国平安从34.5涨至81.28，涨135.6%，茅台更是从300涨至800，涨167%……
然而，好景不再。作为蓝筹股标杆的上证50终于没落了。特别是进入12月之后，其跌幅已近8%；与此同时，沪综指、深成指、中小板指、创业板指跌幅分别为2.6%、5.3%、7.6%和6%。上证50成了拖累大盘的“罪魁祸首”。
不仅是“价”，“量”也惨不忍睹。上证50 最辉煌时，日成交量高达1200多亿，要超过沪市成交量的一半；而今跌落至200多亿，12月26日最低时仅187亿，还不到沪市成交量940亿的20%。
从现象上看，上证50的衰败，源自两只个股。
首先是招商银行。12月14日至21日，招行连跌6个交易日，跌幅11.7%。招行是银行股也是上证50中最活跃、估值也是同行中较高的个股，招行一跌，银行股风声鹤唳，拖累板块跌去约4.5%。对招行的跌跌不休有多种传闻，虽然此后未被证实，但12月25日，金融委办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本的有关问题，推动尽快启动永续债发行的消息，着实让人一惊，要知道之前商业银行从未发行过没有期限的“永续债”，可知银行的资本饥渴到了何种程度。之后又有媒体报道，2018年成了银行急需“补血”的年份，上市银行上演“再融资总动员”，年内披露募资计划逾8000亿元。 (下转5版)
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