上周，股指总体呈现低位盘整走势，周末市场传来偏暖消息 12月能否打破僵局掀升浪

12月迎解禁潮，需提防大股东套现。 中经图

本期嘉宾

安信证券广西分公司资深投资顾问夏少烽

（执业证书资格编号：S0260611010177）

国泰君安证券南宁双拥路营业部资深投资顾问廖超腾

执业证书资格编号：S0880618080016

南国早报记者廖敏

上周，股指呈现低位盘整走势，沪指未能重新站上2600点，总体表现不如人意。不过，11月最后一个交易日，A股三大股指全线反弹，行业板块多数收涨。总体上看，沪指经历了10月大跌7.55%之后，市场恐慌情绪明显减弱，11月仅下跌0.56%；深成指和创业板月线则分别上涨2.66%和4.22%，结束七连阴。股指的企稳态势，给广大投资者带来一丝鼓舞。进入全新的12月，A股是继续磨底还是有望迎来超跌反弹？南国早报记者采访邕城知名券商投顾，就相关热点问题进行解读。

一问

本周市场能否打破僵局

记者：回顾上周行情走势可以看到，周五A股震荡反弹，锂电池、白酒、石油等板块拉升，券商上蹿下跳，传媒、高送转、通讯等继续调整。沪深两市合计成交2674.91亿元，较上一交易日的3106.06亿元明显缩量。但值得注意的是，被市场喻为“聪明钱”的北上资金大笔流入，上证50领涨两市。特别是周五，北向资金全天呈净买入态势，净买入额达48.34亿元。周末消息面上，G20峰会中美会谈释放了积极信号。那么，本周市场能否打破盘整格局，迎来变盘？

廖超腾：从周线形态看，沪综指在11月19日～23日当周下跌了3.72%，而11月26日～30日当周微弱反弹了0.34%，周线中阴线后跟着一根小十字星，有可能成为下跌中继形态，后市震荡阴跌的可能性较大。而从月线形态看，11月的月K线尽管只是小跌0.56%，但上影线比下影线长，这表明市场在反弹时遇到较大阻力，市场做多合力尚未有效形成。

中美贸易谈判方面，周末传来偏暖的消息，利好市场短期走势。此类消息以前也出现过，但大国博弈是一个漫长的过程，预计该事件仍会间歇性影响A股市场情绪。

夏少烽：应该说，与美国的贸易问题在11月中旬开始重新受到市场关注，是导致大盘结束反弹出现二次探底的主要原因。一方面，从成交量放大不明显、股票基金仓位变化不大、外资主要参与的大蓝筹表现疲软等多个信号可以观察到，市场大资金并没有过多参与自10月中旬启动的这波反弹，原因应该是出于对G20中美贸易商谈结果的担忧。另一方面，本轮反弹的短线活跃资金基本集中在超跌、低价、小盘、创投等题材，在大盘蓝筹迟迟不动、G20峰会临近的情况下，短线活跃资金也开始选择暂时获利了结，这就导致了11月中旬以来A股的二次探底。

而二次探底是否已经结束，市场能否再次反弹向上，取决于G20峰会中美会谈结果。我个人认为，从当前披露的情况看，结果还是中性偏多，至少能够腾出几个月的缓冲期，意味着与美国的贸易问题短期内不会再是压制A股市场的主要因素，为市场反弹创造了较好的外部环境。

二问

如何捕捉结构性机会

记者：不少投资者注意到，11月份，一些个股处于十分活跃状态，部分个股的月内涨幅更是超过100%。例如，市北高新11月以来股价累计涨幅超140%，光洋股份涨幅超90%，群兴玩具涨幅也接近90%。展望12月，市场的结构性机会有可能会出现在什么板块？投资者该如何捕捉黑马？

夏少烽：前面提到，10月中旬以来的反弹，主要是短线活跃资金集中炒作超跌、低价、小盘、创投等题材，其中不乏翻倍个股，但是对大部分普通投资者而言，把握的难度很大。对于12月份以及可能出现的明年春季行情，可以从以下三个方向把握：一是券商，券商前期受制股权质押风险出现严重超跌，当前该风险逐渐排除，具备较强估值修复动能，并且该板块也是10月反弹行情中最早自底部放量爆发的，资金介入程度较深；二是5G通信相关科技概念，这条主线主要受益即将到来的5G商用题材；三是可以关注外资持续大幅净流入的低估绩优蓝筹板块。

廖超腾：从热点板块的表现看，恒立实业等前期表现强势的低价垃圾股近日连续大跌，这预示着低价垃圾股的炒作告一段落。从历史上看，此类没有业绩支撑的低价垃圾股，一旦见顶后便会接连下跌，没有做双顶形态的逃命机会。因此，建议投资者规避前期涨幅过大的低价垃圾股。建议偏稳健型的投资者关注券商、银行板块，可待相关个股的日线KDJ等技术指标回调到低位，或在其阴跌一段时间后出现较长下影线的时候买进。偏激进型的投资者，可以考虑从次新股里挖掘短线机会。

三问

12月解禁压力有多大

记者：数据统计显示，12月共有232家上市公司迎来限售股解禁，流通股数合计562.37亿股，流通市值合计4121.56亿元，仅次于今年1月份的4370.47亿元，是11月解禁市值的近3倍。那么，投资者应该如何看待12月A股解禁压力？还有哪些可能影响市场走势的因素需要关注？

夏少烽：12月A股解禁市值环比大幅增加，无疑对市场形成较大的压力，意味着减持大军可能再次大幅扩容。实际上，10月份反弹以来的几只龙头股如恒立实业、光洋股份等，都已经披露股东减持公告。再结合当前经济基本面形势，可以预期两市个股减持压力短期内有增无减。虽然国家相关减税降费政策一旦如期落实，是可以充分抵消市场解禁利空影响的，但即使出现反弹行情，我个人也建议投资者注意规避有巨额解禁股份到期以及有大额减持的个股。从以往数据统计看，此类标的往往上涨难度大，下跌动能很强。

廖超腾：12月份的解禁压力确实不容忽视，而且在部分中小企业融资难的背景下，投资者需要警惕大股东抛售股份套现。因此，投资者在买进股票前，还需先看一下相关上市公司近期的公告。如果相关公司有大量股份解禁，且该公司现金流紧张，则需要谨慎。另外，12月份还有其他一些隐忧，比如美联储仍有可能加息，银行在年底揽储会分流股市资金，中美贸易摩擦传出的消息亦会间歇性影响股市。

（投资有风险，文中观点仅供参考。）

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