江南嘉捷挨了“一字断魂刀”
出来炒总是要还的。
连续一字涨停板涨上天了的江南嘉捷（601313）尝到“一字断魂刀”的暴跌滋味。该股昨日开盘即封跌停板，尽管盘中有成交3.61亿元，但跌停板始终未打开，最终报收于47.67元，跌10.01%，卖一仍存有22万卖单。由于上周五江南嘉捷总成交额达到58.15亿元，而当日开盘价就是49.5元，最低价也在48.93元，所以当日进场追逐“借壳360”尾部红利的58.15亿元资金悉数被套。
开板后遭到机构抛售
被套之下，投资者最关心的无疑就是刚开板两个交易日的江南嘉捷到底怎么了？这还得从前一个交易日说起。
上周五，江南嘉捷在连续18个一字涨停后首度打开涨停板，盘中虽然多次拉升至涨停但始终未封住，最终收盘报52.97元，上涨8.32%。当天该股已有些撑不住的迹象出现，换手率达到28.43%，成交额58.15亿元，较前一天大幅增加，创上市以来最高成交额记录。其中，开盘仅12分钟，江南嘉捷的交易金额就已接近30亿元，超过周四全天的18.09亿元。上周五江南嘉捷并未进入龙虎榜，无法看到机构抛售情况。其实在上周四江南嘉捷尚未开板之时，已经遭到机构抛售。
上周四龙虎榜显示，占据江南嘉捷净卖出额首位的是一机构专用席位，卖出金额高达3.39亿元，前五营业部合计卖出5.7亿元。该机构席位抛售，疑似为泰康人寿清仓所持有的江南嘉捷股份。
机构的抛售透露出，在开板之后抢筹江南嘉捷，希望借此博取借壳360的套利空间并不存在。
重组后预期市值基本达到
而从360重组之后的预计市值来看，开板第一天江南嘉捷的市值已经很接近此前中金公司给出的360上市后估值。
按照上周五江南嘉捷收盘价52.97元与360借壳后的总股本67.64亿股计算，江南嘉捷总市值达到3582.89亿元，这一市值距离中金公司给予的360上市后公司估值3800亿元，只有6.06%的上涨空间，随着本周一江南嘉捷的跌停，这一数据提升至17.85%。
在连续18个一字涨停后，11月30日晚间，江南嘉捷发布股票交易异常波动公告，称公司股票市盈率较同行业偏高，未来股价存在一定的波动风险。
江南嘉捷公告显示，若此次重大资产重组完成后，根据交易对方承诺2017年及2018年扣非净利润分别为不低于22亿元与29亿元，以11月30日公司股票收盘价48.90元/股，据此计算公司静态市盈率和动态市盈率分别为150.35和114.06，而目前沪深两市按证监会行业分类互联网和相关服务的行业静态和滚动市盈率加权平均值分别为52.64和42.44，公司未来股价存在一定的波动风险。
而作出这一风险提示的背景是，江南嘉捷的股价已经从停牌前的8.79元飙至48.9元，涨幅高达448.21%。
后续江南嘉捷怎么走？
对于那些被套的“58亿元”们，现在最关心的无疑就是江南嘉捷后续走势如何？
从巨人网络、光启技术与顺丰控股等近年借壳上市的案例来看，连续涨停开板后，一般会迎来数天的调整期，不过这个调整期之后的涨跌并未有定数。
巨人网络借壳的世纪游轮（002558）在借壳方案公布后，连续20个交易日一字涨停。但在开板后几天，股价最高仅上涨8.52%，随后大量资金出逃，又出现极端的20个交易日股价连续下跌，市值遭到腰斩。
光启技术借壳龙生股份（002625）的方案公布后，龙生股份连续收获19个涨停板，在打开涨停板后，股价仅仅调整了5个交易日后继续上攻，再度收获8个涨停板，较开板后市值再度上涨逾1倍。
顺丰控股借壳的鼎泰新材（002352）复牌后连续12个交易日涨停，此后股价调整了3个交易日，随即又收到一波上涨，其中出现两个交易日连续涨停。随后，顺丰控股迎来了漫长的回调期。
这些都是借壳之后连续涨停开板后股价走势的历史案例，是否具有借鉴意义还不得而知。目前来看，这些借壳个股在连续涨停开板后的第二个交易日均未出现江南嘉捷这样激烈的跌停行情，其未来走势如何，还有待观察。
第四届世界互联网大会近日在乌镇举行，360集团创始人兼CEO周鸿祎在受访时表示，360通过重组方式踏上回归A股的道路，并不是追求市值有多大，而是要和国家利益相结合。 证时
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