七月翻身！凭啥翻身？
■高手思路
■祝祥学
周五各大指数以红盘报收，用笑脸结束了尴尬的六月，也告别了令广大投资者伤心的上半年。不过，打开K线图，会让我们欣慰地发现，那个被冠之以“六绝”的六月，各大指数竟然一齐收阳，上证、深成指、中小板以及创业板指数，分别录得月涨幅2.41%、6.74%、7.78%、3.08%，尽管都没能收复4月份高点，但是止跌意味非常浓厚，给了七月翻身的极大概率和期待。
当然，我们也可认为，大盘靠着以保险、白酒、电器为首的漂亮大蓝筹，护住了指数，使得新一轮“慢牛”再现雏形。我们也可以认为，深成指靠着万科A上周五和本周一的二连板，月线涨幅17.45%，一已之力推动了指数。但是，我们同样不难发现，中小板指数的月涨幅，是继2016年3月份之后的最大涨幅，创业板指数的月涨幅，则是继2016年8月份之后的最大涨幅。上述事实让我们不难推测出一个结论，即股市的投资风格可能正在悄然地发生一大变化：长期来被冰封的中小创，正在悄然自六月开始融化，破冰之旅有望展开。
我们同样会注意到，中小板与创业板指数及其个股，正是自去年3月与8月之后，开始转入长期的不断阴跌和多次破位的暴跌模式，中小创个股也由此被认为是垃圾、是泡沫，从而被市场无情地抛弃。6月份的阳线，是上述模式发生转折的一个标志，尽管并不能就此断定垃圾与泡沫的消失。事实上，让中小创收阳的，也是中小创中的优质价值型个股，率先完成了逆袭。我们看到，以老板电器、海康威视、大华股份、大族激光、科大讯飞、立讯精密等为首的，绝对市值相对较大的公司，不断地用股价体现出他们在本行业的领先地位；而本周，以基因测序、人工智能、触摸屏为首的大科技股，也率先开启了他们的创业板触底反转之路。
值得一提的，正当A股科技股走强之时，外围的美元指数最近三个交易日大暴跌，而刚刚创历史新高的道琼斯指数，周四晚高开后却犯了A股的毛病，高开低走一路不回头，最后暴跌一阴断三线，原来都是科技股搅局惹的祸。在这样关键的时刻，是否会否定A股的科技股行情呢？
其实并不是这么说。比如像美股的苹果，6月9日就开始暴跌了，此后尽管也涨过，但那只是做下跌中继而已，技术上还得慢慢下跌的。而A股不一样，科技股根本还没开始。有人说中国的科技公司没什么含量，所以科技股根本比不了美股的牛。这话当然说的有点偏颇，中国的腾讯在世界是不是领头羊呢？中国华为、阿里等公司的通信技术、移动支付等等技术含量甚至是世界遥遥领先的。只不过，我们眼里可能看到的是山寨版、代加工、零件组装式的“科技”，掩盖了真正的科技罢了。
对于长期来以价值投资、机构投资来不断慢牛推升的美国科技股，应该可以类比中国的茅台走势。现在，美国科技股是开始走回调浪了，这如同茅台的下一步走势。这是由产业周期的认知所引起的，是意识形态层面的东西，并不能以价值来判断和衡量。美国科技股与中国的白酒股，未来还可以向上，但那要等到下一个周期。现在他们的周期，正处于上涨的末端与下跌的开端，会反复，偶尔也还会大涨一日两日，并不会一下子马上跌完。
所以，笔者认为，七月是有着美好畅想的。这不仅仅是那句谚语“五穷六绝七翻身”，即使只凭众人的期待，也足以推动一波行情，因为当前的A股处于低位，所以并不必担心市场借民谚来出货。基本面上，国家统计局本周发布数据显示，中国6月官方制造业PMI51.7，预期51，前值51.2。同时发布的中国6月官方非制造业PMI54.9，前值54.5。这是PMI的连续11个月位于荣枯线上方，意味着制造业扩张步伐有所加快，总体延续稳中向好的发展态势。
再从板块上看，科技股当然是下半年反弹的急先锋，只要行情趋势反转，那么科技股必将吸引源源不断的增量资金。只有科技股全面反转，才是投资者的福音。近期的人工智能就反复活跃，像移动支付、物联网、国产软件与信息技术等等，都处于快速的更新迭代加速发展期，这些都是非常实在的并已完全进入商用的硬科技。当然除了大科技外，传统的铁公基基建投入，在下半年一开始预计就会进入开工发力期。另外，上半年年报马上出台，预计今年的绩报是向好的，分红预计也是比较慷慨的。比如，周五创业板公司超频三宣布拟向全体股东每10股派发现金股利人民币1.25元(含税)，分配总额为1500万元人民币，这也掀开了2017年中期利润分配的大幕。也就是说，将不再只是传统产业公司如中国神华之类会采取高额现金分红，现在，创小板也会，而不是只会玩高送转。
（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）
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