未来A股的三大投资方向
■ 刘柯
一个几乎可以确定的事实是，A股的投资观念正在发生潜移默化的改变。无论是IPO常态化造成的供给侧筹码增加，还是“漂亮50”抱团取暖屡创新高，它其实都在提醒大家注意一个事实：结构化的行情将成为A股的主线，鸡犬升天的情况已经一去不复返。
无论是机构，还是未来的职业投资者，必须顺应这种从上而下的变化，择优出击，长线价值投资。从A股目前的公司构成情况看，三大投资主线值得未来关注。
第一大主线是大消费，特别是大消费细分领域的优势企业，将享受资产溢价。这一点，贵州茅台、美的集团、上汽集团、格力电器等已经做出了表率。选择这个板块进行投资的理念，是建立在充分竞争行业的“独角兽”公司充分分享人口红利的基础之上的。也就是说，14亿人口这样一个事实上的人口红利依旧存在，因此大消费有着广阔的此起彼伏的成长空间，比如空调领域就算春兰没落了，依旧还有格力美的会崛起，消费基础在，“独角兽”变换并不影响整个行业的大格局。
类似的情况，会发生在家电、餐饮、数码消费、房地产、百货、汽车、医药等诸多领域，这些都是和人口红利密切相关的领域，也就是必须消费的领域，有升级空间的领域。在这些大消费领域里其实都有行业龙头企业，比如家电领域的美的格力、餐饮里的茅台五粮液、数码消费里的华为小米、房地产里的万科保利、百货里的王府井百联、汽车里的上汽一汽、医药里的云南白药片仔癀等等。选行业龙头，就能充分分享人口红利与消费升级的倍增效应，而且未来这种行业的寡头竞争还会加剧，做不到前三名基本会被淘汰，前三名就会被市场追捧，被资本追捧。
第二大主线是大金融，特别是处于全球最低估值水平的银行。金融是经济的血液，市场经济最核心的部分应该是金融，特别是像中国这样的全球第二大经济体，全球M2发行量最大的经济体，金融不发达是难以想象的。有意思的是，在一个长期缺乏价值投资理念，对中国经济未来发展充满忧患意识的A股市场，本该是贵族股股价的银行股被压制得抬不起头，无论是流通筹码巨大，还是坏账隐患巨大，或者是融资压力巨大，反正都可以找到压制银行股的理由。 （紧转5版）
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