量化增强+分级运作 银华分级家族再升级

本报讯（记者 朱华）截至今年上半年，银华旗下4只股票型分级基金总体规模超过230亿。近日，银华基金又推出新分级产品——银华中证800等权重指数增强分级基金，拟任基金经理张凯介绍，除开秉承过往产品的被动+分级基础，新产品在量化增强、阀值设置等方面进一步升级优化。

与银华深100等现有的指数分级基金不同，此次发行的银华800分级基金采取了指数增强的跟踪方法。张凯表示，指数增强基金具有两方面的特征，其一是在跟踪误差上严格控制，力求短期内波动与指数相近，其二，在股票持仓结构上微调，力求中长期来跑赢指数。

除指数增强的方法外，银华800分级在A、B两类子份额的特征设计上有所改进。张凯表示，该基金将根据市场需求做了一定的调整。第一个变化是银华800A的约定收益的分配日由大多数稳健类份额的次年第一个交易日变为当年12月份的第一个交易日。这样的调整一方面使投资者当年可以享受收益；另一方面，对于一些机构投资者而言，该种设计能帮助其在税收或者会计制度上有更大的优势。

第二个变化是当银华800分级的“上拆”阀值由普遍的2元下调为1.5元，即当银华800份额（分级基金母份额）净值达到1.5元时，基金将进行份额折算，这样做可以保证银华800B较高的杠杆水平，强化了银华800B的杠杆特征。

对于未来股票配置，张凯建议投资者沿两条主线进行挖掘。第一条主线是与传统产业结构调整有关的股票，如落后产能淘汰、兼并重组及投资领域的民生投资、金融改革试验区等；第二条主线是与经济结构转型密切相关的股票，如文化传媒、节能环保等板块等。

新闻推荐

投资瞄准改革+转型 等权配置符合发展方向

本报讯（记者 朱华）刚刚公布的9月经济数据显示，今年以来宏观经济持续呈现稳步回升态势，在经济企稳的前提下，出于对三中全会改革政策的预期，基金经理在节后市场中将更加关注政策红利带来的投资机会。 正...