开年LPR再次下调，释放哪些信号？

大江晚报 2022-01-21 00:54 大字

继上月下调5个基点后，20日出炉的1年期贷款市场报价利率（LPR）再次下调。同时，5年期以上LPR也在经历20期“按兵不动”后有所下调。这释放出哪些信号？

当日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，分别较上一期下调10个和5个基点。

自2020年4月20日创下改革以来单月最大降幅后，LPR一直“按兵不动”，近期却连续两个月进行调整。1年期LPR降幅更是从上一期5个基点的“最小步长”，扩大到此次10个基点。这背后是何原因？

中央经济工作会议要求，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。

人民银行副行长刘国强在日前国新办举行的发布会上表示，在经济下行压力根本缓解之前，有利于“稳”的政策要多出台，做到“以进促稳”。政策要充分发力，把货币政策工具箱开得再大一些。

“年初下调政策利率，引导LPR报价下降，正是货币政策主动作为、靠前发力的体现。”中国民生银行首席研究员温彬表示，作为LPR报价的基础，1月17日中期借贷便利（MLF）的操作利率较前次下降10个基点至2.85%，带动本月LPR两个品种报价下调。LPR下降会传导至企业的贷款利率，降低信贷融资成本，这传递出人民银行加强预期管理、呵护市场信心的信号。

人民银行货币政策司司长孙国峰表示，通过LPR传导降低企业贷款利率，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，稳定经济大盘。

值得注意的是，此次LPR再次出现非对称下降，与1年期降幅不同，与个人住房贷款利率挂钩的5年期以上LPR下调了5个基点。

“5年期以上LPR是中长期贷款的定价参考，涉及面相对广泛，调整需要更加审慎。”招联金融首席研究员董希淼表示，一方面，5年期以上LPR下降或引导制造业、按揭贷款等中长期信贷成本下行；另一方面，下调5个基点也充分考虑了促进房地产业良性循环和健康发展的要求。

专家表示，在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，宏观政策要靠前发力，主动出击，有利于经济稳定的政策要积极推进。

新华社记者吴雨

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