五大方向来了 道达对话牛博士
上周，大盘稳步上攻，蓝筹股发飙，上证50指数表现一枝独秀，周涨幅达4.1%。最主要的变化就是白酒股引领的大消费整体向强；热门板块除了元宇宙之外，多数出现调整。尽管指数表现不错，但如果未布局大消费，体验并不好，该如何应对当前市场的情况呢？
中央经济工作会议召开，这个重要的会议释放的利好很多，基本上为我们明年的投资指引了方向，那么我们该如何理解这些方向呢？昨天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。
牛博士：达哥，你好，咱们话题主要就是这次中央经济工作会议了，这次会议谈到了很多领域，从地产到碳中和，还提及了注册制，这些对于A股有哪些影响呢？
道达：确实，这次会议涵盖的面很广，我的关注点主要在大金融、基建投资、消费、新能源、科技创新五个领域：
一、在房地产领域，“坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设”，地产更加突出了民生的作用。
二、在金融市场改革方面，“全面实行股票发行注册制”。明年这件事的确定性大幅增加，无疑利好券商股。全面注册制，有利于A股走出慢牛行情，核心资产越来越值钱，市场标的太多，好公司会有溢价，垃圾股可能会边缘化。
三、在提振消费方面，增长强调“内生动力”。结合“各方面要积极推出有利于经济稳定的政策”，有机构认为，明年内需政策有可能多点发力。
四、“双碳”方面，“要狠抓绿色低碳技术攻关”，“深入推动能源革命，加快建设能源强国”。“传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上”，“推动煤炭和新能源优化组合”。
五、在科技创新领域，“要实施科技体制改革三年行动方案，制定实施基础研究十年规划。”“提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批‘专精特新’企业”。达哥认为，科创依然是重点，专精特新、小而美强公司会享受政策红利和市场溢价。
中央经济工作会议利好很多，主要体现在大金融、基建投资、消费、新能源、科技创新领域，基本上为明年的投资指引了方向。
牛博士：上周上证指数虽然表现不错，但整体上持股体验并不好，尤其是对于并未布局大消费的投资者而言，赚了指数不赚钱，该如何理解这种情况呢？
道达：上周权重股拉升，赚钱效应只集中在少部分板块中，指数看似比较强，实则赚钱效应并不好，因此不能说A股全面走强，定性仍然是一个局部行情的市场。
眼下的分歧是仓位到底该如何分配的问题，是价值多一点还是成长多一点。市场风格切换是一个缓慢的过程，从目前的状况看，不能断言市场风格已经全部切换到价值股上了。之前，我已经明确回答过仓位配置的问题，担心风格切换的可以均衡配置，最稳妥的做法是价值和成长全都要，等到市场风格完全清晰之后，再把另外的仓位配置转到主线上来，这样可以避免踏空的情况。
上证指数上周五出现回调，这是临近前高的正常表现，沪深300指数和上证50指数都面临重要压力位，这种调整可能没有那么快结束，曲折上行的主基调也是我此前反复强调的。
一些前期热门股的调整，对投资者的认知将是一个考验，短期肯定要难受一些。如果自己对行业中期发展趋势或者公司的发展趋势看不太清楚，心中没有数，那么市场波动对持仓心态的考验就会比较大。但是可能过几个月回头再看，这里其实不是最高点，所以最好的办法是明确自己的策略，不要短线做成中线、中线做成短线，不要自乱阵脚。（张道达）
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