资金开始尝试性抄底 A股市场渐至筑底时

周二A股市场出现探底企稳又受阻回落的一波三折走势，格林美（002340）为代表的新能源动力电池产业链个股有不俗表现。但是，抱团股的崩塌式下跌，使得市场参与者渐有“熊来了”的恐慌预期。因此，指数在午市后再度探底。

市场已现抄底资金

就近期A股市场的下跌来看，是美国10年期国债收益率大幅回升至1.5%以上所引发的。一是全球资本市场开始重新审视权益资产的估值坐标。二是引发全球资本对资产组合的重新配置，进而对当前A股核心资产股的估值体系、资金与筹码格局产生了较大冲击。毕竟，北上资金为代表的外资一直是A股核心资产股的主要持股机构。

由此可见，核心资产股所背靠的A股宏观经济、货币政策导向其实并未有根本性变化，至少目前货币政策取向延续了去年6月以来的紧平衡格局。在此背景下，经过持续下跌的核心资产股，渐渐引起部分仓位较轻，或在前面估值高企位置处顺利减持的机构资金的投资兴趣。

周二早盘，此类资金开始尝试性抄底，从方向来看，延续了去年以来的投资思路。一是选择行业龙头股，比如，顺周期板块中的钢铁行业龙头股——宝钢股份（600019）在早盘一度冲击涨停板。二是选择赛道股，尤其是产业高度景气、业绩高速成长的朝阳高景气产业股，比如容百科技（688005）为代表的新能源电池材料股，它们不仅是2020年业绩大幅增长，而且2021年一季度也延续着高成长的态势，所以，成为近期抄底资金的最爱。

有望进入筑底周期

在此驱动下，近期持续暴跌的核心资产股阵营渐渐有了分化走势。比如，前文提及的新能源汽车产业链股有所强势，而且其龙头品种的K线形态也显示，它们的跌幅其实远弱于医疗产业等核心资产股。再比如，业绩演绎趋势高度确定的高端白酒股的股价跌幅也弱于啤酒等确定性一般的品种。这说明已有机构资金开始抄底，从而有望改善核心资产股在近期一度恶化的资金与筹码的博弈格局。

与此同时，当前A股市场虽然跌跌不休，但是自2019年初以来的大的投资逻辑并没有根本性的弱化。比如关于引导居民储蓄或者说引导社会财富配置权益资产、希望资本市场能够为中国经济转型以及产业结构变化注入源源不断的活力等，这些逻辑并未弱化，甚至还在不断强化过程中。比如，近期关于房地产市场更为严厉的调控措施，必然会使得投资者需要重新考虑资产配置方向。毕竟，房地产市场的流动性大大降低，再度进入房地产市场的难度加大。在此背景下，流动性较佳、股价大幅回落从而使得估值迅速降低的A股市场的比价优势就开始显现出来。

因此，可以推测的是，周二早盘出现的抄底大军，虽然在午市后被“弱化”，但毕竟推动着核心资产股出现分化态势，缓解了市场恐慌情绪。至少向市场参与者表明，只要有业绩、有确定的成长演绎趋势，在回落过程中，已开始有抄底资金介入，让这些坚守的持股者看到了企稳筑底的希望。因此，随着主要指数相继切入至去年6月至12月长达半年的震荡箱体中位线，指数的支撑力度也在迅速增强。在操作中，建议市场参与者不宜过于悲观，可以利用核心资产股的分化苗头而积极调仓。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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