瑞信称亚洲股市将迎来盈利超级周期,建议高配A股和港股
记者 辛圆
投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)周四发布报告称,亚洲(日本除外)股市将在未来十年步入崭新的盈利超级周期,持续录得双位数的盈利增长,扭转2011-2020年间令人失望的个位数增长。
瑞信亚太股票策略联席主管Dan Fineman在报告中表示,截至2021年底前,预计亚洲(日本除外)股市将有19%的上行空间,跑赢全球市场15%的增速。瑞信指出,有四个因素将推动亚洲股市每股盈利增长持续加速,包括经济增速趋稳、企业对GDP的贡献比例提高、杠杆率有望加大以及税负压力减小。
除了盈利超级周期的结构性支持外,瑞信对亚洲股票市场的乐观态度同时受多个中期驱动因素的支持,包括出口加速、利润率提升、企业经营环境趋稳、货币升值、估值相对全球同业低廉,以及外资持股水平偏低等等。
在谈到明年股市时,瑞信建议投资者高配韩国、中国内地和中国香港股票。
韩国股市成为首选,是因为瑞信认为韩元升值对其极为有利,瑞信预计韩国上市公司2021年每股盈利将增长43%。
“韩国经济正在强劲复苏,出口增长已恢复至贸易战之前的水平,而零售销售额则恢复至2019年的水平。随着新冠疫情得到成功控制,各项消费指标应会重拾回升动力。”瑞信在报告中称。
对于中国股市,瑞信给出了三点看好理由。首先,目前人民币仍处于低位,还有进一步升值空间;第二,在拜登任美国总统期间,中美贸易关系有望稳定,中方因此更加受益;第三,中国资本市场持续向外资开放,将强化基本面在厘定股价过程中所起的作用。
至于看好港股的理由,瑞信表示,首先是因为看好香港的房地产市场,和亚洲其他市场相比,香港物业升值潜力最大而政策打压风险最低。此外,香港是亚洲(除日本外)仅次于泰国的第二大旅游市场,估值水平具备较强配置吸引力。
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