上半年GDP数据公布 不妨看作牛市调整中的一次“加油”
16日上午，国家统计局公布了上半年国内生产总值数据，同比下降1.6%（降幅明显低于一季度）；二季度GDP增长3.2%（超过经济学家预测的中位值，但略低于市场预期），经济增长由负转正（趋势向好）。不过，投资者在数据公布之后仍在卖股票，三大指数一起下跌。
上半年中国经济各项指标，尤其是二季度的各项指标，已经指向“明确复苏”，而且超过经济学家包括大型机构的预测值。为什么股票市场看起来“没买账”？原因或许不难解释。
第一，相对3400点的高度，市场希望更好的数据。第二，中国的疫情虽然得到有效控制，但全球主要国家的疫情仍在蔓延，全球经济深受疫情第二轮暴发的困扰。第三，股市既反映未来，也反映现在。未来中国经济肯定加快复苏，但在全球经济预期萎缩的大背景下（多家权威机构都预测，2020年全球经济萎缩超过4%），中国经济能够取得更好的成绩吗？
笔者认为，昨天公布的上半年GDP数据，尤其是二季度的各个经济指标，可以理解为“牛市”调整中的一次“加油”。中国股市本周二开始的调整走势，其实在一定程度上体现了对下半年宏观经济能不能继续大幅度回升的担忧。而昨天的经济数据告诉市场：下半年经济持续恢复是有支撑的，因为不仅是二季度数据的向好，还有6月份的贡献最大（正常增长率惯性刚刚开始）。虽然当前境外疫情仍在蔓延扩散，但“止跌符”已经显现，它就是死亡率的大幅降低以及疫苗可能提前上市。对世界经济尤其是全球贸易往来重启的担忧，在下半年应该会逐月减退。也就是说，全球经济下半年的情况，应该比经济学家（包括大型机构）预测的更乐观。
股市的下跌，很大程度上是调整的惯性，如果说有对经济数据的负面担忧，那就是“过虑”了。中国股市起步于宏观经济复苏的“拐点”（6月份），牛市的突破时点恰恰在6月份之后。牛市开始了，就要踩准宏观经济向好的节奏。
下半年，宏观经济的负面因素有没有？肯定是有的，但改革的预期，一定能够催生“改革行情”。对股市来说，反映宏观经济指标是一方面——预计全年GDP增长率可能低于5%，但7月底开始的资本市场开放会使中国资本市场的扩张幅度极大提高，预计幅度一定大于5%，甚至更高。只要下半年宏观经济能够保持6月份的增长率，改革再助一把力，资本市场的高速发展就能突破“GDP”的制约，股市就会有更积极的表现。
牛市还在，我们不妨把刚刚公布的今年上半年宏观经济数据，看作牛市调整中的一次“加油”。
红星新闻特约评论员 何志成
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