21家基金快评A股“黑色星期五”：短期调整可能是建仓良机
2月28日，A股市场遭遇“黑色星期五”，三大股指集体大幅回调，上证综指收盘跌3.71%，失守2900点整数关口；深证成指跌4.8%；创业板指下跌5.7%。
海外市场方面，当地时间2月27日，欧美股市再度全线暴跌，美股三大股指均跌逾4%，欧股三大股指均跌逾3%，恐慌指数（VIX）大幅上涨逾40%创下近八年半新高。
由于海外疫情升级，投资者对新冠肺炎疫情带来的经济影响忧虑加重等因素，海外市场也遭遇“血洗”，全球主要市场股指均出现重挫，遭遇自2008年金融危机以来最糟糕的一周。数据显示，MSCI全球市场指数本周前四个交易日已下跌9.3%，为近10年最大单周跌幅；标普500指数周四下跌4.42%，创下9年最大单日跌幅；道指周四创下历史最大单周跌幅；日经255指数下跌4%。
面对全球市场遭遇血洗，21家公募、私募机构在2月28日收盘后火线发布点评，澎湃新闻记者梳理后发现，机构大多认为，此次回调是受市场担忧情绪升温所致，前期支持A股市场上行的积极因素并未消失，中长期向好格局未改。此外，科技股的行情仍被视为未来行情演绎的一大主线。
“疫情对资本市场有冲击，但是决定市场走势的根本因素还是经济的中长期趋势与经济结构的变化。”浦银安盛基金称，当前受益于稳增长力度加大，地产、建筑等板块也具备更多机会，这在近期市场风格快速切换中已有体现，但是我国经济体量庞大，周期股的估值都较为合理，长期来看，政策带来的业绩弹性不大。
长信基金认为，A股的赚钱效应不断吸引新投资者入场交易，未来A股企业的业绩提升与规则的逐步完善可以预期。在警惕疫情全球扩散的同时，相信A股会维持自身的运行节奏，后市并不悲观。
“目前国内仍然处在疫情边际转好、稳增长政策逐渐发力、资本市场改革推进的甜蜜期，本轮科技成长行情还远未走完。”华宝基金认为，当前在A股和海外市场，疫情对股票市场的冲击阶段大不相同。A股市场已经历过了疫情的冲击，当前市场主要是由国内资金（居民资金为主）驱动，近期新发基金数量和募集金额都显著增加，因此，市场短期的调整反而可能是新基金建仓的良机。
华宝基金建议，可在市场调整窗口进行积极布局。
“市场仍有结构性机会，中长期而言，相对看好消费、医药和科技板块。”摩根士丹利华鑫基金的观点是，在全球范围内，中国经济增长势头仍然相对向好，A股对于海外资金的吸引力长期存在，情绪冲击过后，外资流入的趋势仍将持续。同时，当前整体估值水平处于相对低位，市场继续大幅下行的风险较小。在稳增长政策的支持下，企业盈利有望企稳，相对充裕的流动性也有望带动估值提升。
以下为21家基金的详细观点：
一，浦银安盛基金：疫情并未改变市场方向，也未改变科技主线。
欧美市场的重挫与春节之后A股下跌的恐慌情绪类似。但是从历史经验来看，疫情作为外生变量，对经济的冲击是短暂的，疫情消退后，经济活动会恢复常态，市场情绪也会随之反弹。因此短期之内投资者的情绪波动会对市场运行造成扰动；在中期则需要关注经济数据变化对市场的影响。
疫情对资本市场有冲击，但是决定市场走势的根本因素还是经济的中长期趋势与经济结构的变化。当前受益于稳增长力度加大，地产、建筑等板块也具备更多机会，这在近期市场风格快速切换中已有体现，但是我国经济体量庞大，周期股的估值都较为合理，长期来看，政策带来的业绩弹性不大。
展望后市，疫情并未改变市场方向，也未改变科技主线。除了流动性宽裕叠加风险偏好的大幅提升因素外，科技成长板块业绩切实改善，从2019年业绩预告的情况来看，2019年四季度创业板等业绩将大幅反弹，相对主板业绩优势显著。此外，资金的持续加仓也是今年以来科技板块走强的重要原因。我们建议持续重点关注电子、半导体、云、医药等受疫情影响不明显的行业，并且更要关注中长期有业绩支撑的个股。
二，摩根士丹利华鑫基金：市场仍有结构性机会，相对看好消费、医药和科技板块
海外疫情扩散及外围市场连续大幅下挫，避险情绪蔓延至A股市场。外资表现趋于谨慎，本周陆港通北向资金连续净流出。此外，自2月3日低点以来，A股连续多日上涨也积累了一定获利了结的需求。从基本面来看，国内疫情防控形势相对乐观，钟南山2月27日表示，有信心4月底基本控制疫情。同时，中央及地方出台政策积极推动企业复工复产，推动重大项目开工建设。央行近期也表态后续将择机定向降准，引导整体市场的利率以及贷款的利率下行，并依旧保持流动性合理充裕。总体而言，财政、货币政策层面有望持续加码，保证经济运行处于合理区间。
在全球范围内，中国经济增长势头仍然相对向好，A股对于海外资金的吸引力长期存在，情绪冲击过后，外资流入的趋势仍将持续。同时，当前整体估值水平处于相对低位，市场继续大幅下行的风险较小。在稳增长政策的支持下，企业盈利有望企稳，相对充裕的流动性也有望带动估值提升。我们认为市场仍有结构性机会，中长期而言，相对看好消费、医药和科技板块。消费板块在疫情发生以来调整较为充分，相关企业仅短期业绩受到影响，但长期投资逻辑并未被破坏。而医药板块有望受益于公共卫生支出增加及民众健康意识提升的长期趋势。科技板块受到疫情冲击较小，并且处于景气上行阶段，值得长期关注。
三，海富通基金：外盘影响不改A股中长期向好逻辑
海富通电子信息传媒基金经理施敏佳认为，今日A股的回调主要受海外情绪影响，韩国疫情的扩散或一定程度影响相关产业链的供货情况；叠加近期A股涨幅较大，部分机构获利了结，今日的调整属于技术面回调，并未影响A股基本面，尤其科技成长板块的逻辑主线并未改变。
施敏佳表示，当前中国科技大发展的机遇来自全球科技创新周期的开启和中国科技自立周期的开启，两者是乘法效应、双轮驱动。此轮5G拉动的全球科技创新周期，我国的5G建设首次和全球同步，不像此前3G、4G均落后于全球。关于中国科技自立周期的开启，我国已意识到在半导体方面存在短板，社会各界正加速推进相关领域的发展。
施敏佳表示，近日上市公司陆续公布2019年业绩快报，很多科技成长板块中的优质公司业绩超预期，今日仍然维持上涨。我们认为业绩的确定性仍是考察公司的关键，密切关注3月即将公布的一季报。板块方面，未来仍将精选电子、通信、传媒、计算机中优质的科技成长股，关注但不限于国产半导体产业链、消费电子、信息技术应用创新、5G应用如在线办公、云游戏、车联网等领域。消费板块方面，近期虽然受疫情的冲击较大，预计主要影响集中在一二季度，总体来看短空长多。
四，博时宏观速评：A股驱动力有望回归基本面
A股下跌主要来自两个方面的原因，第一，新冠肺炎疫情目前正在海外发酵，投资者担心全球经济增长会遭到破坏，外部市场负面情绪持续升温，并向国内溢出；第二，年初以来A股积累了过大涨幅，本身可能存在一定的技术性调整压力。往后看，随着国内复工，A股的驱动力或从流动性转为基本面，产业逻辑清晰的科技板块或依然是重要主线。
五，长信基金：相信A股会维持自身的运行节奏，后市并不悲观
海外市场这一次震荡的主要原因是对于疫情扩散的担忧，这与国内市场的节奏不完全一致。国内的疫情冲击出现早，在2月初已经释放了大多数恐慌情绪，市场分析人士认为，此次回调是受市场担忧情绪升温所致，前期支持A股上行的积极因素并未消失，中长期向好格局未改。
从更宏观的角度来看，美股运行周期和A股也不一样。A股的赚钱效应不断吸引新投资者入场交易，未来A股企业的业绩提升与规则的逐步完善可以预期。在警惕疫情全球扩散的同时，相信A股会维持自身的运行节奏，后市并不悲观。
科技成长股大趋势是由业绩、资金和风险偏好三个主线优势主导的，“景气度主线扩散、居民资金入市、资本市场改革”的逻辑没有改变，海外疫情波动目前看来也不会影响这一大趋势。科技板块中长期向好趋势不变，未来仍是投资主线，看好后市投资机会。
六，富安达基金：科技股的大逻辑并未破坏，仍为中期投资主线
目前来看，国内疫情基本可控，复工率逐步上升。同时针对疫情，国家出台一系列积极财政政策和货币政策，降低疫情对经济冲击。产业政策上确定了以生物医药、5G、工业互联网为重点发展方向。科技股的大逻辑并未破坏，仍为中期投资主线，建议在市场调整中积极布局相关投资标的。
七，中庚基金：泥沙俱下后低估值成长股性价比凸显
第一，由于疫情在全球范围内扩散加剧，使得A股与海外市场的关联度比以往更强。外围市场的连续下跌，资金避险需求强烈，直接波及今日A股市场的全线重挫。如同疫情大范围在国内爆发初期引起市场较大波动一样，近期疫情在海外的持续扩散短期也会对全球市场形成直接冲击。
第二，待A股市场近期消化海外市场扰动后，依然会回归到原本的向好格局中，在经济修复性利好政策对冲、流动性维持宽松、国内疫情逐渐转好的背景下，A股基本面依然保持积极前景。
从配置价值看权益资产，更应积极有为。疫情扩散毫无疑问会打击风险资产的价格，但我们认为权益资产风险溢价水平在历史均值0.5倍标准差以上时更有利权益资产。随着风险资产的下跌和避险资产的上涨，目前的风险溢价水平处于均值以上约0.75倍标准差，我们认为市场已经释放了风险，投资者更应积极有为开展布局。此外，相比其他经济体，我国在疫情控制方面走在前列，并且股票市场处在更低位置。我们有信心随着疫情进一步控制，各种对冲措施和政策逐步落实，恐慌的情况将在某个时刻逆转，权益止跌回升可期。
从配置方向看，积极寻找中长期的低估值成长股。市场的调整往往泥沙俱下，创造了用更低价格买到风险已得到释放的未来有高ROE（盈利能力）潜力成长性公司的机会。从中长期角度看，跨过疫情短期影响后，部分企业则将愈挫弥坚，我们处在一个有利的位置，积极把握后续结构性机会，有望在具备长期前景的医药、高端制造、新能源车领域，构建基本面和估值的匹配程度高的组合。
八，华宝基金：看好科技成长牛
A股受海外市场下跌的影响，短期也出现较大幅度的调整，这和之前涨幅比较大有关。我们认为，当前A股风险的释放已经相对比较充分。国内和国外所处的疫情阶段完全不同，目前国外处在疫情扩散初期，而国内疫情已经基本得到了有效的控制，每日新增确诊病例已经降至两三百例。所以当前在A股和海外市场，疫情对股票市场的冲击阶段大不相同。A股市场已经历过了疫情的冲击，当前市场主要是由国内资金（居民资金为主）驱动，近期新发基金数量和募集金额都显著增加，因此，市场短期的调整反而可能是新基金建仓的良机。
我们一直强调本轮科技成长牛市是由“科技景气主线扩散（业绩）、居民资金入场（资金）、资本市场改革（风险偏好）”三大主线慢变量主导，海外疫情的波动并不影响这一大的逻辑。目前国内仍然处在疫情边际转好、稳增长政策逐渐发力、资本市场改革推进的“甜蜜期”，本轮科技成长行情还远未走完。建议可在市场调整窗口进行积极布局。
九，上投摩根基金：A股抗跌能力凸显，看好三大主线
海外疫情升级致全球股市连日下跌，A股不可避免受到情绪波及，2月28日沪指和创业板指分别下跌3.71%和5.7%。但从周线看，欧美日韩周跌幅普遍在10%以上，而A股跌幅仅约5%，且成交连续8日破万亿为2015年以来首见，显示市场调整之际场外资金的承接意愿强烈。A股明显更强的抗跌能力，来自于国内疫情的相对可控和全球资金对中国的信心。
海外市场刚开始受到疫情的影响和反映，而A股已经历过此阶段并预估疫情及其影响，且政府及时出台了各种货币、财政政策“组合拳”稳定经济与市场，建议密切关注海外疫情的发展和市场的调整对A股投资者情绪的影响。从中国经济基本面而言，2-3季度的GDP增长有较大可能出现反转，因此中期对市场整体表现不宜悲观。从过往经验来看，每一次世界性病毒大流行之后的6到12个月内市场均会反弹。无论如何，逢低布局都是不错的选择。
前期上涨较快、叠加部分投资者在海外情绪的影响下获利了结，致使电子、计算机等热门板块出现较大回调，部分调仓资金流向基建、地产等低估值板块。上投摩根认为，科技成长大逻辑未被破坏，仍是阶段性主线，包括：流动性方面，去年12月以来流动性预期改善，北上资金持续流入科技成长股，增量资金等待入场；货币宽松支持成长股估值提升，政策导向引领新一轮科技周期，商用化加速使得2020年5G产业链周期启动，受益于并购重组政策持续宽松，预计今年科技成长股将获得相对业绩优势，景气度占优。景气上行的TMT依然是2020年的投资主线，上投摩根坚定看好5G、半导体、消费电子等板块有估值提升空间。
十，华商基金：今年或仍为“资金牛市”的延续
华商基金宏观策略组组长张博炜认为，短期来看，投资者对疫情全球扩散的担忧正在加剧，目前海外市场所处阶段与A股春节后风险偏好快速下降的时期类似，相信在快速冲击过后市场情绪或趋于缓和。
对于A股市场，张博炜认为，今年或仍为“资金牛市”的延续，除非流动性预期发生变化。“但目前我们看到，市场化改革方向确定，宏观及微观流动性都较为充裕，这种延续性拐点暂未出现。”张博炜补充道。同时，目前复工预期加强，同样有助于提升市场风险偏好，所以对国内市场不宜过分悲观。
最后，张博炜说，考虑到复工、逆周期调节、稳就业或是下一步政策的重要发力点，其中宏观政策调节中货币政策有望最先超预期发力，未来金融周期板块性价比或将快速提升，建议现阶段可偏向均衡配置。
十一，湘财基金：市场短期面临调整压力
短期市场仍有调整压力，之后风格可能趋于均衡：1.海外市场风险持续释放，预计海外市场将继续震荡调整。2.国内疫情稳中向好，复工有序进行。3.短期北上资金的流出，一方面受到周内人民币汇率震荡的影响，另一方面是短期全球风险偏好转向所致。目前国内相对稳定的经济基本面决定人民币后续难以大幅贬值，3月富时罗素国际指数将进一步将纳A权重由15%提升至25%，有望带来200亿以上的被动资金。长期看外资对A股的增持仍在持续。
震荡后A股风格有望趋于均衡，我们依然看好全年科技成长板块的相对表现，包括5G应用、消费电子、传媒、新能源汽车、金融科技等领域。无论是以5G、工业互联网为代表的新基建领域，还是在硬件基础上持续受益的云办公、高清视频、云游戏，在疫情恢复后有望加速成长。同时在海外疫情扰动外需的情况下，提振内需的政策方向有望发力，如已出台消费刺激政策的汽车、复工提速后加码的基建，房地产产业链及部分可选消费等行业有望受益。短期的市场风格有望趋于均衡。
未来一段时间需要持续关注政策面以及海外疫情的扩散情况。海外方面，新冠肺炎疫情仍处于爆发期，全球风险偏好持续转向，3月的海外疫情控制将对全年经济造成影响，需要警惕系统性风险。中期来看，在经历调整后A股相较于其他大类资产性价比较高，市场逐步回归经济基本面，重点关注业绩超预期的公司及高景气行业，有望贡献超额收益。
十二，星石投资：A股短期的调整为更多资金入市提供了机会
美股等海外市场的大幅调整，更多是疫情突然放大引发的恐慌。虽然海外疫情的演绎很难判断，但根据当前各国疫情的不同表现来看，高温能够抑制病毒的活性，所以最差到五六月份也大概率能好转。最为关键的是，为了对冲疫情对全球经济的冲击，我们预判后续各国政府的政策储备会加快释放。比如市场对美联储年内降息3次的预期大大升温，德国也公开表示放松财政条件等。
而A股的短期调整更多是外围疫情扩散带动的风险偏好急剧下降，以及前期积累了较高的涨幅。我们认为前期快速上涨的回调需求释放得比较充分，短期的调整为更多资金入市提供了机会。中国作为疫情发生最早的国家，目前控制得力，冲击最大的阶段已经过去了。国内积极有效的货币政策和财政政策的持续推出，国内复工复产也在有序恢复，中国经济和A股的长期趋势不改。
十三，重阳投资：中国经济最困难的时期已经过去，积极因素显现
目前海外市场正在经历类似春节前后中国相关资产的恐慌式下跌，市场正在对疫情的负面冲击迅速进行定价。鉴于疫情的性质，我们认为疫情对经济和市场的冲击是短期的，但市场调整的时间和空间是投资者需要考虑的问题。尽管韩国和意大利已经采取了一定的控制人口流动措施，但根据前期中国的抗疫经验，上述国家目前采取的措施仍然不足，短期内海外疫情扩散的势头可能还会延续，海外市场下跌从时间上看未见拐点。幅度上，目前标普500指数自高点跌幅已达13%，CBOE波动率指数VIX最高升至39。相比之下，2018年四季度在中美贸易摩擦加剧、美联储释放鹰派信号等多重负面冲击下，标普500最大跌幅20%、VIX指数最高升至36。我们认为，海外市场仍存在继续下跌的可能性，但可能已经较大程度上对负面信息进行了定价。
我们认为，需要冷静看待海外疫情扩散对中国资产（A股和港股）的影响。
首先，中国已经通过强力措施有效抑制了疫情扩散。即使考虑海外疫情扩散对外需冲击后，随着复产复工的有序推进，中国经济最困难的时期已经过去。
其次，疫情冲击下，国内的财政政策和货币政策都更加积极。财政方面，地方政府专项债发行规模扩大，阶段性减税降费降低企业成本。货币方面，央行推出5000亿元再贷款降低小微企业融资成本（2019年末支农、支小、扶贫再贷款余额仅为7076亿元），贷款LPR利率下调，存款基准利率也存在下调可能性。我们的研究显示，国内的广义流动性环境将在未来的1-2个季度明显改善，社融增速有望回升。无论是对实体经济还是股票市场来说，这些都是积极因素。
十四，平安基金：A股长期向好趋势不变，科技股迎配置机会
短期来看，全球市场有可能将随着疫情发展继续波动，但进一步调整的空间有限。受到海外市场波动影响，或将影响外资流入节奏，A股出现震荡。短期的调整可能为投资者带来配置机会，新发基金也或具备建仓优势。随着疫情缓和，波动也将逐渐趋于平和。
中长期来看，疫情将不会对股市带来长期负面的影响，股市仍是进行长期资产配置的较优选择。国内目前正处于经济转型、复苏的良好时期，国际环境也在持续向好发展。A股整体估值目前正处在历史较低分位，与国际主要指数的估值相比也处在相对合理的水平，并不存在太大的下行风险，中长期仍具备投资价值。
部分科技股已经具备较好配置价值，相关科技主题基金或迎较好配置机会。当前科技板块已经进入新一轮景气周期，未来三年，A股市场将以科技创新为投资主线。5G引领的新基建，消费电子，半导体等方向景气度向上，新能源车国产化供应链空间广阔，都是我们重点看好的方向。
十五，浙商基金：内需恢复确定性强，市场短期波动将加大
未来内需恢复的确定性较强。上周LPR最新报价利率如期下调，中央针对内需的各项逆周期调节政策正在落实。
在流动性持续宽松和资本市场监管政策放松的背景下，增量资金入场迹象明显，交易量同步放大。短期看，交易活跃度指标快速上升，即使考虑有个人投资者新增资金入市的可能，仍然处于交易热度较高阶段，市场的波动性将加大，投资者需警惕市场短期过热的风险。
当前国内疫情发展态势逐步向好，各地复工也在逐步展开。海外国家疫情却有一定蔓延趋势，需警惕对于海外需求的冲击。同时，海外避险情绪也会进一步增加A股与港股市场的短期波动。
新冠肺炎疫情虽然导致市场短期出现波动，但不改变未来整体趋势。港股的低估值和全球的宽松流动性背景，市场出现系统性风险的概率较低，港股的配置价值非常明显。
与此同时浙商基金iValue智能投资系统监测到，当前沪深300FED分位数已达到了95%以上，权益资产进入了长期价值极其凸显的区间。在未来货币财政政策维持偏宽松的背景下，中长期仍乐观看好A股权益资产价值，而每一次的市场下杀，都在为投资者采集便宜的长期核心资产筹码创造机会。
十六，中信保诚基金：新型基建将成为主要投资方向
A股短期受到外围扰动，但波动将小于海外。海外股市大跌对A股的影响有三个渠道。
一是短期的悲观情绪传染。由于国内已经历过疫情扩散－缓和的过程，且国内疫情整体向好，情绪冲击相对较小。
二是短期资金面的扰动，部分外资可能会流出。本周陆股通连续净流出，但国内流动性整体宽裕，公募基金等增量资金较为明显，提供了较大对冲。
三是中期经济基本面的担忧。这一点影响相对也不大。一方面出口的贡献度已较小，另一方面国内逆周期调节力度也在加大，国内经济受海外疫情冲击程度也较小。因此，整体来说，海外疫情对A股的影响相对有限，要小于海外。
中信保诚基金权益投资部副总监、中信保诚创新成长、中信保诚精萃成长等基金基金经理表示，在经济有压力而流动性又比较充足的情况下，看好成长股未来的相对表现。基于基本面中长期改善和受益政策的角度，看好传媒游戏，云计算，5G建设等领域；电子里面关注需求受影响相对较小的面板；汽车领域，新能源车产业链短期估值偏高，产业趋势刚刚起步且部分公司估值较低的车联网自动驾驶领域较值得关注。
十七，农银汇理基金：政策呵护值得期待，长期产业趋势胜于宏观弹性
从风险偏好角度，海外大跌对中国市场虽有负面影响，但中国资本市场的主要影响因素是国内货币政策与经济周期。当前，货币政策已经转向宽松，预期实体经济在2020年能够见到盈利底部，中长期来看，中国资本市场较为乐观。
本周市场成交额连续破万亿元，加速上涨伴随大量资金净流出，表明市场本身分歧加大。
2019年四季度以来，本轮结构性牛市领涨的板块，如半导体产业链、新能源产业链、苹果产业链等，都有很强的全球联动性连续，外围市场下跌引发联动调整。
市场对疫情拐点的预期明显加强，稳经济保增长将是接下来的政策重点。一月社融创历史天量，企业中长期贷款明显改善，短期对周期股是积极信号。
2月22日，央行副行长刘国强表示，将推进LPR改革继续释放金融机构降低贷款利率的潜力。未来人民银行将按照国务院部署，综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，适时适度进行调整。政策呵护经济的意图明显。
长期来看，我们维持全年产业驱动强于宏观驱动的判断。
建议投资者积极关注计算机、新能源汽车、医药、5G、光伏等板块调整后的买入机会，对节后新兴的在线教育、远程办公、在线娱乐云经济题材，仍将可以作为中期投资方向。
十八，中融基金：暴风骤雨中要保持理性、看到希望
目前中国国内每日新增感染人数回落，表明疫情已经得到有效控制；企业纷纷复工；国内疫情对经济和股市的负面影响已经被消化。未来一段时间，重点需要关注其他国家的疫情对A股的影响。
2月27日欧美股市投资者的恐慌，与2月3日A股投资者相似。
我们认为，整体来看，国外疫情对中国经济的负面影响并没有想象的那么大。目前市场的快速下跌，是恐慌情绪的短期宣泄，之后或会快速修复。
第一，中国疫情正在逐步被控制，企业已经逐渐复工。而欧美刚刚开始受损。中国是最大的制造业国家，拥有完整的工业体系，发达的供应链，自我供给工业品和消费品的能力在全球独一无二，也有能力向全球供应所需的商品。
第二，中国在疫情防控方面的举措和成效被广为赞誉，中国经济相对于其他国家更有韧性，可能成为国际资金避险的首选。
第三，对各行业进行分析不难发现：海外疫情蔓延，确实会对航空运输、海运、基本金属的国际价格等造成负面影响，但是对很多行业的影响较小。比如，我国的房地产、基建投资产业链（房地产、机械、建筑装饰、建材、钢铁、煤炭、部分化工等）、禽畜养殖、食品饮料、公用事业、国防军工等的供求基本都在国内，不受外围影响，后续还会受益于逆周期稳增长政策，且目前估值较低；金融板块（银行、券商、保险）虽然会受到全球经济下滑、风险偏好降低的影响，但目前估值已经很低，下跌空间非常有限。
十九，朱雀基金：2·3恐慌重现，优质公司性价比提升
过去一周，A股5日成交额接近历史警戒位，流动性已到强弩之末，恰逢新冠疫情在海外扩散超预期，VIX恐慌指数单周上涨逾100%，超过中美贸易摩擦时期，市场回调因此加速。
近日金融市场的表现，已经由简单的避险转入对经济衰退的担忧，美股已连续六个交易日收跌。鉴于目前美股的估值仍高于历史均值，短期的宣泄可能还没有结束。后续仍需要紧密跟踪海外疫情的态势及对经济的影响。
相比较而言，在海外疫情开始爆发的时候，中国已经告别了最黑暗的时刻。3月份开始，经济逐步开始恢复的趋势确定，同时货币、财政和产业政策继续宽松也是必然选择。
纵向看，A股基本面开始边际改善，横向比较，A股在估值和盈利增长层面继续保持相对优势。3-4月份，预计A股市场维持震荡调整，全年继续谨慎乐观，可积极把握优质公司的结构性机会。
短期调整不改长期趋势，A股依然是今年最好的资产之一。
随着主题机会降温，市场主导因素重新回归经济和产业的基本逻辑。我们将继续关注5G、电子、游戏、新能源、新能源汽车、军工、医药、新零售及物流等领域的投资机会，同时将结合基本面的边际变化，寻找高性价比投资机会和时点。
二十，金鹰基金：A股短期承压，周期板块存阶段性机会
疫情快速蔓延到海外，市场担忧欧美经济亦受拖累，影响全球需求以及供应链体系，从而令全球风险偏好急速降温，反过来影响到A股市场。但国内疫情目前已经进入到相对平稳的阶段，且央行引导市场利率下行、低息贷款支持企业现金流、地方政府专项债扩容以及新基建等稳增长政策正在路上。预计国内经济会比海外市场更早得到修复。
短期来看，海外市场仍然等待意大利、伊朗和日韩等国家的疫情拐点，以及美联储降息政策修复经济预期，提振风险偏好。我们坚定认为，科技成长板块在未来两年具备趋势性机会，疫情只会影响短期市场节奏，市场调整是中长线投资者进场的黄金坑。因此，中期，可选择非理性下跌的A股优质品种：一是疫情在中长期对智能制造、在线消费、教育和娱乐、5G通信及物联网等科技创新产业催生了大量需求；二是关注逆周期调节催化下的基建、地产和新基建机会；三是随着国内复工率的提升，相关中游制造业板块也具备性价比。
二十一，招商基金：疫情的影响仍宜定义为短期冲击，市场整体不存在大幅调整的空间
招商基金首席宏观策略分析师、招商安盈基金经理姚爽表示，短期来看，海外疫情的反复仍将影响全球风险偏好，可能继续对A股形成阶段性扰动；但中期来看，外需若因疫情影响继续走弱，国内逆周期调节政策出台的必要性也将进一步强化；目前市场估值仍处于历史中枢以下，疫情的影响仍宜定义为短期冲击，市场整体不存在大幅调整的空间。下一阶段，美联储等各国央行的应对以及海外疫情的进展是关注的重点。
板块上，纯主题性炒作的个股仍应逢高减持，而受益于逆周期政策加码以及赶工需求的周期性板块的估值修复机会值得重点关注，同时对于回调之后估值趋于合理、行业景气度确定性向上的成长板块我们将精选个股、积极参与。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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