创业板创三年新高的启示
■投资思维
■苏渝
春节开市后，创业板指走势最强，不仅率先填补了开市后那个向下跳突缺口而且还收复了2100点大关，创出三年新高，成交量同步放大。我们认为，本轮新型冠状病毒肺炎疫情对A股市场造成的冲击是暂时的，随着疫情数据的改善及政策托底力度的增强，A股市场有望迎来拐点。那么，创业板指创三年新高，又带给我们什么启示呢？
首先，当前最热点的科技创新板块，包括医药，传媒、电气设备、计算机，大智慧，新能源、半导体、特斯拉国产化、军工产业链等，主要集中在创业板，它们的拉升对创业板指创三年新高做出了贡献。
其次，从业绩方面看，上述科技创新板块2019年归母净利润同比增速，分别上调了234%、127%、126%、77%和40%，行业景气度有了大幅提升。我们认为，在策略层面确认行业景气度大幅提升的状况下，自下而上的精选个股，能够选出超市场预期表现的优质股票。
再次，创业板改革拉开了大幕，将持续为创业板带来利好。2020年将推进创业板注册制改革，引领存量改革。不同于科创板注册制改革是增量改革，创业板的注册制改革可能会引领存量改革，现有发审体系或将进一步做出变化。与科创板定位于主要服务“硬科技”企业不同，创业板对各类创新创业企业拥有更强的包容性。而且，目前在科创板实行的注册制，从发行、交易、信息披露环节，到制度和法律法规制定实施，再到全面监管等流程基本已搭建成型，将注册制在创业板上推进至少在技术、制度层面不存在明显障碍，具有复制推广的基础。
第四，再融资松绑，数百家创业板公司有望受益。再融资松绑在经历了3个月的征求意见之后，再融资新规于近日正式落地，资本市场大受鼓舞，多家上市公司积极响应新规安排。2月16日晚，隆盛科技、元力股份、凯莱英等多家上市公司便根据新规要求修改了再融资方案，其中凯莱英还成为新规落地后首家宣布引入战略投资者的上市公司。
再融资新规适度放宽非公开发行股票融资规模限制、支持上市公司引入战略投资者，并且对非公开发行股票定价和锁定机制、发行对象、批文有效期等条件均有所放松，新老划断时间点也进一步放开，从将征求意见时计划按“核准批复时点”作为新老规则划断点调整为“发行完成时点”。这一改革政策使创业板公司受益最大。
（苏渝，高级投资顾问，欢迎关注新浪微博，微信公众号chxy9888或苏渝抓牛股）
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