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创业板仍有很大空间

金融投资报 2020-02-22 00:45 大字

■ 长城基金 雷俊

目前创业板的2019年度业绩预披露比例接近100%,年报的净利润增速均值为60%。作为于股价涨幅最相关的因子,其主要驱动了创业板行情。当然,在2018年的指数底部情况下的估值修复,对于去年涨幅也有一定的影响。

2020年,创业板行情大概率将会延续的逻辑主要有两方面的原因:第一,在2019年业绩预增原因中,行业景气水平上行而带来的业绩增长占比超过57%,公告中明确提及2018年度商誉减值基数低原因的占比不到10%,这说明创业板市场内生增长动力明显。第二,从高质量的发展趋势看,未来将进入科技驱动经济的大周期中,而创业板市场中,近六成的上市公司为战略新兴产业公司,科创性质表现突出,创业板指作为把握科技投资机会的核心标的,或将在这波科创浪潮中获益良多。

未来很长一段时间内,创业板或仍将是内资、外资投资中国创新型股票的主战场。此外,退市、并购重组等新规的落地,将促进行业的横向、纵向整合,加速优胜劣汰,使得更多优质的公司快速成长,形成科技创新核心竞争力。

一方面,从国家重视自主可控、科技创新的程度看,后续对于这方面的投入只会不断的加大。因此,从大周期角度看,当前仍是做配置的好时点。创业板指行情从2018年底启动至今,只有一年多一点的时间,而纳斯达克指数过去11年的行情都是在科技创新驱动下实现的。因此,未来创业板指仍有很大的空间。

但从普通宽基指数的波动看,创业板指是最大的一个波动品种。因此,其交易属性也很明显。对于波段投资者来说,波动大意味着很大的波动盈利空间,从这个意义上讲,长城创业板指数增强也是很好的短期交易工具。

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