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华夏基金尬吹新产品,跑输同类平均水平何来“绩优”之说?

界面新闻 2020-02-17 08:04 大字

记者 黄慧玲

本周新发基金众多(详见《八只潜力基金齐发,投资者挑的过来吗?》)。为了抢占市场注意力,各家公司纷纷加大火力营销。

去年2月,证监会出台《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法(征求意见稿)》,对基金公司营销提出进一步规范化要求。其中强调,应真实、准确、合理地表述基金业绩和基金管理人的管理水平。不得使用“业绩稳健”、“业绩优良”、“名列前茅”、“位居前列”、“最大”、“最好”、“最强”、“唯一”等表述。

但在这轮宣传中,我们看到了部分公司的花式尬吹。

今日,蔡向阳管理的华夏翔阳两年定开混合发行。界面新闻根据华夏基金营销材料与官方媒体宣传报道,结合实际业绩解读如下:

一,宣传拟任基金经理蔡向阳为从业十余年的投资老将。

解读:蔡向阳于2007年加入华夏基金,从研究员做起。2014年开始做基金经理,累计任职基金经理年限不到六年。

证券从业年限与基金经理任职年限不可同日而语,理应在宣传材料中说清。六年经验算不算投资老将,各位看官可自行评判。

二,大篇幅宣传华夏回报“缔造公募行业传奇产品”,强调蔡向阳为该基金掌舵人。

挂在华夏基金官网上的产品宣传资料中,介绍产品优势时,至少有二分之一在介绍华夏回报,并强调同一基金经理管理。官方微信更直接点题“手握十倍基的基金经理出新品了”。

解读:华夏回报成立迄今近17年,期间换了N位基金经理,如下:

蔡向阳于2014年接任该基金,期间同期管理的基金经理人数前后达6人,最多的时候四个人一起管理。究竟谁是实际管理人,蔡向阳实际管理多久,恐怕只有华夏基金内部清楚了。

三,某媒体发布《绩优基金经理蔡向阳再掌新基 华夏翔阳2月17日开售》宣传报道。其中论证其“绩优”写道,“蔡向阳自2014年5月管理华夏回报A以来截至2月6日,任职期回报达到92.70%,大幅跑赢同期大盘40.89%和业绩比较基准10.60%的收益率。”

解读:华夏回报是成立于2003年的老基金,那时候的基金分类很粗放,没有现在这么精细的风险定义。比如华夏回报,投资目标是追求绝对回报,股票投资范围是0-95%,业绩基准是一年期定期存款利率。

Wind投资二级类型将其归为平衡混合型,从过去17年操作来看,平均仓位在六成左右,和业绩基准明显不匹配。拿银行定期存款的水平来证明其“绩优”,不太合适。

业绩基准没有参考意义,那么与同类比较如何呢?以下为华夏回报近五年业绩(蔡向阳与他人共同管理)以及华夏稳盛成立以来回报(蔡向阳独自管理):

天天数据网显示,蔡向阳在任职华夏稳盛2年30天时间里,任职回18.33%,勉强跑赢同类平均水平(16.45%)。而任职华夏回报、华夏回报二号近六年的时间里,任职回报在95%左右,同类平均水平为115%,没有跑进前二分之一。

独自管理的基金勉强跑赢同类平均,共同管理的基金跑输同类平均,不知何来绩优、长跑健将之说?

此外,宣传材料没有写到的是:蔡向阳跟随公司大部队重仓神雾系的往事。

2016年、2017年期间,华夏基金曾大举重仓神雾环保、神雾节能,其中就包括了蔡向阳参与管理的华夏回报与华夏回报二号。2017年上半年,神雾环保被自媒体质疑高比例关联交易,华夏基金曾接受媒体采访表示“目前对神雾集团上市公司各个方面的情况有信心,持积极态度。”然而,两只股票其后股价一落千丈,神雾节能被*ST,神雾环保面临暂停上市风险。

根据华夏基金的宣传材料,新基金将重点投资高ROE、具有较高行业壁垒、市占率较高、业绩长期增长空间确定的上市公司,尤其是消费、医药、高端制造业等领域。

此前的神雾系在被自媒体质疑之前,即属于此类股票。“国际领先的原创技术”,“面向B端客户的合作模式,不容易被市场理解”。华夏基金阳琨当时表示,“我们只是从财务投资的角度来投资这两只股票,至于技术,从纯粹科技的角度,我们是无法判断的,但是我们可以通过技术和实业相结合产生的结果来判断。”

作为专业的基金管理人,可以只看ROE吗?华夏基金集体踩雷神雾系之后,不免让投资者对该公司的投资能力产生疑虑。不过,目前为止,尚未见该公司对此事发表后续观点。

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