十年创业板 为何诞生不出伟大公司

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还有一家原来叫“鸿利光电”新近改名为“鸿利智慧”的，从上年盈利2.34亿元，到今年中报亏损7.6亿元，理由居然是下属一家P2P平台已关闭，实际控制人失联，以至大额计提云云。反正，一刀砍下去，全是小股民吃亏。

记得十年创业板也曾出现过貌似伟大的企业，如乐视网、华谊兄弟（中报亏损3.79亿）等，如今桃花依旧笑春风，人面不知何处去。据统计，十年创业板中盈利始终保持增长的仅爱尔眼科和机器人两家企业。以爱尔眼科为例，盈利从十年前的6136万元，增至2018年报10.09亿元，增长15.4倍，而市值则从上市之初的68亿，增至目前1046亿，增长15.4倍。

为什么十年来创业板诞生不了伟大企业？看来主要原因还在公司治理。上文提到的貌似伟大的乐视网、华谊兄弟，一面是以高溢价不断并购扩张（还记得当年华谊以10.5亿巨款，并购0.55万元的东阳美拉吗），导致上市公司商誉不断减值，公司和小股民不断受损，一面则是他们以减持、质押等手段巨额套现。而所有这些都是在监管层的眼皮子底下发生的！

马克思曾经说过，如果有300%的利润，资本就敢于冒杀头的风险。如今资本市场上的高溢价并购，利润何止300%，又怎么会沉下心来去经营一家好企业，更罔论什么伟大公司了！

回过头来再看看爱尔眼科。上市十年来，好像就只在2018年初定增一次募资约17亿元，当时定增价为27.6元，而且实控人参与募资20%，如今股价早已翻了1倍多了。

伟大的腾讯公司，不也只在2004年IPO时募集17亿港元，之后再也没有动过“圈钱”的念头吗？

结论是，必须创造条件让实业家的日子好过资本玩家，这才是培养伟大公司的土壤。

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