A 股如何做好自己的事？

■贺宛男

记得今年元旦，新华社在论述“世界范围内2019年的各种不确定性”之后，强调“做好自己的事情——中国2019座右铭”，并以此为题发表社评。

本周的A股市场，对内，国家统计局发布了4月份相对较低的经济数据；对外，又遭遇贸易战升级、华为被“封杀”等利空。此时此地，股市最重要的同样是“做好自己的事情”。

从经济数据看，4月份确实不甚乐观：工业增加值增长5.4%，比上月大幅回落3.1个百分点；三驾马车中，消费增长7.2%，增速回落1.5个百分点；投资增长6.1%，回落0.2个点；进出口，以人民币计价1-4月增长 6.5%，而以美元计价仅增长0.4%，出口更是下降2.7%，其中对美国出口下降11.27%。

对外，美国正式宣布对中国2000亿美元出口产品加征关税，中国采取反制措施；而后美国又将华为列入“禁售清单”。

在内外多重不确定的影响下，沪深股市继上周下跌约5%之后，本周又续跌1-2%。

疾风知劲草，烈火见真金。重重困难下，正是对A股市场的全体参与者能否“做好自己的事情”的严峻考验。

那么，A股市场如何做好自己的事情呢？

首先，还是要遵循并深刻领会高层“要打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的指示。五个关键词中，为什么要把“规范”放在首位？就是因为这个市场太不规范，违规违法者太多、太严重、太肆无忌惮了！证监会发言人日前称，仅2018年就有2333人存在违法失信记录。其中包括上市公司、证券公司、基金公司等市场主体，可我们所见惩罚太少，严惩更是屈指可数，让违法违规者有恃无恐。

监管部门终于看不下去了。日前，易会满主席大声疾呼：“要让违法违规者付出沉重代价，对严重扰乱市场秩序的一退到底”！那些以欺诈为荣，造假大涨的热炒股票终于有所收敛。看看进入5月之后的跌幅榜，跌得最深的（40%以上）无不是那些劣迹斑斑的垃圾股、造假股。

第二，继续扩大开放，推进改革。尽管市场低迷，包括MSCI、富时指数基金等继续扩大A股市场的投资比例。其中MSCI从5月28日起将A股纳入因子从5%提高到10%，8月从10%提高到15%，11月再从15%提高到20%。笔者相信，从中长期看，此举一定会起作用。

在推进改革方面，目前最大的动作是科创板。上交所已经明确科创板代码为688***，意味着科创板越来越近。而投资科创板的门槛为50万，24个月。其中24个月是投资创业板的门槛，50万则是融资融券的门槛，这喻示着科创板的投资风险类似于两融；据称符合这两个条件的充其量也就4-5百万人。加之科创板又有上市后5天无涨跌停，之后日涨跌幅20%的上下限。这一切明晰地提示我们，科创板的风险远远比现在的A股各板块要大。

有市场人士预测，随着外资进入A股市场的比重不断提高，以及科创板的推出，将来A股市场很可能主要是两类投资人会有较大的赢面：一类是崇尚价值投资的稳健型投资者，以投资白马蓝筹为主； （紧转5版）

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