行业过剩、钴价飞涨不再，钴企的日子不好过了
记者 | 韩沁珂
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随着钴价持续走低，钴企业利润暴涨的走势遭遇拐点。
2018年，MB钴价从年初的36美元/磅走高至年内高点43.7美元/磅，但从二季度开始急跌并持续低迷。截至年末，钴价已跌至每磅26.5美元，自当年高位下滑39%。
面对钴价的持续低迷，以钴产品为主营业务的华友钴业（603799.SH）和盛屯矿业（600711.SH）去年利润均出现下滑。
盛屯矿业的财报显示，公司钴材料业务实现营业收入30.82亿元，同比上升31.36%；净利润为4.2亿元，同比下滑31.14%。
盛屯矿业称，这主要受去年下半年钴价剧烈波动影响，钴业务利润贡献减少。去年，该公司毛利率为18.62%，同比下滑12.21%。
另一家钴业巨头华友钴业在2018年实现营收144.51亿元，同比上升49.7%；净利润15.28亿元，同比下降19.38%。受营业成本上升影响，钴产品的毛利率也出现下降，同比减少5.15个百分点。
此外，受合计计提存货跌价7.4亿元影响，华友钴业四季度扣非净利润亏损4.06亿元。
财报显示，费用上升正在拖累华友钴业的业绩。2018年，该公司合计费用15.01亿元，同比上升七成，远超营业收入增幅。
作为全球第二大钴生产商，洛阳钼业（603993.SH）营收和净利去年均出现增长，但增速大幅下降。
2018年，洛阳钼业实现营收259.63亿元，同比增长7.52%；归属于上市公司股东净利润46亿元，同比增长69.94%。
2017年，该公司的营收同比增幅达到两倍以上，净利润增幅达到173%。
洛阳钼业表示，由于采购成本上升，2018年相关业务毛利率36.19%，同比下滑3.84个百分点。
利润增长放缓的还有寒锐钴业（300618.SZ）。2018年，受公司铜钴产品产销量增长以及三元动力电池需求增长影响，寒锐钴业业绩保持增长。但与2017年净利同比增长5倍相比，2018预计利润仅为7.01亿-7.51亿元，同比增长56%-67%。
2017年，MB钴价曾从年初的14.7美元/磅增长至44美元/磅高点，涨幅接近两倍。受此影响，钴企当年业绩普遍大幅增长。
英国商品研究所CRU预测，由于金属及上游钴产品供应过剩，预计2019年上半年的价格维持下行态势。未来几年，预计钴供应仍将小幅过剩，但随着电动汽车领域钴需求增速提升，中期将转为供不应求。市场普遍预期，钴价应在每磅20-30美元之间波动。
今年3月底，多部委联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确2019年补贴标准在上年基础上平均退坡50%以上。按照补贴新政提出的补贴退坡速度，三元电池企业将面临更大的价格压力。电池及材料企业为降低成本，将加快高镍三元材料的研发，或专项磷酸铁锂电池。
高工锂电认为，三元电池企业的降成本举措，或导致对钴产品采购需求的减少，进而对上游企业的钴材料业务产生影响。
面对原材料开采成本上升、钴价和毛利下降问题，各家公司在进行技术改造、项目扩建、提高产量和回收率等措施的同时，也通过拓展产业链布局来提升公司竞争力。
华友钴业正在加速布局下游三元前驱体项目。该公司去年生产三元前驱体约1.28万吨，较上年增加20.24%，销售量达1.31万吨，较上年增长57.39%。
2018年3月，华友钴业宣布将投资63.7亿元，建设新能源材料智能制造基地，项目产能为15万吨的锂电池三元前驱体。
该公司还表示，2019年将重点推进与POSCO、LG化学的四个合资公司的正极材料和三元前驱体项目，以及参股的华海产业基金投资的三元前驱体项目。
洛阳钼业则通过海外并购来提升其在有色金属行业的影响力。2018年，该公司宣布收购全球第三大基本金属贸易商IXM。目前，该项收购已通过包括中国、韩国、巴西等国反垄断机构的审查，预计今年年中完成交割。
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