5G概念股大起底 “假炒”还是“真风口”？
制图/杨仕成
2019年开年不久，工信部就放大招：发放5G临时牌照。5G概念股集体高开！东方通信一度十天八次触及涨停板。不过，对于股价暴涨，东方通信的态度却是“我也很蒙圈”。如果说是因5G而被资金爆炒，东方通信表示，公司目前压根儿就没有实质性进展。有专业人士表示，对于5G概念股，目前市场主要处于“假炒”阶段，真正的5G概念股没有获得市场的关注。
中国信息通信研究院数据显示，5G的直接经济产出及间接经济产出，将在2030年达到近17万亿元，相比2020年增长近9倍。除了巨大的经济效应，5G产业的爆发也将极大推动就业，2030年对就业的直接贡献和间接贡献，将达到近2000万个。
未来十年，一个新的十万亿级别产业即将迎来爆发，无论是规模还是增长空间都有着巨大的潜力。在这个大蛋糕面前，A股相关概念股如何掘金？未来在此领域能否出现新巨头？
问题1
今年是不是5G风口？
自2018年12月6日，三大运营商5G试验频谱落地，2019年正式成为5G网络建设元年成为一个业界标语。然而，从整个5G产业链来看，上游基站建设只是迈出的一小步，基站天线、射频芯片、光模块等关键器件的配备还在进行中，但最终的终端产品商用化还有待时日。
众所周知，基站部署是通信网络商用的基础，从3G/4G时代开始，基站的建设数量逐年呈现爆发式增长。
中信建设预计，2019年将新建5G基站预计为10万站左右，2020年起进入大规模建设周期，到2022年将达到180万站，以平均每个基站的建设成本30万-40万为预算，今年的投资规模将达300亿-400亿左右。
业内人士表示：“5G基站建设才刚刚起步，10万个5G基站还太少了，全中国那么大，基站预计还得两三年。可以说，2019年会有一个5G基站建设的爆发趋势，但能不能实现商用化还有待考证。”
从近日的股市行情来看，基站、射频、PCB、光通讯等主力的概念股，如中国铁塔、光迅科技、沪电股份、硕贝德等股价未见大涨，反而打着5G概念股的一些边缘股，在游资的炒作下迎来一波涨势。
业内人士表示：“2019年不是5G的风口，或到2020年或2021年才会迎来真正的商用。”现今，5G应用场景、续航能力、终端产品价格等都是现实的“阻碍”，消费者是否愿意为5G产品买单，也是一个不容忽视的问题。
问题2
哪些5G概念股在飞？
虽然未来发展空间广阔，5G概念相关股票暂时并未直接受益，大多数股票的市值也相对较小。统计显示，有80多只5G概念股市值低于50亿元，占整个板块比例超过一半。其中，市值最低的股票是*ST信通，去年底市值仅为15.78亿元。此外，法尔胜、广信材料、思特奇等6股市值不足20亿元。
千亿市值公司只有中国联通一家，去年底市值1604亿元。其他市值较大公司还有中兴通讯、立讯精密、紫光股份等，均超过400亿元。作为全球五大移动通信设备商的中兴通讯，去年股价大幅下挫，市值蒸发近700亿元，在5G概念股中市值缩水最多。整体来看，去年5G板块市值蒸发超过5000亿元。除了中兴通讯，中国联通、紫光股份、信维通信、亨通光电等13只个股市值蒸发逾百亿元。
5G概念指数自去年上证指数见2449点以来累计涨幅超过30%，位居概念板块涨幅榜前十。
板块短期较大涨幅之下，诞生了一批牛股。数据显示，东方通信、贝通信、春兴精工、*ST凡谷反弹以来涨幅翻倍，东方通信大涨近3倍居首。以涨停数量来评估概念股热度的话，*ST凡谷热度最高，反弹以来录得19个涨停板。此外，贝通信、东方通信、*ST信通均收获10个以上涨停板。
一般而言，反弹最热股票往往集中在小市值概念股中，而实质上受益更多的往往仍然是大市值股票，尤其是机构关注度高的股票。统计显示，5G板块中评级机构最多的是烽火通信，多达31家机构对其进行了评级，综合评级为“买入-”。光迅科技位居次席，有30家评级机构，综合评级为“增持+”。
问题3
机构对5G概念股的偏好？
机构的持股态度，也能一定程度上反映出对5G板块整体的偏好情况。2018年基金四季报数据显示，有60多只5G概念股未获基金重仓，占比接近一半。这个数据或也意味着，5G对于部分股票来说，目前仍是停留在概念层面。
从期末持股市值来看，基金去年四季报重仓28只5G概念股的期末市值超过亿元。其中，117只基金重仓立讯精密，期末持股市值65.93亿元居首。221只基金重仓中兴通讯，期末持股市值达36.26亿元位居次席。另外，基金重仓中航光电、三环集团、烽火通信等6股期末持股市值均超过10亿元。
机构评级方面，近期共有45只5G概念股受到机构推荐，其中，烽火通信居于首位，闻泰科技、光迅科技、中兴通讯、高新兴、深南电路等个股近期也均受到多家机构给予“买入”或“增持”等看好评级。
问题4
谁是5G专利老大？
中国信息通信研究院数据显示，中国三家企业的5G专利声明总量达3542件，占全球总声明量的30.3%。近期发布的《通信企业5G标准必要专利声明量最新排名（2018）》显示，华为以1970件5G声明专利排名第一，占比17%。中国企业除华为外，中兴以1029件专利排名第7，占比9%；大唐以543件专利声明排名第9，占比5%。
中兴通讯和大唐，均有A股上市或者有子公司在A股上市。而对于其他A股公司5G专利数量，难有统计。
专利技术离不开巨大的研发投入。统计显示，5G概念股中研发投入最大的是中兴通讯，2017年近130亿元居首。排名第二的是TCL集团，研发投入达47.21亿元。紫光股份、烽火通信、立讯精密、亨通光电、鹏鼎控股均超过10亿元。研发占营收比例方面，海特高新最高，2017年达到58.25%。另外，信威集团、紫光国微、中新赛克、东方通、新雷能等公司占比均超过20%。
综合证券时报、中国证券报、澎湃
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