A股拔除“停牌钉子户” 上交所发布上市公司筹划重大事项停复牌业务指引意见稿
上交所发布上市公司筹划重大事项停复牌业务指引意见稿 
漫画/杨仕成
“筹划重大资产要停牌，推进重大资产重组也要停牌，重大资产重组预案披露后有时候还要继续停牌。”这一被市场人士广为诟病的A股长期停牌问题，将得到根本解决，11月21日，上交所发布上市公司筹划重大事项停复牌业务指引（征求意见稿）。征求意见稿提出，上市公司筹划涉及发行股份的重大资产重组（以下简称重组），可以根据实际情况申请短期停牌，停牌时间不超过10个交易日。停牌期间更换重组标的的，其累计停牌时间也不得超过10个交易日。
此外，上市公司以筹划重组涉及发行股份为由申请停牌，应当在停牌后2个交易日内披露截至停牌前1个交易日前10大股东的名称及持股数量、前10大流通股股东的名称及持股数量、股东总人数。
而之前11月6日证监会发布被称为“史上最强停复牌制度”的《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，从制度上规范上市公司的停牌行为，而上交所的指引是这一意见的具体落地。业内人士认为，在证监会的意见出来后“停牌钉子户”数量近期骤降，此后有望逐渐消亡。
停牌钉子王
任性停牌、长期停牌一直是A股市场一大怪象，牺牲了投资者的交易权，推升了投资者的资金成本，长期为人诟病，此前也一直是A股纳入MSCI的阻力因素。监管层此前也多次出台规定，规范上市公司的停复牌行为，但以各种理由长期停牌上市公司仍不少见。
不过随着证监会发布《停复牌指导意见》以及上交所等细则出台，A股的停牌公司正在逐步减少。6日，A股停牌公司数量为66家。一周后的11月13日，停牌公司数量降至51家，而到了20日，停牌公司数量进一步降至41家。
据wind数据，截至11月21日，仍有18家上市公司连续停牌超过50个交易日。其中，*ST新亿自2015年12月4日以后再未交易，停牌时间达722个交易日，近三年未见天日，堪称A股停牌“钉子王”。其后是深深房A、信威集团、中天金融分别以长达530、464、305的停牌天数位居前列。
2015年12月7日，*ST新亿公告称，因当地法院受理公司重组一案，公司股票开始停牌。一停就是三年，*ST新亿的相关重整事项至今仍处于新疆高院未判决状态，公司也以此为由，对外称公司无法复牌。
停牌三年来，*ST新亿的经营则一片狼藉。财报显示，该公司主营业务已连续三年亏损。从开始停牌的2015年扣非后的净利润亏损达9555.71万元，2016年亏损额缩窄至318.15万元，到2017年又亏损扩大至1607.39万元。
值得注意的是，*ST新亿内控和公司治理或存在重大隐患，公司实际控制人、董事长黄伟，同时也是这家公司的董事会秘书以及证券事务代表。新规出台后，这家停牌最久的钉子户的命运将会如何仍未可知。
伴随*ST新亿任性停牌的，是三万多股东账户无辜被锁，无法交易。公开数据显示，在停牌前，*ST新亿股东户数约为32778户，截至2018年9月30日，最新户数为32785户。
首只强制复牌股
停牌近三个月的银亿股份，11月20日被交易所强制复牌，成为证监会发布最严停复牌新规后，首个被强制复牌的A股上市公司。
复牌首日，银亿股份被牢牢封住跌停板；次日，银亿股份报收于4.60元/股，跌幅达9.27%。复牌两个交易日，股票大跌19.22%。
“被强制复牌，我们也挺意外。但监管部门出了新规定，我们也只好遵守。”银亿股份证券部人士表示，这一令公司感到意外的事件，对股价及正在进行的一项业务收购有多大影响，现在还不好说。
如果没有被强制复牌，银亿股份还会停牌多久？对此，上述人士回应称：“不清楚”。
银亿股份曾是浙江一家有二十多年开发经验的老牌房企，但在2016年前后提出科技+地产双轮驱动后，地产业务被逐渐边缘化。其不断加仓汽车零配件业务，但业绩并未出现明显好转。今年前三季度，公司营收63.6亿元，同比下降25.03%。
上交所表示，这次修订《停复牌指引》具体体现为三项基本原则。一是审慎停牌原则。上市公司应当审慎办理停复牌业务，符合规定事由方可申请停牌，还应当合理确定停牌时点和时长，尽可能压缩停牌时间，不得随意停牌、无故停牌或者拖延复牌时间。
二是分阶段信息披露原则。上市公司应当动态披露重大事项的进展，尽量以信息披露代替、减少停牌情形及缩短停牌时间。三是不得以停牌代替相关各方保密义务原则。因消息泄露而过早停牌，导致停牌时间超过指引规定期限的，不予延期复牌。
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