A股迎来关键的摊牌时刻
■选股思路
■祝祥学
国庆节后的本周，A股遭遇极端黑色暴跌，周一与周四接连两根长阴，粉碎了此前赖以希望的2644点成底的梦想，两年前的“熔断底”2638点也快速告破。本周周线暴跌7.60%，其中周四暴跌5.22%创年内单日跌幅记录。至此，A股进入最微妙也是最精彩的摊牌时分。
从研判角度上讲，破2638点后本周五形成的2536点，是否年内终极底点，好像已并不重要，这仅是一个数字而已。无论是否会继续下跌，在来到2638点以下后，2200点与2500点已没有什么区别，无非都是在等待中观望，等待多空的底限来到。
所以，我们此时一方面可以休闲自得地看潮起潮落云卷云舒，做着自娱自乐式的有点道理但也不见得多么靠谱的研究；另一方面可以探寻着一些现在的机会与将来的机会，以便在未来的反转周期中卡位出一个更好的站台。
回顾历史，我们看2013年6月25日历史底点1849点的形成，前一天的6月24日，大盘暴跌出5.30%的跌幅，击破前底点1944点。24日，大盘小幅低开震荡，之后突然再次杀跌，由1948点下跌到1849点，整整100点，午后逐级拉升，收于1959点，收出一根超级大尾巴的假阳线。此后，大盘震荡上行两个半月上涨超过400点。
从上述意义上看，在一个中线级别的持续下跌中，大盘是很难用圆弧底的方式走出底部的，必须先“破”，然后再“逼”，最后再“拉”。本周的大盘，倒是有一定的相似意义。周四暴跌5.22%，与1849点形成的上一日有异曲同工之妙，当日击破前底点2638点；周五早盘再逼空急跌近50点到2536点，然后震荡后反拉，收出70点（收盘价与最低价）的大长腿。形态上，也能构成一次至少波段级别的底点了。
当然，对2536点仍不能成底的设想，也是有一定道理的。2018年的国际环境，相比于2015年要复杂得多艰难得多。更让人困惑的是，这种环境什么时候才能好转并不清楚。暂且不提美联储持续加息周期所导致的紧缩对全球的效应，只说由美方挑起的贸易战，至今似乎见不到底限在哪里。而且，从本质上说，贸易战本来就是多方俱伤的，但对美方的伤害，至今还没有很明显地表现出来，一旦对美方的伤害出现并加剧，会给全球再带来更多更严重的结果，这也正是未来充满不确定性的原因之一。
我此前提过用十点来判断市场风险，其中有让我非常担心的两点。一是贵州茅台还没有跌，另一个是美股仍在不断新高。因为，如果贵州茅台不跌出底限，中国股市的底就难以形成；美股持续牛市的背后，则是其一旦下跌，对全球股市的影响将不可估量。如今，茅台跌破了年线，而美股，本周开始年内二次暴跌。美股起始于1月末的首次暴跌，直接让A股3587点见顶；而后，美股修复并创新高，但10月份开启的二次暴跌，按照跌幅，是狠于首次的。所以，即便以后美股还能修复并创新高，现在对全球股市包括A股，影响肯定也是会超过首次的。这也正是A股好不容易在2644点稳住，却突遇本周大跌的主要原因。
其实，在本周初，中方是有预判的，并采取了降准1个点的措施。这也直接表明，中方在对待国际复杂经济环境，是有手段和措施应对的。但是，股市只是各大市场中的之一，各大市场均牵扯到太多的影响，像楼市汇市债市，哪一个拿出来都要太多的精力才能修复，最终发现还得靠时间，才是平滑掉一切消极影响的最重要因素。本周四暴跌后，央行行长易纲表示，“多年来，我们一直在说去杠杆。现在杠杆稳住了，是个重大的变化。”当然，这并不专指股市中的杠杆。但是，对股市来说，这句话一方面对我们表明了信心，即现在的股市已不太可能由“杠杆”问题引发大跌；但另一方面，笔者颇为担心的是，2015年出现了融资配资杠杆，2018年又出现了质押杠杆，这些杠杆引发的股市问题，都是在事后出现后才被发现和加以疏导的，未来，当杠杆问题不在时，会不会又会有其它问题出现呢？
2536点后，股市已进入到摊牌时刻。这个时候，无论下跌与上涨，都将会受到更大的关注与瞩目，由此将会显得更精彩。当然，2536点无论是否成底点，都需要先去观望等候，这并不是消极的，因为时机可能正在显现。这是一轮中长线的产业转型升级与全球经济秩序重构的时刻，便正如此前国内的房产经济、互联网经济这样的升级迭代的大机会。时机到底是什么呢？我们拭目以待。而对于股市，当前的机会，只在于大资源。大家应该可以回忆起10年前带动股市走牛的是“煤飞色舞”吧，因为周期性与产业升级换代原因，十年来还真没有像样过。正因为没有像样的板块行情，才会让人少有关注，这才勉强算没被玩残。现在，这方面为何回归？因为到当前，大家算来算去，发现中国最拿得出手的，还只有资源。像稀土，才是中国真正具有定价权的。像包括黄金在内的有色金属品种，中国近年一直在大量收储。所以，新一轮能带动全局的，唯有这一方净土——小金属、稀土、矿产、煤炭、黄金、永磁等资源。
（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）
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