哪些企业撑起A股业绩增长 从上市公司半年报看经济发展新趋势
A股半年报日前披露完成。实体企业经营好转,转型升级和科技创新型企业增长较快,但也有些公司融资较难、生产经营遇到一定困难。业内人士认为,转型升级企业正在成为拉动上市公司群体业绩增长的主要贡献者。伴随供给侧结构性改革的推进,国内外市场的拓展,中国企业还有不少发展空间和机会。
实体行业优于金融行业
科技创新企业是主动力
上半年实体企业整体增长态势优于金融企业,转型升级企业、科技创新型企业,成为增长的主要拉动力。
沪深交易所数据显示,上半年A股上市公司整体实现营收和净利润“双增长”。其中,沪市上市公司营收和净利润同比分别增长11%和14%,深市这两项指标同比增幅为17.24%和16.86%。
其中,实体行业表现优于金融行业。上交所数据显示,沪市实体行业营收和净利润同比分别增长13%和25%。净利润增速远高于同期金融行业7%的增速。实体行业净利润对沪市整体净利润的贡献占比达41%,较去年同期增加4个百分点。
从类型上看,拉动增长的主要是转型升级和科技创新型企业。其中,石油、钢铁、有色、化工等传统中上游行业业绩增速居前,先进制造、创新科技、新兴服务和消费等行业快速发展。
数据显示,上半年,沪市有色金属行业企业净利润同比增长75%；钢铁行业实现净利润296亿元,同比增长134%；深市957家战略性新兴产业公司上半年平均营收和利润增幅双双超过20%。
“契合宏观经济转型步伐的上市公司,成为A股市场净利润的主要贡献者。”亿信伟业基金首席顾问江明德说,周期性行业加快去产能,令行业集中度提升,龙头企业经营效率更高、盈利能力更强,带动主板整体业绩改善。
但也有部分行业和“中小创”企业表现乏力。沪市汽车制造、家电、批发零售等行业,上半年净利润同比增速远低于实体类上市公司25%的整体增速；中小板业绩增速连续第三个季度下滑。
去产能行业业绩增长
融资结构待优化
从半年报看,去产能重点行业呈现业绩增长、负债率下降的特点,去杠杆效果较明显。大部分的企业现金流有所增多,但企业融资结构还有待优化。
上半年,沪市去产能重点行业资产负债率下降。钢铁、煤炭、有色金属、化学品制造等行业,资产负债率分别下降0.81、0.36、0.05和1.49个百分点。
杠杆率下降的同时,企业现金流得到改善。深交所数据显示,上半年,深市实体企业经营活动产生的现金流量净额合计1213亿元,较上年同期的496亿元明显改善。
国盛证券分析师张倩婷认为,企业管理费用、营业费用等的降低,使企业现金流状况转好,金融外的A股企业二季度的经营性现金流占营收比为7.5%,较一季度还有上升。
但是,在上半年流动性偏紧的宏观环境下,企业资金成本有所上升。剔除金融业和房地产业后,深市企业平均财务费用为3767万元,同比增长18.69%。
另外,从半年报还可以看出,企业融资结构、市场融资环境还有待优化,部分企业的融资难度也有所增加。
沪深交易所数据显示,上半年,部分细分行业受上游原材料价格上涨、下游客户需求量下降等因素影响,深市中的计算机、通信和其他电子设备制造业净利润下降23.82%；沪市有149家公司亏损,其中多数经营净现金流为负。
与此同时,中国企业的发展空间和机会还有很多。“中国经济的稳定增长,特别是内需的增长,给本土企业带来很多机会；中非合作、‘一带一路\’建设的推进等,中国企业在国际市场也有不少机会。”北京大学光华管理学院战略管理学教授武常岐说。据新华社
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